В статье рассматриваются наиболее значимые процессы и события, сопровождающие развитие российского фондового рынка в 2020 году, проводится анализ применения отдельных технологий биржевой торговли, приводятся некоторые направления по смягчению влияния пандемии коронавируса на состояние отечественного рынка ценных бумаг.
Ключевые слова: фондовый рынок, тенденции, информационные технологии, алгоритмическая торговля, технология автоследования, финансовая грамотность.
Часто фондовый рынок в силу свойства быстро реагировать на процессы и отдельные события в обществе сравнивается с живым организмом. Действительно, многие тенденции находят отражение в изменении состояния рынков финансов. В данной статье будут рассмотрены основные тенденции развития фондового рынка, указаны сопутствующие сложности и предлагаемые авторами методы их решения.
Развитие информационных технологий отражается и на функционировании фондового рынка. По мере внедрения алгоритмической торговли высокочастотный трейдинг почти полностью перешел в поле деятельности роботов. Торговый робот представляет собой компьютерную программу, настроенную на совершение операций на бирже на основе заданной стратегии.
Авторы отмечают ряд преимуществ торговых алгоритмов, среди которых мгновенная реакция роботов на изменение текущего состояния рынка и принятие соответствующего решения, а также исключение таких человеческих недостатков, как эмоциональность и некоторая недисциплинированность. Кроме того, программа может обрабатывать информацию обо всех ценных бумагах на рынке, в отличие от трейдера, в чьем поле зрении, как правило, находится не более пятнадцати инструментов одновременно.
В силу несовершенства технологии, роботам присущи и недостатки. К их числу относятся затратность механизма, возможность сбоев программы, разнообразные ограничения, не позволяющие учитывать факторы, влияющие на движение котировок. [7,C.183]
Использование торговых роботов несет риски и для развития фондового рынка в целом. Исследования указывают на негативную сторону воздействия программ на цену отдельных финансовых инструментов, что приводит к росту волатильности и препятствует справедливому ценообразованию. Данное обстоятельство заставляет регуляторов ограничивать работу высокочастотных торговых роботов посредством нормирования дневных транзакций, введение платы за оставление большого количества заявок. [3,C.195]
Значение технологий для фондового рынка проявляется во влиянии криптовалют. По мнению авторов, крипторынок не претендуя заменить доллар, тем не менее «отнимает» часть инвестиций с рынка ценных бумаг. Авторы также отмечают рефлектирующее свойство фондового рынка, приводя в пример случаи последовательных резких скачков цены биткоина и стоимости акций отельных компаний. [2,C.62]
Одной из самых спорных технологий последнего времени стали сервисы автоследования. Технология позволяет выбирать торговые стратегии, предлагаемые опытными трейдерами, и за соответствующую плату присоединиться к ней, получая доход за счет повторения сделок. Директор официального представителя АО «ФИНАМ» в Белгороде компании ООО «ФинИнвест Белгород» Сергей Кравцов в интервью отмечает, что суть технологии заключается в передоверии заключения сделок с использованием денежных средств инвестора, в чем и проявляется сходство ее с услугами доверительного управления. [11]
Опасения регуляторов предопределяет возможность использования данной технологии в целях манипулирования рынком. После ряда инцидентов были внесены изменения в законодательство об инвестиционном консультировании. На пресс-конференции НАУФОР 28 февраля 2019 было отмечено, что целью разработки новых требований было разграничение сейлзов и инвестиционных советников. Не является нарушением законодательства информирование потребителя о финансовом инструменте с указанием на возможное несоответствие его инвестиционной стратегии данного потребителя. [9] Однако эффективность данных изменений в разрезе вопроса о росте волатильности за счет операций по технологии автоследования остается неуточненной.
Одно из главных потрясений 2020 года, пандемия коронавируса, а точнее, связанные с ней необходимые ограничительные меры, бесспорно, окажут влияние на состояние фондового рынка и в целом на развитие экономики.
Вынужденная изоляция, уже сейчас отражается на покупательной способности и инвестиционной активности граждан. Одним из наиболее негативных последствий пандемии эксперты признают снижение уровня доверия предпринимателей и инвесторов к органам государственной власти, что вызывает затруднения в прогнозировании развития бизнеса любого уровня в долгосрочной перспективе. [5,C.262]
Несмотря на обеспокоенность инвесторов состоянием финансового рынка, интерес населения к рискованным инструментам только вырос. Согласно данным РБК прирост активных клиентов на рынке Forex составил 30 %, а количество сделок увеличилось на 70 %. [8]
В соответствии с выявленными проблемами одним из приоритетных направлений развития российского фондового рынка станет повышение финансовой грамотности населения. Авторы отмечают, что накопление соответствующих знаний и навыков происходит до 30 лет, фиксируется на определенном уровне до 45 лет, после чего поступление актуальной информации замедляется. По мнению экспертов, мероприятия по повышению финансовой грамотности призваны не только расширить базу теоретических знаний среди населения, но и повысить рациональность управление сбережениями и инвестиционную активность граждан. [1, С.75]
Необходимым условием для роста финансовой грамотности является возможность населения объективно оценивать полноту и достоверность предоставляемой информации. Многочисленные исследования подтверждают наличие зависимости между характером упоминаний о кризисе в новостях и экономическими настроениями инвесторов. [6,C.118] Таким образом, упрощение доступа инвесторов к официальным данным о состоянии фондового рынка и экономики вообще позволит сгладить эффект негативных новостей. Новостные ресурсы отмечают положительные тенденции для российского фондового рынка. В течение февраля частные инвесторы купили акции на 40 миллиардов рублей, что в шесть раз больше, чем было зафиксировано в предыдущем месяце. [10]
Разрешение трудностей для малого и среднего бизнеса потребует заемных ресурсов, в связи с чем авторы предлагают обратить внимание на развитие рынка корпоративных облигаций. Эксперты считают целесообразным проведение обучающих мероприятий для потенциальных эмитентов, упрощение процедуры регистрации эмиссии облигаций в небольших количествах и введение дополнительных налоговых стимулов для инвесторов в целях повышения спроса на данные облигации. Указанные мероприятия должны не только снизить стоимость заемного капитала для пострадавших в условиях пандемии предприятий, но дать толчок для дальнейшего активного развития фондового рынка. [4,C.62]
Для работы над описанными проблемами технологического развития необходим комплексный подход. Внедрение указанных технологий потребует решения новых вопросов законодательного регулирования возникающих финансовых институтов и разработки дополнительных мероприятий по снижению рисков от их действия. Однако реализация данных мер позволит сгладить негативные эффекты применения информационных технологий и отдельных мировых событий уже в ближайшем будущем.
Литература:
- Зыбцева Е. В. Финансовая грамотность населения — необходимая часть образования ХХI века // Экономика и бизнес: теория и практика. — 2020. — № 3–1. — С.74–76
- Михайлова Е. А. Влияние крипторынка на финансовый фондовый рынок // Economics. — 2020. — № 1–44. — С.61–63
- Новиков А. В., Бурмистров А. В. Использование торговых алгоритмов в адаптируемой интеллектуальной экосистеме // Экономика и бизнес: теория и практика. — 2018. — № 4. — С. 189–198.
- Самохвалова К. В. Особенности развития рынка корпоративных облигаций в современной России // Международный журнал гуманитарных и естественных наук. — 2020. — № 3–2. — С.60–65
- Солдатова С. С., Пивкина К. Р. Экономические последствия пандемии «COVID-19» для России // StudNet. — 2020. — № 2. — С.260–265
- Федорова Е. А., Мусиенко С. О., Федоров Ф. Ю., Виноградова Л. В. Влияние освещения кризиса на финансовый рынок России // Финансы: Теория и Практика. — 2019. — № 3. — C.112–121
- Федотова Г. В., Ермакова А. А., Куразова Д. А. Алгоритмизация торговых стратегий фондового рынка // Дайджест-финансы. — 2019. — № 2 — (250). — C.118–190
- Пандемия коронавируса — ситуация на рынках 24 апреля [Электронный ресурс]// РБК. URL:https://quote.rbc.ru/news/article/5e79b3a69a794727bf91df88 (дата обращения 24.04.2020)
- Пресс-конференция НАУФОР, 28 февраля 2019 [Электронный ресурс]// НАУФОР. URL: https://naufor.ru/tree.asp?n=16443&hl=автоследование (дата обращения 24.04.2020)
- Россияне бросились вкладывать деньги в российские компании [Электронный ресурс]// Лента. URL: https://lenta.ru/news/2020/03/04/investor/ (дата обращения 24.04.2020)
- «Тренд последних лет — значительное упрощение инвестиционных продуктов» [Электронный ресурс] // РБК. URL: https://plus.rbc.ru/partners/5d721d487a8aa944b959c18d (дата обращения 24.04.2020)
