Оценка финансовой устойчивости торговой компании с целью снижения риска банкротства



В статье рассмотрены методики оценки финансовой устойчивости торгового предприятия, выделены традиционные и нетрадиционные методики. Представлен порядок расчета абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости. Охарактеризованы типы финансовой устойчивости.

Ключевые слова:финансовая устойчивость, абсолютные и относительные показатели, типы финансовой устойчивости

В условиях нестабильной экономической ситуации важную роль приобретает вопрос о том, как обеспечить и сохранить финансовую стабильность предприятия. Выбор правильной стратегии развития коммерческой организации зависит как от грамотности и дальновидности финансовой службы компании, так и от финансовой ситуации на макро- и микроуровнях. Анализ финансовой устойчивости торговых компаний является неотъемлемым элементом финансового менеджмента и одной из важнейших стадий процесса управления. Именно анализ финансовой устойчивости обеспечивает поступление актуальной и полезной информации о финансовом состоянии предприятия. Он является основой для принятия управленческих решений.

В процессе управления предприятием менеджеры пытаются привести состояние компании в желаемое состояние, поэтому необходимо увязать показатели финансовой устойчивости с показателями возможного стабильного экономического развития.

Для успешного управления финансовой устойчивостью торговой организации очень важно предвидеть те изменения, которые повлекут за собой управляющие воздействия. Чем точнее менеджер может предсказать результат каких-либо действий, чем лучше он контролирует текущую ситуацию, тем более предсказуемы и стабильны показатели финансовой устойчивости предприятия.

В процессе оценки финансовой устойчивости предприятия необходимо выявить причины отклонений полученных показателей от заданных (нормативных или прогнозируемых). При этом прогнозируемые показатели следует разрабатывать многовариантно и корректировать с учетом изменений условий деятельности фирмы и конъюнктуры рынка.

Анализ финансовой устойчивости организации становится важным инструментом обоснования основных целей ее развития, обеспечивая повышение ее эффективности. В процессе финансовой деятельности предприятия неизбежно возникают отклонения от установленных параметров, что связано с нарушениями в порядке финансирования, возникновением новых методов работы и т. д. [1].

Менеджерам компании необходимо быстро и четко реагировать на подобные отклонения и вовремя устранять их. Проведение оценки финансовой устойчивости позволяет получить развернутую характеристику текущего финансового состояния предприятия с точки зрения его обеспеченности финансовыми ресурсами и эффективно изменять необходимые направления деятельности с целью улучшения данного показателя.

От полноты и точности проведения анализа финансового состояния организации зависит успех большинства поставленных перед ней задач. Анализ финансовой устойчивости организации позволяет определить избыток или дефицит имеющихся ресурсов, обеспечивает более полную оценку качества их использования, а также помогает обнаружить потребность в их увеличении или повышении эффективности их использования.

Анализ финансовой устойчивости торгового предприятия может быть использован при реализации и некоторых других важных функций управления, так как он позволяет решать важнейшие задачи управления: выявление скрытых резервов предприятия и разработка различных вариантов их использования; обоснование оптимального варианта стратегического развития. Решение указанных задач направлено на повышение уровня эффективности управленческих решений с целью успешного развития предприятия.

Наиболее сложная, но вместе с тем принципиально важная задача в процессе оценки и анализа финансовой устойчивости организации — это разработка комплекса мер воздействий на финансовые процессы внутри предприятия с целью их приближения к оптимальному варианту. Для того, чтобы объективно оценить всю систему взаимосвязей элементов предприятия, необходимо соблюдать определенный алгоритм интерпретации полученных оценок. Далеко не всегда полноценную оценку финансовой устойчивости можно получить путем простого сложения соответствующих аддитивных показателей, соответствующих деятельности отдельных его подразделений. В совокупности система всегда гораздо разнообразнее отдельных элементов. Чтобы задачи успешного развития организации были выполнимыми, следует при их решении учитывать динамичные изменения степени ее финансовой устойчивости, зависящие как от финансового состояния компании, так и от внешних условий развития экономики.

Для этого необходимо устанавливать тенденции и наиболее предпочтительные направления развития компании, соответствующие поставленным задачам, а также его текущим возможностям.

В настоящее время имеется множество методик анализа финансовой устойчивости, в том числе и торговых предприятий. Каждая из таких методик направлена на выявление слабых сторон организации и разработку направлений по ликвидации текущих проблем компании.

Методики анализа финансовой устойчивости предприятия можно разделить на традиционные и нетрадиционные.

Так, традиционные методики предполагают, как правило, наличие относительных коэффициентов финансовой устойчивости и ликвидности фирмы, которые дополняются анализом абсолютных показателей. Данные коэффициенты направлены на определение обеспеченности компании собственными оборотными средствами, необходимыми для формирования затрат, а также на определение наличия ресурсного потенциала у анализируемой компании, необходимого для покрытия ее текущих расходов и формирования прибыли [2].

Так, например, в работах В. В. Ковалева, А. Д. Шеремета указывается, что обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением [3; 7].

В. В. Ковалев предполагает проведение анализа финансовой устойчивости в следующей последовательности:

− оценка общего уровня финансовой устойчивости;

− расчет величины собственных оборотных средств и определение факторов, влияющих на них;

− оценка финансовой устойчивости и отношения формирования запасов и затрат;

− определение типа финансовой устойчивости [3].

Традиционные методики анализа финансового состояния российских ученых предполагают оценку следующих показателей:

− финансовой устойчивости;

− ликвидности;

− допустимого риска и резервов;

− социально-экономической эффективности.

Общая методика анализа финансовой устойчивости торговых организаций включает в себя расчет абсолютных и относительных показателей. Абсолютные показатели финансовой устойчивости характеризуют ликвидность предприятия, а также состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования. В составе активов торговых предприятий большую часть занимают товарные запасы, поэтому для них наиболее важными являются показатели, характеризующие источники формирования запасов.

Абсолютными показателями, которые характеризуют источники формирования оборотных активов, являются следующие:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) — это разница между суммой источников собственных средств и величиной внеоборотных активов:

СОС = СК — ВА(1)

где СК — реальный собственный капитал, ВА — величина внеоборотных активов (I раздел баланса).

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (иначе говоря, перманентный капитал — ПК) — это сумма собственных оборотных средств, долгосрочных обязательств и величины целевого финансирования и поступлений:

ПК = СОС + ДО + ЦФП(2)

где СОС — собственные оборотные средства, ДО — долгосрочные кредиты и займы (IV раздел баланса), ЦФП — целевое финансирование и поступление.

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ВИ) — это сумма собственных и долгосрочных заемных источников и краткосрочных обязательств:

ВИ = ПК + КЗ(3)

где ПК — собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов, КЗ — краткосрочные заемные средства.

Исходя из выше перечисленных показателей, можно определить тип финансовой устойчивости предприятия. Тип финансовой устойчивости определяется по модели, представленной в таблице 1, на основе излишка или недостатка по каждому из трех показателей.

Чтобы определить излишек (недостаток) необходимо от каждого из трех показателей отнять запасы (II раздел актива баланса):

1) излишек или недостаток собственных оборотных средств: И^СОС=СОС — Запасы;

2) излишек или недостаток перманентного капитала: И^ПК= ПК — Затраты;

3) излишек или недостаток всех источников: И^ВИ= ВИ — Затраты

Если по соответствующему показателю получается положительный результат, то формируется излишек (показатель со знаком «+»). Если по соответствующему показателю получается отрицательный результат, то формируется недостаток (показатель со знаком «-»).

Таблица 1

Типы финансовой устойчивости предприятия [7]

Тип финансового состояния	ИСОС	ИПК	ИВИ
1 тип — абсолютная финансовая устойчивость	+	+	+
2 тип — нормальная финансовая устойчивость	-	+	+
3 тип — неустойчивое финансовое состояние	-	-	+
4 тип — кризисное финансовое состояние	-	-	-

Первый тип — абсолютная финансовая устойчивость — свидетельствует о том, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами. Данное состояние встречается довольно редко. Не всегда оно характеризует деятельность предприятия как безупречное, так как, основываясь на его результатах, можно сделать вывод, что предприятие не может грамотно использовать внешние источники финансирования своей деятельности.

Второй тип — нормальная финансовая устойчивость. Он означает, что запасы предприятия покрываются не только за счет собственных оборотных средств, но и за счет долгосрочных кредитов и займов. Такое состояния для предприятия является наиболее оптимальным.

Третий тип характеризуется как неустойчивое финансовое состояние. Он свидетельствует о том, что предприятие имеет проблемы с платежеспособностью. Для стабилизации такой ситуации необходимо сократить дебиторскую задолженность, увеличить собственные оборотные средства и ускорить оборачиваемость запасов. Однако следует отметить, что если величина краткосрочных кредитов и заемных средств, привлекаемых для формирования запасов и затрат, не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции, которые являются наиболее ликвидной частью запасов и затрат, тогда финансовая неустойчивость не является критичной, а считается вполне допустимой.

Четвертый тип — это кризисное финансовое состояние. При таком состоянии предприятие находится на грани банкротства, его денежные средства не позволяют покрыть даже кредиторскую задолженность.

Относительные показатели финансовой устойчивости рассчитываются как соотношение абсолютных показателей актива и пассива бухгалтерского баланса предприятия. В методике расчета показателей финансовой устойчивости торговой организации существует большое количество коэффициентов. Выделим из них наиболее общие и представим в таблице 2.

Таблица 2

Относительные показатели финансовой устойчивости [4]

Коэффициент	Порядок расчета	Норматив	Характеристика
Коэффициент концентрации собственного капитала или автономии	Собственный капитал (стр. 1300 + 1530 баланса)/ Валюта баланса (стр. 1700 баланса)	≥ 0,5	Доля собственных средств в структуре капитала
Коэффициент концентрации заемного капитала	Заемный капитал (стр. 1500+1400 баланса)/ Валюта баланса (стр. 1700 баланса)	≤ 0,5	Доля заемных средств в структуре капитала предприятия
Коэффициент финансовой устойчивости	Собственный капитал (стр. 1300 + 1530 баланса) + Долгосрочные обязательства (стр. 1400 баланса)/ Валюта баланса (стр. 1700 баланса)	≥ 0,75	Доля собственных средств и долгосрочных источников в структуре капитала
Коэффициент финансовой зависимости	Валюта баланса (стр. 1700 баланса)/ Собственный капитал (стр. 1300 + 1530 баланса)	< 2	Объем средств в расчете на 1 руб., вложенный в активы
Коэффициент маневренности собственного капитала	СОС (стр. 1200–1500 баланса)/ Собственный капитал (стр. 1300 + 1530 баланса)	0,2–0,5	Доля собственного капитала для финансирования деятельности предприятия
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств	Заемный капитал (стр. 1400+1500 баланса)/ Собственный капитал (стр. 1300 + 1530 баланса)	≤ 1	Объем заемных средств, привлеченных на 1 руб. вложенных в активы собственных средств

Анализ расчетных показателей является основным инструментом оценки финансовой устойчивости торгового предприятия.

В качестве нетрадиционных методик анализа финансовой устойчивости компании на современном этапе используются различные системы мониторинга финансового состояния.

В России известны следующие системы финансовых коэффициентов: «PEARLS», «НАКСУ», «KAPER», «СУИ». Каждая из перечисленных систем финансовых коэффициентов представляет собой комплекс финансовых показателей, призванных обеспечить оценку и контроль уровня финансовой устойчивости предприятий, их платежеспособности, ликвидности активов, рациональности структуры капитала, эффективности и рентабельности основной деятельности.

Аналитический обзор систем финансового мониторинга «PEARLS», «НАКСУ», «KAPER», «СУИ позволяет рекомендовать алгоритм экспресс-диагностики эффективности деятельности торговых компаний в области управления финансовой устойчивостью (рисунок 1).

Рис. 1. Схема экспресс-диагностики эффективности деятельности и финансовой устойчивости торговой компании [6]

Данная методика экспресс-диагностики эффективности деятельности и финансовой устойчивости используется при оценке деятельности различных российских и зарубежных компаний. Она позволяет дать характеристику финансово-экономического потенциала фирм, проанализировать уровень их капитализации, динамику наращивания собственного капитала, эффективность финансовой политики.

Таким образом, анализ финансовой устойчивости торговых организаций определяет наличие у предприятия возможностей по привлечению дополнительных заемных средств, а также показывает, способно ли предприятие погасить текущие обязательства за счет активов разной степени ликвидности. Для успешного функционирования предприятия и повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности в целом, менеджерам необходимо регулярно проводить такой анализ и регулировать структуру имущества и источников, управлять ими с целью их оптимизации.

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами. Она обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. В свою очередь, абсолютные показатели финансовой устойчивости характеризуют уровень обеспеченности оборотных активов источниками их формирования [5].

При этом для определения уровня финансовой устойчивости торговой организации используют совокупность относительных показателей, а для оценки уровня финансовой устойчивости российских организаций используется экспертный метод оценки финансовой устойчивости, позволяющий с помощью изложенного индикатора своевременно принимать меры для снижения финансовых трудностей, более объективно составлять планы развития организации. Факторный же анализ финансовой устойчивости предполагает построение цепочки показателей, на основании которой можно судить о достигнутом экономическом потенциале для дальнейшего развития организации [6].

Крупные и средние предприятия имеют в своей структуре специальные службы, которые регулярно занимаются анализом отчетности. Малые предприятия, к сожалению, часто игнорируют необходимость применения приемов экономического анализа, из-за чего их функционирование оказывается неэффективным и недолговечным. Анализ финансовой отчетности должен использоваться на постоянной основе в качестве периодического мониторинга (еженедельно, ежемесячно, ежеквартально и т. д.) деятельности предприятия.

Протекающий в настоящее время в России финансовый кризис привел к росту случаев банкротств предприятий. Необходимость проведения финансового анализа, в том числе оценки финансовой устойчивости торговых предприятий, становится все более очевидной, поэтому можно предположить, что теоретическая и эмпирическая база проведения анализа финансовой устойчивости будет активно развиваться.

Литература:

1. Бородулина К. Б. Анализ методов оценки финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия / К. Б. Бородулина // Вестник МорГУ, 2016. — № 1. — С. 15.
2. Исмаилова Р. А. Основные показатели оценки эффективности управления финансовыми ресурсами предприятия. / Р. А. Исмаилова, О. В. Мисник // Наука и образование: новое время. — 2015. — № 6. — С. 5–10.
3. Ковалев В. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб. / В. В. Ковалев, О. Н. Волкова. — М.: ТК Велби, издательство Проспект, 2010. — 421 с.
4. Крайнова К. А. Методика анализа финансовой устойчивости предприятия в условиях кризиса / К. А. Крайнова, Е. А. Кулина, В. С. Сатушкина // Молодой ученый. — 2015. — № 11.3. — с. 46–50.
5. Муравьева Н. Н. Исследование методик интегральной оценки финансовой устойчивости коммерческих организаций. / Н. Н. Муравьева, А. А. Гурджиян // Экономика и право. — 2016. — № 2(60). — с. 25.
6. Смирнова А. А. Методологические основы анализа финансовой устойчивости организации / А. А. Смирнова // Молодой ученый. — 2016. — № 16. — с. 201–205.
7. Шеремет А. Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А. Д. Шеремет, Е. В. Негашев. — 2-е изд., перераб. и доп. — М: ИНФРА-М, 2008. — 208 с.