Рынок ценных бумаг представляет собой механизм для привлечения и аккумулирования денежных средств в реальный сектор экономики. Конъюнктура рынка ценных бумаг оказывает значительное влияние на развитие различных отраслей экономики. Изучение данной конъюнктуры, выявление ключевых показателей, определяющих ее, позволяет, с одной стороны, формировать стратегию для развития отраслей экономики, а с другой стороны, принимать верные инвестиционные решения. В данной работе рассматриваются основные индикаторы конъюнктуры рынка ценных бумаг, а также основные тенденции развития рынка.
Ключевые слова: рынок ценных бумаг, конъюнктура рынка ценных бумаг, открытая позиция, объем реализации, цены на рынке ценных бумаг.
Показатели, которые определяют конъюнктуру рынка ценных бумаг, являются ключевыми индикаторами его деятельности. При анализе индикаторов можно сделать вывод о текущем состоянии рынка ценных бумаг, а также предположить будущие изменения в экономике.
К основным показателя конъюнктуры рынка ценных бумаг относят [3]:
сальдо торгового баланса;
валовый национальный продукт (ВНП);
индекс потребительских цен;
объем реализации ценных бумаг;
объем промышленного производства.
Рассмотрим каждый из данных индикаторов более подробно.
Сальдо торгового баланса — это разница между поступлениями и расходами по внешнеторговым сделкам страны, или, иначе, разница между экспортом и импортом. При положительном сальдо экспорт превышает импорт, и, соответственно, при отрицательном сальдо торгового баланса импорт превышает экспорт. Данный индикатор оказывает прямое влияние на колебание курса национальной валюты, так как показывает непрерывное движение финансовых ресурсов между странами партнерами. Сальдо торгового баланса позволяет сделать вывод о степени покупательской возможности.
Валовый национальный продукт — это рыночная цена окончательных продуктов и услуг, которые были произведены при использовании внутренних ресурсов государства на протяжении определенного периода времени. Следует отметить, что при росте ВНП наблюдается рост курса валюты, поскольку растущий ВНП указывает на стабильность экономики страны, рост промышленного производства, а также увеличение зарубежных инвестиций и экспорта. Последнее приводит к росту спроса иностранных граждан к национальной валюте и, следовательно, к росту курса.
Индекс потребительских цен — это основной показатель инфляции, который показывает динамику изменения розничных цен на «базовую» потребительскую корзину, которая определяется государством. Данный показатель является необходимым для трейдера при анализе конъюнктуры фондового рынка, так как на его основе можно сделать вывод о повешении или понижении процентной ставки Центральным банком и спрогнозировать будущее укрепление или ослабление валюты. Данный индикатор является определяющим при установлении цен на облигации, боны и прочие ценные бумаги.
Объем реализации ценных бумаг — объем сделок, которые прошли по цене бид, то есть по самой высокой из заявленных цен, по которой покупатели готовы покупать [4]. Данное значение является показателем стабильности рынка ценных бумаг, а также общей экономической активности. Растущий объем является признаком желания продавцов и покупателей толкать цену соответственно вниз или вверх. Помимо этого, анализ объема носит вспомогательную функцию при анализе тренда в акции, поскольку дает возможность оценить вероятность разворота или продолжения тренда.
Объем промышленного производства — это показатель, который измеряет выпуск производственных предприятий промышленности, добывающих отраслей и энергоснабжения. Данный индекс характеризует состояние экономики, позиции страны в мировой экономике, конкурентоспособность товаров на мировых рынках. С помощью данного показателя можно посмотреть разницу спадов и бумов.
Как правило, цены являются первичным показателем конъюнктуры рынка ценных бумаг, а объем торговли и открытая позиция — вторичными факторами. Объем торговли — это общее количество заключенных сделок по конкретной ценной бумаге в течение торгового периода. Стоит отметить, что данный показатель включается исключительно в ежедневные или еженедельные графики. Данный индикатор, как правило, усиливает ценовые тенденции. Если наблюдается рост торговли, то тенденция имеет инерцию и сохраняется. При снижении объема торгов наблюдается ослабление тенденции.
Открытая позиция — количество неликвидных контрактов на конец дня в результате несоответствия количества покупок и продаж на фондовом рынке [1]. При заключении сделки данный показатель может увеличиваться, уменьшаться или не изменяться. Позиция остается открытой до момента совершения сделок по ней, то есть при наличии ценных бумаг на руках или непокрытого долга по реализованным активам. Данный индикатор отражает денежные оттоки и притоки. При увеличении индикатора происходит сохранение тенденции заключения сделок новых между новыми продавцами и покупателями (приток денег). Наоборот, при уменьшении открытой позиции происходит отток денег и, вероятнее всего, изменение тенденции.
Объем торговли растет, когда цены изменяются в одном направлении с тенденцией. При повышательной тенденции (прочный и укрепляющий рынок) объем торговли увеличивается при росте цен и уменьшается при снижении. Наоборот, при понижательной тенденции (ослабевающий и слабый рынок) объем торговли уменьшается с ростом цен и увеличивается с их снижением.
Рост открытой позиции при повышательной тенденции предполагает растущий рынок — приход новых покупателей (прочный рынок) [2]. При понижательной тенденции увеличение открытой позиции означает, что продавцы уходят с рынка ценных бумаг — рынок «медведей» (слабый рынок). С деятельностью «медведей» также связано уменьшение открытой позиции при повышательной тенденции (укрепляющий рынок). В свою очередь, снижение открытой позиции при понижательной тенденции связано с рынком «быков».
Таким образом, правильная интерпретация показателей позволяет оценить конъюнктуру рынка ценных бумаг и способствовать ее дальнейшему успешному анализу.
Литература:
- Ивасенко, А. Г. Рынок ценных бумаг: инструменты и механизмы функционирования /А. Г. Ивасенко, В. А. Павленко, Я. И. Никонова. — Москва: КноРус, 2015. — 273с.
- Колесников, В. И. Ценные бумаги /В. И. Колесников, В. С. Торкановский. — Москва: Финансы и статистика, 2015. — 349с.
- Маренков, Н. П. Рынок ценных бумаг и биржевое дело /Н. П. Маренков. — Москва: Эдиториал УРСС, 2016. — 567с.
- Миркин, Я. М. Рынок ценных бумаг России /Я. М. Миркин. — Москва: Альбина Паблишер, 2015. — 503с.
