Кредитование инвестиционных проектов: проблемы и решения (на примере коммерческих банков)



В статье рассматривается проблемы кредитования инвестиционных проектов коммерческими банками Республики Узбекистан и разработаны научные предложения по решению их проблем.

Ключевые слова: кредит, инвестиционный кредит, инвестиционный проект, инфляция, девальвация, ставка рефинансирования, ставка обязательного резерва, процентная ставка, долгосрочный ресурс.

The article identifies problems associated with lending to investment projects by commercial banks of the Republic of Uzbekistan and develops scientific proposals aimed at solving these problems.

Key words: credit, investment loan, investment project, devaluation, refinancing rate, reserve rate, interest rate, long-term resource

Введение

Стратегия действий по пяти приоритетным направлениям развития Республики Узбекистан на 2017–2021 годы признает дальнейшее расширение кредитования перспективных инвестиционных проектов в качестве предпосылки для развития банковской системы [1], Президентом Республики Узбекистан Ш. М. Мирзиёевым 2018 год был объявлен «Годом активных инвестиций и социального развития» [2], а также известно, что экономисты Узбекистана не изучали проблему кредитования инвестиционных проектов коммерческими банками как объект независимых исследований, что определяет актуальность темы исследования.

В данной статье рассматриваются проблемы, связанные с улучшением кредитования инвестиционных проектов коммерческими банками, и обосновываются пути их решения.

При написании научной статьи использованы статистические данные Госкомстата и Центрального банка Республики Узбекистан, а также практические данные АО «Асака Банк».

Обзор литературы

Иностранными экономистами были изучены проблемы улучшения коммерческими банками кредитования инвестиционных проектов, также были сделаны соответствующие выводы и рекомендации.

В частности, по мнению Матовникова, одним из главным препятствием на пути совершенствования и развитие практики долгосрочного кредитования коммерческих банков является нехватка долгосрочных ресурсов в банках. Разумным способом решения данной проблемы является получение кредита у ЦБ под залог ликвидных активов [3]. Вывод автора Моисева противоречит мнению другого автора Матовникова. По его словам, получение ресурсов от Центрального банка путем залога ликвидных активов коммерческими банками не имеет отношения к российской банковской практике. Так как, наличие Стабилизационного фонда в России правительство не принуждает увеличивать объем государственного долга путем выпуска ценных бумаг [4].

Профессор Дж. Синки показывает на способность коммерческих банков привлекать долгосрочные ресурсы в качестве ключевого аспекта, в практике выдачи инвестиционных кредитов. По его мнению, коммерческие банки смогут привлекать долгосрочные ресурсы, в том числе размещать субординированные ноты на рынке, только в том случае, если будут строго придерживаться рыночной дисциплины [5].

О. Афанасьева считает, что отсутствие политики при модернизации основных фондов и укрепления инновационного производственного потенциала страны является основным макроэкономическим препятствием для развития инвестиционных проектов. Также отмечается, что краткосрочные кредиты банкам в развивающихся странах предпочтительнее долгосрочных инвестиционных кредитов. [6]

По словам профессора А. Вахабова, необходимо увеличить объем притока то есть, поступление кредитов, в том числе инвестиционных, путем укрепления ресурсной базы коммерческих банков [7].

Увеличение объема кредитования инвестиционных проектов обуславливает необходимость увеличения объема долгосрочных ресурсов. Выводы А. Вахабова имеет практическое, особое значение и сегодня.

По мнению Профессора Т. Бобакулова, ослаблению денежного потока и ограничение коммерческим банкам расширение использование инвестиционных кредитов является результатом, низкого уровня монетизации в странах с переходной экономикой усложняя проблему дебиторской и кредиторской задолженности между предприятиями. [8].

Важно отметить, что остается актуальным и сегодня, и в прошлом, что низкий уровень монетарной безопасности экономики Узбекистана и проблема несостоятельности в экономике.

Анализ и результаты

Выданные коммерческими банками Республики Узбекистан, инвестиционные кредиты, для финансирования инвестиционных проектов, которая составляют значительную долю в общем объеме кредитов (Таблица 1).

Таблица 1

Кредитные притоки коммерческих банков Республики Узбекистан и доля долгосрочных кредитов в них [9]

Индикаторы	Годы
	2015	2016	2017	2018	2019
Приток кредитов,трлн. сўм	42,7	53,4	108,5	161,024	243,439
Доля долгосрочных кредитов в общей сумме кредитов, %	79,8	80,0	95,7	87,3	95,4

Таблица 1 показывает, что долгосрочные инвестиционные кредиты составляют очень высокую долю от общего объема кредитов коммерческих банков Республики Узбекистан. Это объясняется тем, что банки широко вовлечены в процесс финансирования инвестиционных проектов.

В связи с тем, что из-за нехватки долгосрочных ресурсов в коммерческих банках увеличение доли инвестиционных кредитов в валовых кредитах привело к углублению риска трансформации банков. Однако, высокая доля инвестиционных кредитов в брутто-кредитах оказала сильное негативное влияние на деятельность коммерческих банков. (таблица 2).

Таблица 2

Структура депозитов и кредитов АО «Асака Банк» по срокам погашения в 2019 году [10]

Показатели	млрд. сўм
Депозиты	7 750
Кредиты	30 330

Табл. 2 показывает, что существует резкий дисбаланс между сроками вкладов и кредитов АО «Асака Банк». Это указывает на то, что риск трансформации значительно увеличился и значительно снижает способность Асака Банка кредитовать инвестиционные проекты.

Как показано в таблице 2, по состоянию на 1 июня 2019 года привлеченные депозиты в Асака Банке составили всего 7750 млрд. сумов. Кредиты, выданные за этот период, составили 30,330 млрд. сумов.

Неспособность устранить риск трансформации в краткосрочной перспективе окажет сильное негативное влияние на ликвидность коммерческого банка. Еще одним фактором, негативно влияющим на практику кредитования инвестиционных проектов коммерческих банков Республики Узбекистан, является темп обесценения национальной валюты и высокие процентные ставки по инвестиционным кредитам.

Рис. 1. Годовой курс девальвации национальной валюты по отношению к доллару США в Республике Узбекистан, ставка рефинансирования Центрального банка и среднегодовая процентная ставка по кредитам в национальной валюте, в процентах [11]

На рисунке 1 показано, что в 2017 году национальная валюта резко упала по сравнению с предыдущими годами. Это снизило способность предприятий погашать кредиты в иностранной валюте.

Как показано на рисунке 1, значительное повышение ставки рефинансирования Центрального банка Республики Узбекистан в 2017 году привело к росту процентных ставок по кредитам, выданным коммерческими банками в национальной валюте.

Кроме того, недостаточная депозитная база коммерческих банков страны негативно влияет на их способность кредитовать инвестиционные проекты.

Для того чтобы коммерческий банк имел достаточную депозитную базу, доля обязательных депозитов в объеме валовых депозитов не должна превышать 30 %. В крупнейших коммерческих банках страны этот показатель составляет более 50 %.

Следует отметить, что нормативная база синдицированного кредитования в банках страны не была улучшена. В частности, в соответствии с Инструкцией Центрального банка Республики Узбекистан № 1509 от 20 августа 2005 года «О порядке синдицированного кредитования коммерческими банками крупных инвестиционных проектов», каждый участник-банк открывает отдельный кредитный счет для заемщика в своем банке в соответствии с условиями договора. Однако в международной банковской практике ссудный счет открывается только в ведущем банке, а срок ссудного обязательства также учитывается в ведущем банке.

Предложения

Для улучшения практики кредитования инвестиционных проектов коммерческими банками страны целесообразно принять следующие меры:

1. Для того, чтобы повысить способность коммерческих банков предоставлять инвестиционные кредиты за счет снижения уровня трансформационного риска в их деятельности, прежде всего необходимо увеличить объем долгосрочных ресурсов путем выпуска долгосрочных банковских облигаций и обеспечения их инвестиционной привлекательности; во-вторых, необходимо последовательно проводить политику сокращения доли краткосрочных займов в валовых займах; в-третьих, необходимо увеличить долю долгосрочных источников финансирования в нормативном капитале банков путем выпуска некумулятивных привилегированных акций.
2. Для дальнейшего увеличения кредитного потенциала коммерческих банков путем укрепления ресурсной базы коммерческих банков должны быть приняты следующие конкретные меры:

− необходимо снизить обязательные резервные ставки (7 % и 14 %) Центрального банка по депозитам и сбережениям коммерческих банков в иностранной валюте;

− за счет снижения уровня девальвации национальной валюты и уровня дефлятора ВВП, необходимо повысить инвестиционную привлекательность ценных бумаг, выпущенных коммерческими банками;

− необходимо предоставлять субординированные кредиты банкам, финансирующим крупные инвестиционные проекты, имеющие стратегическое значение для страны, за счет средств Фонда реконструкции и развития Республики Узбекистан.

3. Чтобы предотвратить повышение процентных ставок по кредитам в иностранной валюте, выданным коммерческими банками за счет иностранных кредитных линий, необходимо установить лимит на основе уровня спреда на международном рынке ссудного капитала относительно уровня спреда, установленного банками.

В настоящее время процентные ставки по кредитам, выданным коммерческими банками страны через иностранные кредитные линии, являются относительно высокими.

Иностранные кредитные линии привлекаются по относительно низким процентным ставкам, эти кредиты становятся более дорогими из-за высокого распространения банков в стране.

Литература:

1. Указ Президента Республики Узбекистан от 7 февраля 2017 года № ПФ-4947. О Стратегии действий по дальнейшему развитию Республики Узбекистан // Сборник законодательных актов Республики Узбекистан. — Ташкент, 2017. — № 6 (766).
2. Президент Республики Узбекистан Ш. М. Обращение Мирзиёева к парламенту. www.gov.uz.
3. Матовников М. Ю. Банковская система России и долгосрочные ресурсы//Деньги и кредит. — Москва, 2013. — № 5. — С. 19.
4. Моисеев С. Р. Денежно-кредитная политика: теория и практика. Учебное пособие. — М.: Московская финансово-промышленная академия, 2011. — С. 714–715.
5. Синки Дж. Финансовый менеджмент в коммерческом банке и в индустрии финансовых услуг. Пер. с англ. — М.: Альпина Паблишер, 2017. — С. 657.
6. Афанасьева О. Н. Состояние рынка проектного финансирования и факторы, сдерживающие его развития//Деньги и кредит. — Москва, 2014. — № 2. — С. 37.
7. Ваксабов А. В. Роль капитализации в повышении ликвидности и платежеспособности коммерческих банков Республики Узбекистан // Материалы республиканской научно-практической конференции «Совершенствование банковской системы и повышение инвестиционной активности коммерческих банков». — Ташкент: Финансы, 2009. — c. 34–35.
8. Бобакулов Т. И. Проблемы обеспечения стабильности национальной валюты в Республике Узбекистан и пути их решения. дисс. Автореф. — Ташкент, 2008. — c. 13.
9. Таблица основана на сайте www.cbu.uz (Денежно-кредитная политика).
10. Приложение 1 к отчетам АО «Асака Банк» о банковском надзоре. 2019.
11. Изображение было создано автором на основе сайта www.cbu.uz (Статистика).