Рыночная конъюнктура подвержена постоянным изменениям в связи с влиянием внешних и внутренних факторов. Осуществляя сделки с ценными бумагами, инвестор сталкивается не только с возможностью увеличить свой капитал, но и понести финансовые потери. Для того, чтобы снизить риски, необходимо проводить точный анализ рыночных показателей, а также учитывать все возможные изменения и факторы. В данной работе рассматриваются внутренние и внешние факторы, а также прочие параметры, влияющие на колебания на рынке ценных бумаг.
Ключевые слова: рынок ценных бумаг, конъюнктура рынка ценных бумаг, конъюнктурные процессы, показатели деловой активности.
Для биржевого рынка ценных бумаг свойственно волнообразное поведение. Причинами данных колебаний являются как объективные, так и субъективные факторы.
Все конъюнктурные процессы, согласно Н. Д. Кондратьеву, подразделяются на обратимые волнообразные процессы и необратимые поступательные, эволюционные процессы [4].
При анализе конъюнктуры необходимо вначале изучить обратимые процессы, а далее перейти к разработке трендов и прогнозированию основных тенденций развития.
В соответствии с теорией экономической динамики, все элементы экономической действительности по характеру развития подразделяются на две основные группы [4]:
- Первая группа включает в себя элементы, чья динамика помимо колебательных процессов не содержит какой-либо тенденции роста или падения, или данная тенденция настолько мала, что не может быть выполнена при анализе рассматриваемого периода. Например, таким элементом в конъюнктуре рынка ценных бумаг являются цены.
- Вторая группа состоит из элементов, которые включают в себя тенденции наряду с колебательными движениями. Например, такими элементами в конъюнктуре рынка ценных бумаг являются проценты по облигациям, дивиденды по акциям, объемы торгов на бирже, инвестиционная емкость рынка.
В основном, на конъюнктуру рынка ценных бумаг оказывают влияние следующие факторы [2]:
фаза экономического цикла — оживление, подъем, кризис и депрессия;
статус и финансовая устойчивость эмитентов;
общий инвестиционный потенциал рынка;
инвестиционные возможности ценных бумаг;
конкурентоспособность ценных бумаг по сравнению с прочими объектами инвестирования;
объем эмиссии и условия размещения ценных бумаг.
Ключевым индикатором стабильности рынка ценных бумаг является фондовый индекс. Фондовый индекс — это усредненное колебание цен определенной группы фондовых инструментов. В России индексом деловой активности является индекс РТС [3].
На изменение данного индекса оказывают большое количество внутренних и внешних факторов, которые характерны для определенного периода времени.
К основным внутренним факторам относят: рост ВВП, индекс цен, развитие производства в промышленной отрасли, объем вложений в основной капитал, монетизация экономики, кредитная процентная ставка, ставка рефинансирования, изменение денежного предложения [3].
К основным внешним факторам относят [3]:
международные резервы;
курс рубля;
динамика изменения зарубежных индексов;
остаток торгового баланса.
Помимо внутренних и внешних факторов, на конъюнктуру рынка ценных бумагу влияют внутригосударственные факторы, к которым относят [3]:
сформированное под влиянием политических и экономических изменений в стране и мире соотношение предложения и спроса;
отношение инвесторов к фондовой системе;
количество спекулятивных операций;
уровень конкуренции со смежными рынками;
техническая и технологическая обеспеченность биржевых площадок;
уровень привлекательности для иностранных инвестиций;
гибкость и понятность правовых норм, которые регулируют деятельность рынка ценных бумаг;
уровень доступности информации касательно сделок и данных эмитентов.
На конъюнктуру рынка ценных бумаг также влияет ряд макроэкономических показателей деловой активности, которые можно подразделить на три группы [1]: опережающие, совпадающие и отстающие.
Опережающие показатели изменяются раньше изменений экономической конъюнктуры страны, следовательно, являются более интересными для прогнозирования. В качестве примера опережающих показателей можно привести среднюю продолжительность рабочей недели, курсы акций ведущих компаний, уровень фондовых индексов, предложение денег, организацию нового бизнеса и прочее.
Совпадающие индикаторы изменяются одновременно с циклическими колебаниями, а отстающие — после данных колебаний. Данные индикаторы являются более достоверными, однако на их основе сложно сделать прогноз на долгосрочную перспективу. К данным показателя можно отнести уровень безработицы, индекс цен производителя (при учете изменение цен на сырье), личные доходы, валовой национальный продукт, индекс потребительских цен и прочее.
Для рынка ценных бумаг характерна высокая волатильность и циклическое развитие. Изучение конъюнктуры необходимо для формирования оптимального инвестиционного портфеля. Для этого необходимо учитывать влияние большого числа внутренних и внешних факторов, в том числе внутригосударственных и макроэкономических.
Литература:
- Батяева, Т. А. Рынок ценных бумаг /Т. А. Батяева, И. И. Столяров. — 4-е издание, исправленное и дополненное. — Москва: Инфра-М, 2016. — 304с.
- Маренков, Н. П. Рынок ценных бумаг и биржевое дело /Н. П. Маренков. — Москва: Эдиториал УРСС, 2016. — 567с.
- Аналитика и обзор фондового рынка [Электронный̆ ресурс]. — Режим доступа: http://ru.investing.com/analysis/ (дата обращения: 29.12.2019).
- Интернет-журнал для трейдеров и инвесторов «Азбука трейдера» [Электронный ресурс]. — Режим доступа: https://www.azbukatreydera.ru/ (дата обращения: 29.12.2019).
