Деятельность коммерческих банков как профессиональных участников рынка ценных бумаг

Статья посвящена особенностям функционирования коммерческих банков в качестве профессиональных участников рынка бумаг, разобраны законодательно закреплённые за ними права на осуществление конкретных видов деятельности на фондовом рынке.

Ключевые слова: коммерческий банк, фондовый рынок, операции с ценными бумагами, профессиональный участник ценных бумаг, финансовые вложения.

Фондовый рынок, без сомнения, занимает важное место в экономическом развитии как частных субъектов хозяйствования, так и общества в целом. Это объясняется тем, что именно рынок ценных бумаг обеспечивает ликвидность и рыночный механизм ценообразования, способствует обращению капитала и его рациональному распределению. Поэтому основной задачей фондового рынка является мобилизация и распределение финансовых ресурсов в максимально доходные и привлекательные с точки зрения рыночной эффективности виды предпринимательской деятельности.

В связи со сложностью структуры взаимодействия всех элементов рынка как системы, деятельность на нём могут осуществлять только прошедшие определённый отбор и регистрацию в соответствующей государственной структуре или саморегулируемой организации, профессиональные участники. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг по содержанию представляет собой совершение сделок с ценными бумагами, включая бездокументарные, и безналичные денежные средства. Причина, по которой профессиональные участники рынка ценных бумаг подвергаются жёсткому отбору и контролю, заключается в том, что, в отличие от инвесторов, они работают на рынках инвестиций не только со своими собственными, но и с чужими денежными средствами.

Согласно действующему в настоящее время федеральному закону «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 N 39-ФЗ, виды деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг подразделяются на такие категории:

– брокерская деятельность — заключение сделок на комиссионной основе, то есть за счёт и по поручению клиентов;

– дилерская деятельность — покупка или продажа активов за свой счёт путём выставления в торговой системе твёрдых гарантированных котировок;

– управление активами — инвестирование за счёт и в интересах клиента;

– клиринг — организация выверки задолженностей и проведение взаимных расчётов по проведённым биржевым или внебиржевым операциям;

– депозитарная деятельность — хранение сертификатов ценных бумаг, учёт переходов прав собственности на них;

– организация сделок на рынке ценных бумаг (организаторами торгов выступают биржи).

К профессиональным участникам рынков ценных бумаг законодательство многих стран со смешанной моделью фондового рынка, в том числе и России, причисляет кредитные учреждения — банки, которые, помимо прочего, ещё лицензируются и контролируются и центральными банками. Главное отличие банков от прочих субъектов хозяйствования в том, что они — в качестве профессионального участника фондового рынка — могут выступать сразу в нескольких ролях: как эмитенты, как инвесторы и инвестиционные институты, осуществляющие посреднические операции с ценными бумагами:

– в качестве эмитентов акций, облигаций, депозитных и сберегательных сертификатов и банковских векселей;

– в роли инвесторов, приобретающих ценные бумаги других хозяйствующих субъектов и долговые обязательства государства;

– в роли инвестиционных институтов, осуществляющих посреднические операции с ценными бумаги, оказывающих консультационные, депозитарные услуги своим клиентам, услуги по управлению ценными бумагами и денежными средствами, переданными им для инвестиций в ценные бумаги, и т. д.

Помимо этого, коммерческие банки выступают не только как участники, но и как элемент инфраструктуры рынка ценных бумаг. Их роль в этом качестве невероятно велика: почти каждый участник рынка ценных бумаг не может обойтись без услуг банка. Банк открывает расчётные, брокерские и другие счета клиентам-участникам, осуществляет хранение на них денежных средств, которые используются, в том числе, и для осуществления операций с ценными бумагами.

Главной целью деятельности любого коммерческого банка является получение прибыли, а такая площадка как рынок ценных бумаг даёт значительные возможности банкам, как профессиональным участникам, нарастить прибыль и расширить источники привлечения денежных потоков. Главным законодательным актом, регулирующим деятельность коммерческих банков, Федеральным законом “О банках и банковской деятельности” коммерческим банкам разрешено:

– выпускать, продавать, хранить ценные бумаги;

– вкладывать средства в ценные бумаги;

– осуществлять сделки по купле-продаже ценных бумаг от своего имени и за свой счёт;

– выполнять посреднические (агентские) функции при купле-продаже ценных бумаг за счёт и по поручению клиента;

– оказывать информационные услуги, инвестиционное консультирование по вопросам выпуска ценных бумаг;

– выдавать гарантии по размещению ценных бумаг в пользу третьих лиц;

– выдавать кредиты под обеспечение ценных бумаг;

– осуществлять депозитарную, клиринговую деятельность.

Данный список операций, выполняемых банками, можно разделить на две группы: пассивные операции (выпуск акций и облигаций, выдача банковских векселей, выпуск депозитных и сберегательных сертификатов) и активные операции (дилерские операции, инвестиционную деятельность, посреднические (клиентские) операции, залоговые операции). Исходя из перечисленных выше допустимых для коммерческого банка операций, цели его деятельности на рынке ценных бумаг можно сформулировать следующим образом:

– привлечение дополнительных денежных средств для совершения активных операций с помощью эмиссии ценных бумаг;

– получение прибыли от инвестиций в ценные бумаги за счёт выплачиваемых банку процентов, дивидендов и курсовой стоимости ценных бумаг;

– получение прибыли от предоставления клиентам услуг по операциям с ценными бумагами;

– расширение сферы влияния банка и привлечение новой клиентуры за счёт участия в капиталах предприятий;

Возвращаясь к получению прибыли, наибольший доход коммерческим банкам приносят выполняемые ими услуги по управлению портфелями ценных бумаг клиентов. На основании предпочтений клиентов коммерческий банк может инвестировать их денежные средства как в рискованные, так и в относительно надёжные и стабильные ценные бумаги. Учитывая наполненность банковского сектора, коммерческие банки вынуждены выдерживать серьёзную конкуренцию между собой, поскольку клиенты могут поручать формирование инвестиционного портфеля сразу нескольким банкам, а в дальнейшем отдавать предпочтение тому, в котором вложение денежных средств было выполнено максимально эффективно.

Касательно самостоятельных операций с ценными бумагами, в Российской Федерации банки частично ограничены в данной сфере деятельности. Так, российские банки не вправе выступать покупателями акций приватизируемых предприятий, вкладывать более 5 % своих чистых активов в акции акционерных обществ, иметь в своей собственности более 10 % акций какого-либо акционерного общества.

Таблица 1

Вложение кредитных организаций вценные бумаги, млн руб.

В таблице один можно увидеть основные направления, в которые коммерческие банки распределяют денежные средства. При этом, несмотря на динамику показателей, основными направлениями остаются долговые обязательства Российской Федерации (объём вложений за последние три года вырос почти на 20 %, что может говорить о том, что банки стали в большей степени предпочитать наиболее надёжные направления инвестирования) и долговые обязательства, выпущенные нерезидентами (объём вложений сократился за последние три года чуть больше, чем на 26 %, что свидетельствует о снижении стремления вкладывать в высоко рисковые направления на фоне нестабильности международных экономических отношений). Остальные направления вложений не занимают таких объёмов, как вложения в долговые обязательства. Исключением можно назвать участие в дочерних и зависимых акционерных обществах, объём которого превышает миллиард рублей (за последние три года сократился почти на 19 %).

Говоря же о роли коммерческого банка в качестве эмитента, то выпуская собственные акции, банк выступает главным образом в качестве акционерного общества. Выпуская же в обращение облигации, депозитные сертификаты, векселя, банки способствуют ускорению денежного оборота страны и, аккумулируя свободные денежные средства юридических и физических лиц, инвестируют их в дальнейшем в наиболее приоритетные отрасли народного хозяйства.

И, разумеется, для различных категорий своих клиентов-инвесторов банки могут оказывать широкий спектр консультационных услуг, начиная от помощи в формировании инвестиционной политики, организации проектного финансирования, заканчивая управлением портфелем ценных бумаг и получением дивидендов. На рынке ценных бумаг, помимо прочего, коммерческие банки могут выступать в роли кредиторов или страховщиков по операциям с ценными бумагами, организаторов депозитарных и клирингово-расчётных центров. В частности, коммерческие банки могут принимать от заёмщиков ценные бумаги в качестве залога под выдаваемые краткосрочные кредиты. Ещё шире спектр услуг, предоставляемых клиентам, которые включают в себя операции банков с векселями.

Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг с каждым годом становится все активнее и разнообразнее. Создаются разнообразные дочерние компании, специализирующиеся именно на операциях с ценными бумагами, формируют отдельные подразделения в своём составе по исследованию фондового рынка и фактической операционной работе на нём. Стремление коммерческих банков к расширению операций с ценными бумагами связано с несколькими причинами, в числе которых некоторое сокращение сферы пользования прямых банковских кредитов, растущая доходность от операций с ценными бумагами. Значительная диверсификация операций коммерческих банков с ценными бумагами стала возможна благодаря внедрению современных технических средств получения, анализа и сортировки информации, средств мгновенной коммуникации, что обеспечивает практически моментальный, глубокий, многофакторный анализ как непосредственно рынка ценных бумаг и происходящих на нём процессов и тенденций, так и экономической ситуации и положения хозяйствующих субъектов в целом.

Коммерческие банки занимают всё более важное и весомое место на фондовом рынке как в качестве его профессионального участника, так и в качестве неотъемлемого института его инфраструктуры, поскольку даже выполнение непосредственно прямых банковских функций требует от коммерческих банков участия на рынке ценных бумаг в том или ином качестве. При этом, используя свой невероятно огромный финансовый — а также технический, технологический, ресурсный и т. д. — потенциал, коммерческие банки способствуют формированию благоприятные условий для развития торговли ценными бумагами в целом.

Литература:

1. Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» от 02.12.1990 N 395–1 (в ред. от 27.12.2018 N 514-ФЗ) // Справочная система «Консультант Плюс».
2. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 N 39-ФЗ (в ред. от 27.12.2018 N 514-ФЗ) // Справочная система «Консультант Плюс».
3. Бутиков И. Л.. // Рынок ценных бумаг. Учебник. — Ташкент: Консаудитинформ, 2001. 472 с.
4. Наточеева Н. Н. // Банковское дело. Учебник для бакалавров. — Уч.-М.: Оригинал-Макет, 2016. 272 с.
5. Горловская И. Г., Марченко Я. В. // Коммерческие банки как финансовые и торговые посредники на рынке ценных бумаг // Фундаментальные исследования. — 2008. — № 12 — С. 29–32
6. Журавлев А. П. // Банки как профессиональные участники рынка ценных бумаг и их роль в становлении экономики России // Вестник РЭА им. Г. В. Плеханова. 2007. № 3.
7. Центральный банк Российской Федерации // Интернет-ресурс // URL: http://cbr.ru
8. Портал «Банки.ру» // Интернет-ресурс // URL: www.banki.ru