Оценка рисков с помощью анализа финансовых показателей на примере ПАО «Новатэк»



В статье дана характеристика основным финансовым показателям и приведён пример оценки рисков на основе их анализа на примере ПАО «Новатэк».

Ключевые слова: риски, оценка рисков, коэффициенты платежеспособности, коэффициенты деловой активности, коэффициенты рентабельности.

Риск представляет собой возможность положительного (шанс) и отрицательного (ущерб, убыток) отклонения в процессе деятельности от ожидаемых значений [1]. А под оценкой риска понимают процесс определения вероятности возникновения события, связанного с риском [3].

Начальным этапом для оценки рисков является анализ финансовых показателей компании, которые позволяют определить способность погасить свои обязательства. Эти финансовые показатели могут состоять из следующих коэффициентов:

1. Коэффициенты платежеспособности

— коэффициенты ликвидности

— коэффициенты финансовой устойчивости

2. Коэффициенты деловой активности
3. Коэффициенты рентабельности.

Далее опишем эти показатели, укажем их формулы и рассчитаем по данным компании ПАО «Новатэк», чтобы оценить риски.

Коэффициенты платежеспособности дают количественную характеристику предприятия. С помощью этих коэффициентов оценивают финансовый риск, вероятность банкротства. К коэффициентам платежеспособности относятся коэффициенты ликвидности, которые характеризуют способность погашения обязательств в краткосрочном периоде и коэффициенты финансовой устойчивости, которые характеризуют способность погашения обязательств в долгосрочном периоде.

Коэффициенты ликвидности же делятся на:

— — коэффициент текущей ликвидности характеризует вероятность того, что в течение одного производственного коммерческого цикла компания окажется не в состоянии погасить свои текущие обязательства [2];

(1)

— коэффициент быстрой ликвидности характеризует вероятность того, что за счет денежных поступлений от дебиторов компании не сможет погасить свои текущие обязательства [2];

(2)

— коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность компании мгновенно реагировать на поступающие требования об оплате [2].

(3)

Таблица 1

Показатели ликвидности ПАО «Новатэк» за 2018–2019 гг.*

Показатели	2018	2019	Изменение, %
Текущая ликвидность	3,04	4,24	1,2
Быстрая ликвидность	2,82	4,12	1,3
Абсолютная ликвидность	0,89	1,42	0,53

*Составлено автором по данным: [4]

По таблице 1 видно, что все показатели ликвидности выросли и это означает, что у компании есть возможность погасить свои обязательства в краткосрочном периоде. Также следует отметить, что значения показателя быстрой ликвидности превышают 1 и это может означать, что после погашения текущих долгов у компании еще останется быстроликвидное имущество.

К коэффициенты финансовой устойчивости относятся:

— коэффициент автономии характеризует способность компании к самофинансированию при невозможности получения кредитов и займов, с другой стороны характеризует величину активов сформированных за счет собственных источников финансирования, то есть способность компании к воспроизводству после погашения всех обязательств [2];

(4)

— коэффициент финансовой зависимости является прямой характеристикой финансового риска, характеризует агрессивность политики привлечения капитала компании [2];

(5)

— коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует способность компании продолжать деятельность после погашения всех обязательств [2];

(6)

— коэффициент маневренности собственного капитала характеризует долю собственного капитала направленного на финансирование вложений в оборотные активы, чем выше значение данного показателя, тем выше степень риска потери собственного капитала [2].

(7)

Таблица 2

Коэффициенты финансовой устойчивости ПАО «Новатэк» за 2018–2019 гг.*

Коэффициенты	2018	2019	Изменение, %
Автономии	0,76	0,80	0,04
Финансовой зависимости	0,31	0,25	-0,06
Обеспеченность СОС	-0,01	0,16	0,17
Маневренность СК	-0,02	0,20	0,22

*Составлено автором по данным: [4]

По таблице 2 можно заметить, что в 2018 году отрицательные значения имели коэффициент маневренности СК и коэффициент обеспеченности СОС, но в 2019 году улучшили эти показатели путем увеличения своих активов на 157844619 тыс. руб., которые превысили краткосрочные и долгосрочные обязательства.

Для оценки внешних условий деятельности и рыночных факторов риска, расчет показателей платежеспособности дополняется анализом показателей деловой активности. Показатели деловой активности представляют собой скорость оборачиваемости активов и пассивов:

— оборачиваемость оборотных средств характеризует скорость оборота (эффективность использования) оборотных активов [2];

(8)

— оборачиваемость запасов показывает, сколько раз в среднем продаются запасы предприятия за некоторый период времени [2];

(9)

— оборачиваемость дебиторской задолженности показывает сколько раз в среднем в течение года дебиторская задолженность превращалась в денежные средства [2];

(10)

— оборачиваемость кредиторской задолженности показывает сколько требуется оборотов для оплаты выставленных счетов [2];

(11)

— оборачиваемость активов показывает сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов [2];

(12)

— оборачиваемость собственного капитала показывает сколько товаров и услуг было продано на каждый рубль привлеченных от собственников средств [2].

(13)

Таблица 3

Показатели деловой активности ПАО «Новатэк» за 2018–2019 гг.*

Показатели	2018	2019	Изменение, %
ООС	3,46	2,15	-1, 31
ОЗ	32,33	28,76	-3,57
ОДЗ	5,66	3,38	-2,28
ОКЗ	6,28	5,01	-1,27
ОА	0,81	0,64	-0,17
ОСК	1,07	0,82	-0,25

*Составлено автором по данным: [4]

Согласно таблице 3 все показатели деловой активности показывают отрицательную динамику. Это связанно с уменьшением выручки и себестоимости с одновременным ростом запасов, кредиторской и дебиторской задолженности, активов, оборотных средств. Всё это говорит о снижении продаж.

Рентабельность представляет собой такое использование средств, при котором организация не только покрывает свои затраты доходами, но и получает прибыль.

Коэффициенты рентабельности делятся на:

— рентабельность активов показывает финансовую отдачу от использования активов предприятия [2];

(14)

— рентабельность собственного капитала показывает величину прибыли, которую получит предприятие на единицу стоимости собственного капитала [2];

(15)

— рентабельность продаж дает представление о том, какова доля прибыли в выручке предприятия [2];

(16)

— рентабельность заемного капитала показывает сколько прибыли приходится на заемный капитал [2].

(17)

Таблица 4

Показатели рентабельности ПАО «Новатэк» за 2018–2019 гг.*

Показатели	2018	2019	Изменение, %
Рентабельность активов	21,13	26,36	5,23
Рентабельность СК	27,66	33,01	5,35
Рентабельность продаж	33,35	47,49	14,14
Рентабельность ЗК	89,53	130,90	41,37

*Составлено автором по данным: [4]

Рентабельность показывает хорошую динамику в сторону роста это означает, что доходы компании покрывают её расходы.

Проведя анализ показателей, можно сделать вывод, что компания является зависимой от рыночной конъюнктуры. Об этом говорит снижение продаж, а вместе с тем выручка (-5,73 %) и прибыль (-18,2 %) от продаж. Падение продаж может быть обусловлено такими факторами как снижение цен на углеводороды и снижение спроса на рынке. Поэтому компании следует уделить особое внимание на снижение финансовых рисков по данным факторам.

Литература:

1. Панфилова Э. А. Понятие риска: многообразие подходов и определений / Э. А. Панфилова // Теория и практика общественного развития. — 2010.– № 4. — С. 30–33.
2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Авиакомпания «Ютэйр» [Электронный ресурс]: https://studbooks.net/1956446/ekonomika/analiz_oborachivaemosti_aktivov_passivov_balansa
3. Касьяненко Т. Г. Анализ и оценка рисков в бизнесе: учебник и практикум / Т. Г. Касьяненко, Г. А. Маховикова. — Изд. 2-е: Издательство «Юрайт», 2019. — 34 с.
4. Годовая бухгалтерская отчетность ПАО «Новатэк» [Электронный ресурс]: сайт ООО «Интерфакс-ЦРКИ» — Режим доступа: https://e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=225&type=3