В современном мире усиление глобализации, усиливающиеся явления конвергенции в финансовом секторе, появление новых финансовых инструментов, а также быстрое развитие информационных технологий стимулируют участников страхового рынка к внедрению новых подходов и методов управления безопасным бизнесом. Сегодня главная задача страховых компаний заключается не только в разработке и продвижении страховых продуктов, но и в эффективном распределении внутренних и заемных ресурсов.
Эффективность деятельности страховой компании, укрепление ее конкурентных позиций на рынке, рост ее рыночной стоимости во многом зависят от уровня инвестиционной активности страховой компании. В связи с этим нам необходимо оценить инвестиционную деятельность страховых компаний и найти новые возможности для их активизации.
Значительный вклад в теоретико-методологические основы организации инвестиционной деятельности страховых компаний внесли Хейман (2006), Роуланд, Либенберг (2010), Поттье (2007), Чен (2007), Баббел (2001), Томас (2005) и другие. Однако вопрос количественной и качественной оценки инвестиционной деятельности страховых компаний раскрыт не полностью, несмотря на его актуальность и практическую значимость. Целью данной статьи является оценка характеристик инвестиционной деятельности страховых компаний и поиск путей повышения их эффективности.
Под инвестиционной деятельностью страховых компаний понимается цель полностью реализованного процесса инвестирования как внутренних, так и заемных средств (в соответствии с законодательством) в объекты реального и финансового секторов экономики с целью получения экономических выгод как для страховщика, так и для застрахованного (для договоры добровольного страхования жизни). Поэтому предлагается проводить оценку инвестиционной деятельности страховых компаний с учетом взаимозависимости их следующих комплексных характеристик на основе интегральных показателей:
- инвестиционный потенциал (характеризует фактические и потенциальные инвестиционные ресурсы);
- эффективность инвестиционной деятельности (определяет реализацию инвестиционных возможностей);
- инвестиционный риск (отражает реальную или потенциальную вероятность возникновения страховых случаев, которые могут привести к частичной или полной потере средств страховой компанией при осуществлении инвестиционной деятельности).
Проанализировав существующие подходы к оценке инвестиционного потенциала страховых компаний, следует отметить, что большинство авторов рассматривают его как сумму страховых резервов и собственного капитала. На наш взгляд, такой подход не учитывает сложности инвестиционного потенциала, исключая роль организационного и информационного обеспечения инвестиционного процесса. Более того, эти подходы не учитывают потенциальное увеличение инвестиционных ресурсов страховых компаний.
Предлагается проводить оценку инвестиционного потенциала по следующим подсистемам:
- ресурсная подсистема:
– уровень собственного капитала;
– уровень чистых страховых резервов;
– уровень долговой нагрузки;
– отношение страховых премий к страховым резервам;
– уровень убыточности страховых операций;
– доля перестрахования в страховых резервах;
- организационная подсистема:
– сотрудничество с компанией по управлению активами;
– средний стаж работы должностных лиц;
- информационная подсистема:
– уровень автоматизации бизнес-процессов;
– уровень раскрытия информации.
Определение уровня инвестиционного потенциала страховой компании включает в себя оценку следующих параметров:
– фактический уровень инвестиционного обеспечения страховой компании;
– существующий потенциал функционирующих участников рынка страхования жизни;
– возможности увеличения инвестиционного потенциала с учетом существующих условий страхового рынка.
Следующим этапом оценки инвестиционной деятельности страховой компании является расчет ее эффективности. Выбор данного показателя объясняется тем, что его расчет поможет определить уровень эффективности и качества инвестиционной деятельности страховой компании и проанализировать степень ее зависимости от страховой деятельности. Следовательно, инвестиционная и страховая деятельность неразрывно связаны с точки зрения покрытия операционных убытков из-за инвестиционного дохода в результате усиления конкуренции на рынке и соответствующего демпинга цен на страховые услуги, а также возникновения совокупного застрахованные убытки.
Эффективность инвестиционной деятельности оценивается на основе параметров, характеризующих размер инвестиционного дохода (доля финансовых ресурсов в структуре активов), отношение инвестиционного дохода к общему доходу, отношение инвестиционного дохода к инвестиционным премиям, сумма вложенных средств, доля инвестиций в структуре источников финансирования, достаточность страховых резервов.
Ключевым элементом анализа инвестиционной деятельности страховых компаний является степень их риска. Поскольку страховщики выполняют роль гарантов финансовой устойчивости отдельных предприятий и экономики в целом, существует явная необходимость в выявлении инвестиционных рисков, их постоянном мониторинге и количественной оценке, выявлении причин и поиске возможных способов минимизации их негативного воздействия. Основными методами оценки инвестиционных рисков страховых компаний являются:
- Сценарный подход, основанный на разработке сценариев для различных сегментов финансового рынка с указанием прогнозной цены и доходности финансовых активов с вероятностью возникновения каждого сценария.
- Стресс-тестирование — это комплекс методов, используемых для оценки возможных изменений стоимости объектов инвестирования в случае финансовых чрезвычайных ситуаций.
- Методы статистического анализа, которые учитывают стоимость финансовых активов в предыдущие периоды, позволяя не только оценить влияние системных факторов, но и определить величину потенциальных потерь за определенный период времени. Наиболее распространенными методами статистического анализа являются:
– величина риска (VaR) — денежная оценка максимально возможных потерь от финансового инструмента за определенный период времени. Для измерения VaR используются методы корреляционного анализа, исторического моделирования и метод Монте-Карло;
– короткое падение риска (SaR) определяет средний размер убытков от инвестирования в конкретный финансовый инструмент;
– среднеквадратичное отклонение;
– метод эквивалентного финансового инструмента использует замещающий финансовый инструмент с аналогичными характеристиками, в то время как его стоимость считается ценой риска.
- Коэффициентный подход, позволяющий выявить факторы потенциальной потери риэлтором финансовой устойчивости из-за ухудшения качества инвестиционного портфеля.
Таким образом, с ростом конкуренции на рынке развитие страховых компаний возможно за счет реализации мер, направленных на стимулирование инвестиционной деятельности и определение их стратегических направлений. В процессе разработки и выбора инвестиционных стратегий необходимо учитывать уровень внутренних инвестиционных ресурсов страховых компаний, а также изменения внешних условий их функционирования, что может вызвать необходимость корректировки поставленных целей и задач. Оценка характеристик инвестиционной деятельности страховых компаний является связующим звеном между анализом и принятием управленческих решений в отношении инвестиций.
Литература:
- Архипов А. П. Страхование: учебник / А. П. Архипов. — Москва: КноРус, 2016. — 336 с.
- Журавка Е. С. Особенности формирования инвестиционного потенциала страховых компаний // Банковская система: устойчивость и перспективы развития. Cборник научных статей седьмой международной научно-практической конференции по вопросам банковской экономики. Пинск: Полесский государственный университет, 2016. С. 56–59.
- Рыбин В. Н. Основы страхования: учебное пособие / В. Н. Рыбин. — Москва: КноРус, 2016. — 232 с.
- Скамай, Л. Г. Страхование: учебник и практикум для прикладного бакалавриата / Л. Г. Скамай. — 4-е изд., перераб. и доп. — М.: Издательство Юрайт, 2018. — 322 с.
