Анализ развития венчурного рынка в России



В настоящее время венчурное инвестирование является одним из актуальных инструментов развития инновационной системы (ИС) в Российской Федерации [3].

Венчурный рынок держит свои позиции, демонстрирует инвестиционную активность, так, например, венчурный рынок все активнее привлекает новых игроков (184 сделки в 2016 году против 180 в 2015 году, то есть на 4 больше, при этом суммарная стоимость выходов сократилась в 13 раз и составила 120 млн долларов США по сравнению с 1573,5 млн долларов США в 2015 году.).

Венчурные фонды способствуют развитию конкурентоспособности и эффективности инновационного сектора российской экономики, а также способствует развитию инвестиционных механизмов для укрепления технологических кластеров, технопарков и бизнес- инкубаторов. Венчурные инвестиции предназначены для финансирования новых (стартапов) или растущих компаний, деятельность которых связана с высокой степенью риска. Венчурный фонд- это коллективный механизм инвестирования, который основан на образовании общего фонда инвесторами [2].

Анализируя 2014–2016 годы, стоит отметить, что нестабильность макроэкономической ситуации в России оказала негативное влияние на объем венчурного рынка, но рынок и венчурная экосистема в целом в 2015 году продемонстрировали запас прочности. Так, суммарный объем сделок в венчурной экосистеме увеличился в долларовом выражении и составил 2,19 млрд. долларов США (а это на 31 % больше 2014 года). Венчурная отрасль достаточно быстро отошла от кризиса, начала адаптироваться в российских реалиях. Совокупная капитализация действующих сегодня в России венчурных фондов в 3,7 млрд долларов США существенно превышает совокупный объем осуществленных в 2016 году инвестиций в 128 млн.

В 2016 году лидирующую роль по совокупному объему инвестиций сохранил сектор информационных технологий (ИТ) и составил 90 %, также стоит отметить, что количество сделок в данном секторе по сравнению с 2015 годом увеличилось на 13 %, такая ситуация связана с тем, что ИТ-отрасль имеет возрастающую роль во всех сферах бизнеса, а также готовность инвесторов вкладывать средства в проекты, которые непосредственно связаны с применением ИТ для повышения эффективности бизнес-процессов. Стоит также отметить, что основной объем инвестиций в ИТ секторе (41,8 млн долларов США, или 28 % от общего объема) относится на подсектор облачных технологий и программного обеспечения. Далее по объему привлеченных инвестиций делят секторы технологий в финансовом секторе и справочно-рекомендательные сервисы и социальные сети (15 млн долларов США и 10 % от общего объема по каждому). Если говорить о количестве сделок в секторах биотехнологий и промышленных технологий, то оно по-прежнему остается небольшим по сравнению с ИТ-сектором. Количество сделок в сфере промышленных технологий продемонстрировало значительный рост в 2016 году: с 15 до 21 сделки. Несмотря на это, объем инвестиций сократился на 29 % до 6,1 млн долларов США (8,6 млн долларов США в 2015 году) [5].

Инвестиции в биотехнологии сократились в 2016 году как в количественном, так и в денежном выражении -число сделок снизилось с 39 до 26 (как и в 2015 году, в основном инвестиции в биотехнологии были осуществлены фондами РВК); объем сделок в биотехнологии сократился на 48 % и составил 9,5 млн долларов США по сравнению с 18,1 млн долларов США в 2015 году. Инвесторы продолжают настороженно относиться к инвестициям в российские биотехнологии из-за высокой капиталоемкости и высоких бизнес рисков [5].

Таблица 1

Распределение венчурных инвестиций по секторам

Сектор	2015 год	2016 год
ИТ	205,9 млн долларов США 97 сделок	149,6 млн долларов США 110 сделок (без учета 26 сделок с неизвестной суммой)
Биотех	18,1 млн долларов США 39 сделок	9,5 млн долларов США 26 сделок
Промтех	8,6 млн долларов США 15 сделок	6,1 млн долларов США 21 сделка (без учета 1 сделки с неизвестной суммой)

Источник: составлено автором на основе данных РВК, РАВИ, PwC [5]

Согласно отчету PwC 2016 года «MoneyTree навигатор венчурного рынка», в предыдущем году (2016) не было совершено сделки, которая бы превышала 100 млн долларов США, а в 2015 году таких сделок было 2, их общая сумма составила 200 млн долларов США.

Таблица 2

Крупнейшие сделки в 2016 году

Компания	Тип сделки	Сектор	Покупатель	Продавец	Объем сделки, млн долларов США	Месяц сделки
НикоМаг	Выход	Промтех	«НИКОХИМ»	ОАО «Роснано»	39	август
Pixonic	Выход	ИТ	Mail group	Kite Ventures; Андрей Романенко; Фонд бизнес-ангелов Addventure I	30	сентябрь

Источник: составлено автором на основе данных РВК, РАВИ, PwC [5]

Несмотря на сокращение венчурного рынка в 2016 году в денежном выражении, количество сделок осталось практически на прежнем уровне, это доказывает сохранение высокой активности венчурных инвесторов. По мнению аналитиков, 2017 год будет восстановительным для инвестиционной активности России.

Проанализировав текущее состояние рынка венчурных инвестиций в России, складывается следующая картина:

1. В настоящее время рынок венчурного инвестирования активно развивается в России, а основной его движущей силой является частный капитал;
2. инвестиционные инструменты венчурного рынка не одинаково доступны на территории России, а региональные экосистемы венчурного инвестирования имеют все необходимые элементы в ограниченном числе инновационных регионов страны. Так, инновационными регионами России являются следующие города: Москва, Санкт-Петербург, Томск, Казань;
3. структура предложения денег на национальном венчурном рынке не является идеальной. Ощущается недостаток предложения капитала на посевной и предпосевной стадиях;
4. на национальном рынке присутствует высокая доля международного капитала.

Сохранение активности инвесторов на российском венчурном рынке и прогнозы о восстановлении инвестиционной активности в 2017 году позволяют позитивно оценивать перспективы развития национального венчурного рынка [5].

Говоря о развитии венчурного рынка, стоит также отметить, что на ПМЭФ-2017 было принято решение о создании Совета венчурного рынка при РВК (Российская венчурная компания, АО «РВК» это государственный фонд фондов, институт развития Российской Федерации. Основные цели деятельности АО «РВК»: стимулирование создания в России собственной индустрии венчурного инвестирования и исполнение функций Проектного офиса Национальной технологической инициативы (НТИ). Уставный капитал АО «РВК» составляет более 30 млрд руб. 100 % капитала РВК принадлежит Российской Федерации в лице Федерального агентства по управлению государственным имуществом Российской Федерации (Росимущество). Общее количество фондов, сформированных АО «РВК», достигло 22, их суммарный размер — 33 млрд руб. Доля АО «РВК» — 20,4 млрд руб. Число одобренных к инвестированию фондами РВК инновационных компаний достигло 214. Совокупный объем проинвестированных средств — 17,7 млрд руб.). Целью Совета будет являться развитие российского венчурного рынка, а также работа над повышением качества стратегических решений и подготовка программ и инициатив по инвестиционной политике, установлению стандартов, регулированию отношений и поддержке интересов венчурных инвесторов в России. Куратором Совета станет Министерство экономического развития. Совет будет содействовать привлечению на венчурный рынок дополнительных источников капитала, способствовать повышению прозрачности механизмов работы, определять актуальные потребности профессиональных участников рынка, формировать инициативы по их реализации, также привлекать софинансирование и экспертную поддержку инициатив РВК, одобренных профессиональным инвестиционным сообществом. Стоит также отметить, что законодательные инициативы совещательного органа будут нацелены на совершенствование юридического и экономического климата на венчурном рынке. Совет будет давать рекомендации по корректировке инструментов и возможностей Национальной технологической инициативы в интересах участников венчурного рынка [1].

Литература:

1. Государственный фонд фондов Институт развития Российской Федерации [электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.rvc.ru/press-service/news/company/105101/ (дата обращения 12.07.2017).
2. Инновационный Санкт-Петербург [электронный ресурс] // Режим доступа: http://inno.gov.spb.ru/ (дата обращения 12.04.2017).
3. Основные тенденции развития венчурного рынка в России Григорьева Е. В. [электронный ресурс] // Режим доступа: https://elibrary.ru/download/elibrary_26420888_35000436.pdf (дата обращения 12.04.2017).
4. Российская ассоциация венчурного инвестирования (РАВИ) [электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.rvca.ru/rus/ (дата обращения 12.04.2017).
5. MoneyTree Навигатор венчурного рынка. Обзор венчурной индустрии России за 2016 год [электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.rvc.ru/upload/iblock/905/money-tree-rus-2016.pdf (дата обращения 12.04.2017).