В современных условиях, характеризующихся высокой нестабильностью и повышением вероятности рисков и неопределенностей становится все более актуальной необходимость оценки и контроля факторов, влияющих на курсовую стоимость акций. В статье описаны макроэкономические факторы, оказывающие значимое воздействие на акции химической промышленности. Выявлено, что ситуация, сложившейся в данной отрасли характеризуется негативными тенденциями: снижение темпа роста индекса производства, а также небольшой долей в общемировом объеме химического производства.
Ключевые слова: индекс производства, курсовая стоимость акций, санкции, инвестиции, химическая промышленность, цена, отрасль
Акцию принято называть инструментом для инвестирования капитала, представляя собой долевую инвестиционную ценную бумагу. При этом эмитентом акций, выступающих в качестве эмиссионных ценных бумаг, может быть только акционерное общество. Особенностью акции является то, что она, являясь титулом собственности, обладает ограниченной ответственностью и неделимостью не имеет срока существования, их предназначение помимо инструмента инвестирования — это возможность приносить доход инвесторам: регулярный в виде дивидендов и разовый при продаже.
Доходность акций — это расчетный относительный показатель, который характеризует отношение полученных доходов к затратам акционеров при ее покупке. Поэтому в процессе принятия решений об инвестировании финансовых ресурсов в конкретные акции, следует проводить сравнительный анализ их стоимостных оценок и инвестиционных характеристик.
Все вышеизложенное в полной мере можно отнести и к химической промышленности Российской Федерации, которую считают одним из приоритетных производственных направлений нашего государства. Это обусловлено тем, что современные экономические отрасли и производства не могут обойтись без продукции химической промышленности [1, С.223–234]. Поскольку химическая промышленность занимает особое место в российской экономике [2, С.160–163], поэтому данный сектор подразумевает необходимость постоянных инвестиций в процессе дальнейшего развития, что, зачастую, предприятия химической промышленности получают за счет эмиссии акций.
Сегодня это особенно актуально, поскольку химическая промышленность России переживает не самый легкий период. На рисунке 1 представлена динамика индекса производства химической промышленности.
Рис. 1. Динамика индекса производства химической промышленности [3]
Анализ представленных данных демонстрирует, что эффективность деятельности химической промышленности снижается, что сопровождается ежегодным падением индекса производства. Все это повлияло на значимость российской химической промышленности в мировой экономике. На рисунке 2 можно увидеть долю отдельных государств в объеме мировой химической промышленности.
Рис. 2. Доля отдельных государств в объеме мировой химической промышленности [3]
Все вышеизложенное способствует тому, что существует возможность снижения курсовой стоимости акций и позволяет сделать вывод о том, что особое влияние на данный показатель оказывают макроэкономические факторы, которые можно обобщенно разделить на несколько групп (рис.3) [4, С.184–188]:
– экономические;
– политические;
– социальные.
Рис. 3. Макроэкономические факторы, влияющие на курсовую стоимость акций
К экономическим факторам принято относить [5, c.113–125]:
– динамику валового внутреннего продукта, воздействие которого на курсовую стоимость акций химической промышленности связано с общим состоянием экономики государства, так как ВВП является наиболее показательным критерием уровня развития;
– денежную массу, влияние которой обусловлено тем, что при увеличении денежной массы в обращении увеличиваются и цены на производимую продукцию в результате давления нарастающей покупательной способности населения. Из-за увеличения стоимости продукции увеличивается прибыль предприятий химической промышленности, которая выражается в национальной валюте, а прибыль, как известно, главный показатель стоимости акций. Поскольку профессиональные инвесторы в процессе выбора акций ориентируются, прежде всего, на рост прибыли и отношение ее к стоимости на одну акцию (мультипликатор Price/Earnings), которые сильно коррелируют;
– ставку рефинансирования, влияние которой связано как с возможностью получения кредитов предприятиями химической промышленности, так и воздействием ее на еще один макроэкономический фактор — инфляцию;
– платежный баланс, влияние которого может быть отрицательным в случае его дефицита, когда страна больше тратит за рубежом, нежели получает оттуда, воздействуя таким образом на стабильность валютного курса, а также может быть положительным при обратных условиях;
– курс иностранных валют оказывает влияние на стоимость акций за счет снижения/роста возможности вложения иностранных инвесторов в акции отечественных предприятий химической промышленности;
– индекс промышленного производства, влияние которого обусловлено тем, что в результате роста данного индекса происходит укрепление курса акций, и, наоборот, в случае его снижения акции падают в цене;
– цену на нефть, влияющую на фондовый рынок России из-за значительной зависимости экономики нашей страны от данного показателя;
– рейтинги страны по данным различных рейтинговых и аналитических агентств оказывают влияние на стоимость акций за счет того, что их анализ позволяет потенциальным инвесторам оценивать перспективы вложения капитала в те или иные акции, то есть если рейтинги показывают плохие показатели, то возможность привлечения частного капитала снижается.
К социальным факторам относятся безработица (которая влияет на стоимость трудовых ресурсов), уровень образования (который влияет на эффективность корпоративного управления, инновационный уровень развития) и пр. [6]
Влияние политических факторов на стоимость акций связывают с теснотой связи политики и экономики, так как негативная политическая обстановка влияет на уровень инвестиционной привлекательности, кроме того, повышаются риски и неопределенности, что также не позволяет увеличивать стоимость акций [7].
Обобщая вышеизложенное, можно отметить, что наиболее важными факторами являются: ВВП, денежная масса, ставка рефинансирования, платежный баланс, курс иностранных валют, инфляция, безработица, индекс промышленного производства, цена на нефть, частный капитал, рейтинги, политический фактор. Таким образом, можно отметить, что в связи со значительным влиянием макроэкономических факторов на курсовую стоимость акций, а также из-за невозможности влияния со стороны корпоративной системы управления на их воздействие предприятия химической промышленности должны разрабатывать научно-обоснованные методики оценки акций с учетом динамики различных показателей, проводить постоянный мониторинг полученных результатов оценки и проводить корректирующие мероприятия, направленные на снижение негативного влияния либо на их устранение.
Литература:
- Разгулина Е. Д. Оценка влияния крупнейших предприятий на социально-экономическое развитие территорий // Экономические и социальные перемены: факты, тенденции, прогноз. 2014. № 3 (33) С.223–234.
- Кайль В. В. Налоговый портфель как эффективный инструмент управления предприятиями химической промышленности // Бизнес в законе. 2014. № 6 С.160–163.
- Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики. [Электронный ресурс]. Режим доступа: www.gks.ru
- Саратовский А. Д. Международные волны сделок слияний и поглощений // Вектор науки ТГУ. 2015. № 1 (31) С.184–188.
- Сысоева М. С., Меркулова Е. Ю. Анализ продуктового портфеля и рентабельности продаж с помощью SWOT-анализа (на примере ОАО «Пигмент») // Социально-экономические явления и процессы. 2014. № 1 С.113–125.
- Глазунов С. Н. Курс рубля и экономика России // Проблемы современной экономики. 2014. № 1 (49) С.23–26.
- Ожиганов Э. Н. Политика инновационного развития: Глобальная конкуренция и стратегическая перспектива России. Изд. 2-е. — М.: Книжный дом «Либроком», 2012. — 176 с.
