Термин «инвестиции» имеет происхождение от латинского «invest», что обозначает «вкладывать».
По мнению В. К. Глазунова инвестиции можно представить как вложения капитала во всех его проявлениях для получения его роста в будущем периоде, возможности получить текущий доход или решить определенные социальные задачи. Но рост капитала должен достаточно компенсировать инвестору отказ от альтернативного использования своих средств. [1]
Инвестиции в ценные бумаги обычно называют портфельными, а капитальные вложения, как правило, носят название инвестиций в реальные активы. Данные типы инвестиций играют огромную роль в экономике.
По мнению М. Е. Коломиной инвестиции в реальные активы можно классифицировать следующим образом:
– Инвестиции в целях повышения эффективности, которые призваны создать условия для сокращения расходов с помощью замены оборудования, развития персонала или передвижения производственных мощностей в регионы, где производство более выгодно.
– Инвестиции в расширение производства. Целью данного вида инвестиций является увеличение возможностей производства товаров для имеющихся рынков в пределах существующих производств.
– Инвестиции в новые производства, которые призваны обеспечить организацию новых предприятий для выпуска совершенно новых товары либо выйти предприятию на новые рынки сбыта.
– Инвестиции для удовлетворения требований государственных органов управления. Данный вид инвестиций необходим, если предприятию необходимо удовлетворять требования государственных властей в области экономических стандартов, безопасной продукции, прочих условий деятельности [2].
Основанием введения подобной классификации инвестиций служит разноуровневый риск, с которым они связаны. Отношения между видом инвестиций и показателем риска определяется уровнем неопределенности реакции рынка.
Известно, что создание нового производства, цель которого выпуск нового продукта, имеет наибольшую степень неопределенности, когда повышение эффективности производства известного на рынке товара имеет низкую опасность отрицательных последствий инвестирования.
Рыночная экономика не позволяет осуществлять инвестиции как свободную форму деятельности фирмы подразумевая, что фирма может осуществлять или не осуществлять такие операции. Отсутствие инвестиций зачастую имеет следствием потери конкурентных позиций. Поэтому многие авторы делят инвестиции на следующие группы:
– пассивные инвестиции. Данный вид инвестиций обеспечивает поддержание показателей прибыльности вложений в функционирование данной фирмы с помощью обновления оборудования, подготовки новых сотрудников и т. д.
– активные инвестиции. Данный вид инвестиций обеспечивает рост конкурентоспособности фирмы и увеличение прибыли с помощью внедрения новой технологии, выпуска новой продукции, выход на новые рынки сбыта.
Начальными инвестициями или нетто-инвестициями называют инвестиции, связанные с основанием или покупкой предприятия. Брутто-инвестиции включают в себя нетто-инвестиции и реинвестиции.
Инвестиции в предпринимательскую инфраструктуру реализуются в различных видах. Поэтому для анализа и планирования инвестиций И. А. Бланк классифицирует инвестиции по следующим признакам:
а) по объекту вложений средств — финансовые и реальные нвестиции;
б) по характеру участия в инвестировании — непрямые и прямые инвестиции [3].
И. А. Бланк, под прямыми инвестициями понимает «непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств». Его реализуют, как правило, подготовленные инвесторы, которые владеют достаточной информацией об объекте и отлично используют механизм инвестирования.
Непрямые инвестиции можно определить, как инвестирование, «опосредствуемое другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми посредниками)»;
в) по периоду инвестирования — долгосрочные и краткосрочные инвестиции.
Краткосрочные инвестиции имеют период вложения капитала на срок, не более 1 года, долгосрочные инвестиции имеют период вложения капитала на срок свыше года;
г) по уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды активов:
Безрисковые, которые характеризуют вложения активов в объекты, у которых нет реального риска потери средств или потенциального дохода и почти гарантировано получение расчетной реальной суммы инвестиционного дохода.
Низкорисковые инвестиции характеризуют вложения активов в объекты, риск по которым ощутимо ниже среднерыночного.
Среднерисковые инвестиции характеризуют вложения активов в объекты, риск по которым почти соответствует среднерыночному.
Высокорисковые инвестиции характеризуют вложения активов в объекты, риск по которым выше среднерыночного.
Спекулятивные инвестиции отражают вложения активов в достаточно рисковые инвестиционные проекты, которые предполагают высокий уровень дохода;
д) по формам собственности — частные и государственные.
И.А, Бланк характеризует частные инвестиции, как «вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности, прежде всего коллективной», а государственные инвестиции «осуществляют центральные и местные органы власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственные предприятия и учреждения за счет собственных и заемных средств» [3];
е) по региональному признаку — инвестиции внутри страны и за рубежом.
Под инвестициями внутри страны подразумевают вложения средств резидентами в объекты, размещенные в территориальных границах страны.
Под иностранными инвестициями понимают вложения средств нерезидентами в объекты, размещенные в территориальных границах страны.
Как пишет В. Г. Золотогоров, «процесс осуществления инвестиций представляет собой инвестиционную деятельность предприятия, которая является одним из важнейших объектов финансового управления. Инвестиционная деятельность характеризует процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия» [4].
Главная цель инвестиционной деятельности — это возможность осуществления более эффективных форм вложения активов (средств), которые направляются на увеличение экономического потенциала предприятия. Содержание инвестиционной политики предприятия формируется с учетом этой цели. Инвестиционная политика является частью общей финансовой стратегии предприятия, которая заключается в реализации более эффективных форм финансовых и реальных инвестиций для расширения экономического потенциала хозяйственной деятельности и достижения более высоких темпов его развития.
Реальные инвестиции — основные в большинстве предприятий. Это подчеркивает актуальность повышения уровня управления данными инвестициями. Реальные инвестиции могут осуществляться организациями в разных формах, основными из которых, по мнению И. А. Бланка, являются:
а) покупка имущественных комплексов.
Это инвестиционная операция крупных предприятий с целью диверсификации деятельности и обеспечения «эффекта синергизма», который заключается в возрастании совокупной стоимости активов предприятий за счет более эффективного использования их общего потенциала, взаимного дополнения производств и ассортимента продукции, снижения затрат, совместного использования сбытовой сети на различных рынках и других аналогичных факторов;
б) новое строительство.
К такому варианту инвестирования предприятие прибегает с целью увеличения масштабов деятельности в будущем на базе расширения производства или диверсификации;
в) реконструкция.
Эта инвестиционная операция связана с преобразованиями с учетом требований научно-технического прогресса. Данную операцию реализуют с помощью комплексного плана реконструкции предприятия с целью внедрения ресурсосберегающих технологий, роста его производственного потенциала, повышения качества выпускаемой продукции и т. п.;
г) модернизация.
Модернизация заключается в приведении активной части основных производственных фондов в состояние, которое соответствует современному уровню реализации технологических процессов;
д) обновление отдельных видов оборудования.
е) инновационное инвестирование в нематериальные активы (НМА).
Инновационные инвестиции в НМА осуществляются в двух формах:
1) путем приобретения готовой научно-технической продукции и других прав;
2) путем разработки новой научно-технической продукции (как в рамках самого предприятия, так и по его заказу).
Осуществление такого инвестирования позволяет существенно повысить технологический потенциал предприятия во всех сферах его деятельности;
ж) инвестирование прироста запасов материальных оборотных активов.
Оно направленно на расширение объема используемых оборотных активов предприятия, обеспечивает необходимую пропорциональность (сбалансированность) в развитии внеоборотных и оборотных активов. Необходимость этой формы инвестирования связана с тем, что любое расширение производственного потенциала, определяет возможность выпуска дополнительного объема продукции. Однако она может быть реализована только при соответствующем расширении объема материальных оборотных активов отдельных видов (запасов сырья, материалов, полуфабрикатов и т. д.)
М. И. Кныш, Б. А. Перекатов, Ю. П. Тютиков предлагают все перечисленные формы инвестирования свести к трем основным группам: «капитальному инвестированию или капитальным вложениям (первые пять форм); инновационному инвестированию (шестая форма); инвестированию прироста оборотных активов (седьмая форма)» [5].
Определение конкретных форм реального инвестирования осуществляется задачами товарной, региональной и отраслевой диверсификации его деятельности, необходимостью развития новых ресурсо- и трудосберегающих технологий, а также возможностями создания инвестиционных ресурсов.
Литература:
- Глазунов В. К. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. — М.: Финансы и статистика, 2015.
- Коломина М. Е. Сущность и измерение инвестиционных рисков // Финансы — 2013 — № 4
- Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент: Учебный курс — Киев: Ника-Центр, 2014.
- Золотогоров В. Г. Инвестиционное проектирование: Учебник для ВУЗов. — Минск: Высшая школа, 2014.
- Кныш М. И., Перекатов Б. А., Тютиков Ю. П. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности. — СПб.: Питер, 2015.
