В современном экономическом словаре золотовалютные резервы определены как государственные запасы золота и иностранной валюты, хранящиеся в центральном банке или в финансовых органах, а также принадлежащие государству золото и иностранная валюта в международных валютно-кредитных организациях [1, с. 256].
К золотовалютному резерву относятся накопления с высокой ликвидностью, которые могут быть применены когда угодно для влияния на котировки национальной валюты, денежных интервенций, изменения государственного платежного баланса, участия страны в глобальных финансовых операциях, торговых транзакциях, инвестициях, оплаты долгов. Резервы применяются для ликвидации разрывов между поступлениями и расходами по государственным международным финансовым операциям.
Золотовалютные резервы стран мира (ЗВР) представляют собой высоколиквидные государственные активы, находящиеся под контролем специальных госорганов и представленные в виде золота, иностранной валюты, инструментов СДР и прочих ликвидных средств. Золотовалютные резервы стран мира в основном расходуются для удержания курса национальной валюты в необходимом коридоре; для погашения финансовых «разрывов» платежного баланса страны, а также на другие цели.
Монетарные власти прибегают к использованию золотовалютных резервов только в непредвиденных случаях, когда в этом есть реально обоснованная необходимость, т. е. фактически, ЗВР это некий финансовый резерв, с помощью которого осуществляется погашение денежных обязательств, заполнение «финансовых дыр» и регулирование экономической системы страны в международном пространстве [2].
С точки зрения экономической теории и с учетом рекомендаций МВФ золотовалютные резервы представляют собой официальные централизованные запасы ликвидных активов, включающие четыре основных компонента: 1) собственно валютные резервы; 2) золотые запасы; 3) резервную позицию (резервную долю) в МВФ; 4) специальные права заимствования [3, с. 343].
А. Ю. Лисицин отмечает, что МВФ в составе финансового счета платежного баланса выделяет резервные активы, под которыми понимаются внешние активы страны, которые находятся под контролем органов денежно-кредитного регулирования и в любой момент могут быть использованы для прямого финансирования дефицита платежного баланса [4, с. 150] либо для косвенного воздействия на размер этого дефицита с помощью интервенций на валютных рынках. В резервных активах выделяются следующие статьи:
1) монетарное золото — это золото, принадлежащее органам денежно-кредитного регулирования либо другим органам, над которыми первые имеют реальный контроль, которое может использоваться для целей осуществления денежно-кредитной политики. Все иное золото может рассматриваться как немонетарное (товарное) золото;
2) резервная позиция в МВФ — средства страны, находящиеся на счетах общих ресурсов МВФ, которые имеют две составляющие: накопления купленной валюты и задолженность МВФ по отношению к данной стране в рамках кредитного соглашения, которая может быть погашена в любой момент;
3) активы в иностранной валюте — активы, включающие в себя требования органов денежно-кредитного регулирования к нерезидентам в форме наличных денег, банковских депозитов, государственных ценных бумаг, других облигаций и долгосрочных долговых ценных бумаг, инструментов денежного рынка, производных финансовых инструментов, ценных бумаг, обеспечивающих участие в капитале, а также нерыночных требований, возникающих между центральными банками и органами управления;
4) прочие требования — резервные активы, не вошедшие в предыдущие компоненты, в форме наличных денег, депозитов и ценных бумаг.
О состоянии золотовалютных резервов стране можно судить по данным о платежном балансе и внешнем долге.
Международные резервы России состоят из следующих компонентов: официальные запасы Центрального банка РФ; официальные резервы Правительства РФ, находящиеся под контролем Министерства финансов РФ.
Резервы России включают: золото (монетарное, слитки); конвертируемая валюта других государств; запасы драгоценных металлов, в том числе серебра, платины, палладия; запасы драгоценных камней (по большей части алмазов); специальные права заимствования (СДР); доли Фонда национального благосостояния (ФНБ) РФ и Резервного фонда РФ, которые считаются в зарубежной валюте, размещаются на счетах ЦБ РФ и вкладываются Банком России в зарубежные активы.
Центральный банк России почти ежегодно увеличивает свои запасы золота, которые на начало 2015 года составили — 1208,2 тонны. В 2014 году Россия обогнала Китай и заняла 5-е место в мире по золотому запасу. За 2014 год, Россия увеличила свой золотой запас на 167,5 тонн. Сейчас объем золота в хранилищах страны составляет 12,2 % от ее валютных резервов. Но все же России еще очень далеко, до тех огромных запасов золота бывшего Советского Союза. В 1953 году запасы золота СССР оценивались в 2500 тонн.
Резервы Росси вполне достаточны для того, чтобы обеспечить и макроэкономическую стабильность, и простимулировать рост экономики. Но надежды на то, что с их помощью можно влиять на мировую конъюнктуру, пока не оправданы: Россия владеет всего 1,8 % американскими долговыми обязательствами, менее 3,6 % мирового монетарного золота. Для сравнения Китаю принадлежит 20,66 % американских treasury securities, а запасы золота равны российским. Сейчас в условиях санкций перед Россией стоит задача изменения структуры резервов: последовательное наращивание золота и вывод активов из иностранных ценных бумаг, в том числе для выкупа активов российской экономики, принадлежащих иностранным инвесторам. Если ЦБ не изменит политику формирования золотовалютных резервов, то угроза ареста российских активов, как это было сделано в отношении золотовалютных резервов Ливии и Ирана, будет оставаться крайне высокой [5].
Международные резервы Соединенных Штатов Америки состоят из следующих компонентов: имеющаяся в обращении валюта, кроме средств, располагающихся в правительственных хранилищах; средства частных банков, которые хранятся на счетах государственных банковских структур.
По данным некоторых исследований золотовалютные резервы США не полностью покрывают их денежную массу. С другой стороны, относительно низкие золотовалютные резервы не сильно сказываются на платежном балансе страны в силу развитости ее экономики.
Америка — один из крупнейших собственников золота на планете. На начало 2015 года в хранилищах страны находилось огромное количество чистого золота — 8133,46 тонн или 72,6 % валютного резерва США. Желтый металл составляет крупную долю в совокупных золотовалютных запасах Штатов. Объем золота в США сравним с совокупными ресурсами стран Европы. Владельцем хранилища желтого металла в США является Федеральный резервный банк.
Золотовалютные резервы управляются правительственными органами страны, особенно Федеральной резервной системой (ФРС), выполняющей функции Центрального банка страны.
Золотовалютный резерв оказывает воздействие на курс национальной валюты, но прямой зависимости между ними нет. Это относится и к вопросам стабильности экономики. В решающей степени всё зависит от общей экономической ситуации в стране, а также от приоритетов ее развития.
Стать первыми среди государств мирового сообщества по объемам накопленного золота Соединенным Штатам Америки позволило их географическое положение и геологические особенности. Только в течение первых пяти лет так называемой «золотой лихорадки» было добыто около трехсот семидесяти тонн драгоценного металла. Этим и объясняется высокая доля золота в составе государственного резерва страны. Она на данный момент составляет около семидесяти четырех с половиной процентов.
Китай намного превзошел все другие страны по размеру ЗВР. Это объясняется: величиной страны; экспортно-ориентированной экономикой; большой массой национальной валюты (юаней).
Золотовалютные резервы Китая имеют крайне резкий перекос в сторону инвалюты: 98 %. Это дает возможность очень быстро и результативно влиять на курс собственной валюты. Тенденция к резкому увеличению запасов золота объясняется стратегической установкой Китая на придание юаню статуса международных резервных денег.
На начало января 2015 года, национальные запасы золота Китая составили 1054,09 тонн, но это всего лишь 1 % от его огромных валютных резервов. Объем валютных резервов Китая по итогам 2012 года составил рекордные $3,31 трлн. Темпы увеличения валютных резервов страны начали замедлятся с конца 2010 года.
Перед КНР не стоит проблема обесценивания собственной денежной единицы. Наблюдается как раз противоположное явление — рост стоимости юаня, а это усиливает присутствующую в стране дефляцию. Для уменьшения темпов роста юаня, Народный Банк Китая систематически проводит валютные интервенции. В этих случаях задействуются средства золотовалютного резерва.
Подводя итог, отметим, что общемировой объем международных резервов составляет более 7 трлн долл., причем около 70 % общей суммы находится в «закромах» десяти стран. Крупнейшими золотовалютными резервами (ЗВР) располагают Китай, Япония, Россия, Тайвань и Индия. В американской валюте и номинированных в ней активах размещено почти 65 % международных резервов [6, с. 40].
Литература:
- Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь. М.:ИНФРА-М, 2006. С. 256.
- Информация с сайта http://stock-list.ru/
- Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Колл. авторов; Под общ. ред. А. Г. Грязновой. — М.: Финансы и статистика, 2002. С. 343.
- Лисицын А. Ю. Валютное регулирование и валютный контроль в механизме государственного регулирования внешнеторговой деятельности // Административное и финансовое право. Ежегодник Центра публично-правовых исследований. Том 2. М.: АНО «Центр публично-правовых исследований», 2007. С. 145–205.
- Информация с сайта http://rusrand.ru/events/zolotovaljutnye-rezervy-rossii
- Саркисянц А. Доллар и альтернативные валюты // Бухгалтерия и банки. 2013. № 1. С. 35–42
