В статье определяется финансовый рынок как фактор, обеспечивающий экономический рост и устойчивое развитие общества. Выявляется характер корреляции финансовых инструментов, обращающихся в разных сегментах финансового рынка.
Ключевые слова: финансовый рынок, обеспечение экономического роста и устойчивого развития общества, финансовые инструменты, коэффициент корреляции.
Современные подходы к оценке уровня развития экономики государства и как следствие благосостояния граждан определяют финансовый рынок как один из ключевых элементов, который играет важную роль в обеспечении экономического роста и устойчивого развития общества. Наблюдается значительная корреляция между развитием финансового рынка и экономическим ростом страны, что обуславливается основной функцией финансового рынка, состоящей в трансформации сбережений физических и юридических лиц в инвестиции. [1]
Оценка финансового рынка основана на его определенной сегментации, выделении отдельных сегментов, функционирующих по своим правилам. Существуют различные подходы к классификации финансового рынка в зависимости от целей анализа и особенностей развития отдельных сегментов. [2]
Рассмотрим классификацию по виду обращающихся финансовых инструментов:
– Кредитный рынок
– Рынок ценных бумаг
– Валютный рынок
– Рынок драгоценных металлов
– Страховой рынок
Кредитный рынок (или рынок ссудного капитала) — объектом купли-продажи являются свободные кредитные ресурсы и финансовые инструменты, обслуживающие их.
Рынок ценных бумаг (или фондовый рынок) — объектом купли-продажи являются все виды ценных бумаг и финансовые инструменты, обслуживающие операции с ними.
Валютный рынок — объектом купли-продажи выступают иностранная валюта и финансовые инструменты, обслуживающие операции с ней.
Рынок драгоценных металлов — объектом купли-продажи выступают драгоценные металлы и финансовые инструменты, обслуживающие операции с ними.
Страховой рынок — объектом купли-продажи выступает страховая услуга в форме различных предлагаемых страховых продуктов.
Необходимо отметить, в Международном стандарте финансовой отчетности (IAS) 32 «Финансовые инструменты: представление информации» предлагаются следующие определения:
Финансовый инструмент — это договор, в результате которого возникает финансовый актив у одного предприятия и финансовое обязательство или долевой инструмент — у другого.
Финансовый актив — это актив, являющийся:
– денежными средствами;
– долевым инструментом другого предприятия;
– правом, обусловленным договором;
– договором, расчет по которому будет или может быть осуществлен путем поставки собственных долевых инструментов, и являющимся непроизводным инструментом или производным инструментом.
Совершать операции на финансовом рынке имеют право все экономические субъекты: физические лица, юридические лица, государство.
Эффективность финансового рынка, в конечном итоге, зависит от решений принимаемых экономическими субъектами и факторов внешней и внутренней среды, к которым относятся не только экономический потенциал и финансовые риски, но и политические, и социальные составляющие.
Рассматривая финансовый рынок как сложный механизм, состоящий из отдельных элементов (сегментов), можно сделать вывод, что взаимное влияние, равномерное развитие и взаимозависимость рыночных сегментов формирует текущую рыночную ситуацию и влияет на эффективность рынка в целом.
Рассмотрим корреляцию финансовых инструментов, которые относятся к различным сегментам финансового рынка — объем выдаваемых ипотечных кредитов и договор страхования жизни. Инструменты относятся соответственно к кредитному рынку и страховому рынку.
Статистика выдаваемых ипотечных кредитов за период с 2018 по 2021 представлена в таблице 1. [3]
Таблица 1
Объем ипотечных кредитов
|
Год |
Объем, трлн. руб. |
Коэффициент роста, % |
|
2018 |
3 |
- |
|
2019 |
2,9 |
-3,4 |
|
2020 |
4,4 |
51,7 |
|
2021 |
5,6 |
27,3 |
Анализ данных показывает, что в 2019 году произошел спад объема ипотечных кредитов, а в 2020–2021 гг. наблюдается значительный рост. Изменение ситуации на рынках ипотечных кредитов вызвало несколько факторов, основные:
– льготные программы ипотечного кредитования,
– снижение кредитных ипотечных ставок.
Необходимо учитывать и влияние решений, принимаемых экономическими субъектами, а именно решения, принимаемые домохозяйствами на фоне растущих цен на жильё и наличия отложенного спроса на ипотеку. Рост объемов ипотечного кредитования оказал влияние на страховой рынок в той части, что при оформлении кредита заемщик в качестве инструмента снижения риска использует страхование, в частности страхование жизни. Рассмотрим статистику изменения объемов страховых премий по страхованию жизни. Данные представлены в таблице 2. [4]
Таблица 2
Страховые премии по страхованию жизни
|
Год |
Объем, трлн. руб. |
Коэффициент роста, % |
|
2018 |
0,45 |
- |
|
2019 |
0,41 |
- 8,9 |
|
2020 |
0,43 |
4,9 |
|
2021 |
0,52 |
21 |
Анализ данных позволяет сделать вывод, что характер изменения рынка страхования жизни совпадает с изменениями рынка ипотечного кредитования. Можно наблюдать спад объемов в 2019 году и последующий рост в 2020–2021 гг.
Данные для расчета коэффициента корреляции приведены в таблице 3.
Таблица 3
Линейный коэффициент парной корреляции Пирсона ( r )
|
n |
Х |
Y |
xy |
x 2 |
y 2 |
|
1 |
0,45 |
3 |
1,35 |
0,2025 |
9 |
|
2 |
0,41 |
2,9 |
1,189 |
0,1681 |
8,41 |
|
3 |
0,43 |
4,4 |
1,892 |
0,1849 |
19,36 |
|
4 |
0,52 |
5,6 |
2,912 |
0,2704 |
31,36 |
|
r = 0,81 |
|||||
Рассчитаем выборочный линейный коэффициент парной корреляции Пирсона, что позволило определить характер зависимости изменений по финансовым инструментам выбранных сегментов. Интерпретируем коэффициент корреляции по шкале Чеддока — прямая сильная связь, значение находится в границах интервала от 0,7 до 1.
Положительные изменения одного сегмента приведут к улучшению ситуации в другом сегменте, следовательно, улучшится коньюктура финансового рынка в целом, что скажется положительно на текущей экономической ситуации.
Литература:
- Финансовые рынки и институты: учебник и практикум для вузов / Н. Б. Болдырева [и др.]; под редакцией Н. Б. Болдыревой, Г. В. Черновой. — 2-е изд., перераб. и доп. — Москва: Издательство Юрайт, 2019. — 403 с.
- Финансы: учебник — 2-е изд., перераб. и доп./под ред. В. В. Ковалева. — М.: Проспект, 2009. — 640 с.
- Сайт АО «Эксперт РА» [Электронный ресурс] — URL: https://raexpert.ru/ (дата обращения: 20.07.2021)
- Сайт Банка России [Электронный ресурс] — URL: https://cbr.ru/insurance/ (дата обращения: 20.07.2021)
