Анализ и оценка валютной политики и валютного регулирования в Российской Федерации



В данной статье раскрываются главные направления валютной политики и валютного регулирования в Российской Федерации. Определены основные факторы, влияющие на валютную политику и валютное регулирование в Российской Федерации и произведен анализ и оценка эффективности системы валютного регулирования за период 2019–2022 годов.

Ключевые слова: валютная политика, валютное регулирование, валюта, валютный курс, Российская Федерация, Центральный Банк, факторы, экономика.

Осуществление валютной политики и валютного регулирования является наиболее важным для государственного регулирования национальной экономики. Контроль и регулирование валютной сферы влияет на то в каком состояние будет находиться потребительский рынок, экспорт предприятий на мировые рынки и динамика объема ВВП и инфляции. Экономический рос и другие экономические показатели прямо зависят от того как проводится валютная политика и насколько она эффективна. Поэтому очень важно оперативно реагировать на изменения в валютной сфере, наиболее эффективно осуществлять валютное регулирование, ведь от этого зависит какой вектор развития экономики будет соблюдаться.

Валютная политика и валютное регулирование в Российской Федерации имеет такую особенность, как сильное влияние от внешних факторов, поэтому данные факторы важны в рассмотрении и анализе.

Ключевые факторы, влияющие на валютный курс и тем самым на валютную политику в Российской Федерации, широко исследуются экономистами и специалистами в данном направлении, так в работе О. М. Ермоленко: «Современные тенденции и факторы развития валютного рынка России» ключевыми факторами, влияющими на валютный курс и тем самым на валютную политику обозначены: цена на нефть; степень геополитической напряженности; санкции против РФ и внутренние макроэкономические показатели [1].

Также факторы, влияющие на валютную политику и валютное регулирование обозначили Д. Я. Родин и Е. В. Болохова в научной статье: «Валютный курс и факторы, влияющие на его формирование». Данными факторами они определяют: состояние платёжного баланса; инфляция; рост экономики; цена на нефть; санкции [2].

Изучив мнение экспертов в данном направлении, можно сделать вывод, что валютная политика и валютное регулирование в Российской Федерации имеет прямую зависимость от таких факторов как инфляция, геополитика, сырьевой фактор, динамика курса рубля к доллару США и евро. Поэтому анализ в этих направлениях позволит эффективно оценить валютное регулирование в Российской Федерации.

Изменения в данных направлениях способны серьезно повлиять на обменные курсы и экономическое положение страны в целом. Поэтому особенно важно проанализировать данные факторы и определить действия российских органов государственной власти по этим направлениям.

Обратимся к инфляции, как к первому фактору, имеющего влияние как на национальную валюту, так и на экономическое положения в стране. Инфляция влияет на валютный рынок посредством её связи с процентными ставками. Так инфляция изменяет соотношение цен, она также изменяет фактическую выгоду, полученную от доходов от финансовых активов. Данные эффекты принято измерять с помощью использования реальных процентных ставок, которые, в противоположность от обычных (номинальных) процентных ставок, учитывают обесценивание денег, происходящее вследствие общего роста цен.

Обратимся к данным о динамике инфляции в Российской Федерации с декабря 2021 года по октябрь 2022 года (рис.1.).

Рис. 1. Динамика инфляция в Российской Федерации с декабря 2021 года по октябрь 2022 года [3]

В Российской Федерации с декабря 2021 года по октябрь 2022 года наблюдается две противоположные тенденции. Так с декабря 2021 года по март 2022 года наблюдается тенденция возрастания инфляции, с декабря по февраль наблюдается незначительный подъем, который составляет 0,81 %, тогда как с февраля 2022 года по апрель 2022 года повышение было рекордно большим и составило 8,6 %, что выше значения инфляции за декабрь 2021 года.

С апреля 2022 года по октябрь 2022 года уровень инфляции имеет тенденцию снижения темпов инфляции, которое составило 5,2 %.

Усиление инфляции, затонувшее Российскую Федерацию в марте 2022 года, заставило Центральный Банк приступить к ужесточению денежно-кредитной политики. Данная политика в сфере денежно-кредитных отношений является фундаментальным фактором в направлении укрепления национальной валюты. В данном направлении ЦБ проводит политику, направленную на изменение ключевой процентной ставки (рис.2.)

Рис. 2. Ключевая ставка Банка России и инфляция с декабря 2021 по октябрь 2022 года [3]

Из графика видно, что Центральный Банк в преддверии повышения темпов инфляции повышает в феврале 2022 года ключевую процентную ставку, что в свою очередь, посодействовало не такому сильному росту инфляции и её снижении в дальнейшем (с апреля 2022 года). Далее ключевая ставка процента изменялась в направлении снижения, пропорционально снижению инфляции. А к сентябрю 2022 года ЦБ понизил ключевую процентную ставку до 7,5 %.

Данная валютная политика Центрального Банка также поддерживает курс рубля. Эффективность политики правительств по обеспечению финансовой стабильности заметна также и в направлении снижения темпов инфляции.

Наиболее существенным фактором, влияющим на валютную политику государства, является геополитический фактор. Данный фактор является самым непредсказуемым и способен очень сильно влиять на рублевые активы и экономическое положение в стране в целом. Поэтому события начала 2022 года, предполагающие введение санкций против Российской Федерацией в феврале и марте 2022 года, являющиеся геополитическим фактором, ослабило валютный курс рубля. Государственные органы РФ в данный период времени осуществляют политику поддержания валютного курса РФ, также происходит переориентация торгово-экономического сотрудничества на страны Азии, что способствует улучшению ситуации на валютном рынке. Уполномоченные органы оперативно и эффективно влияют на изменчивую ситуацию в мире, поэтому санкции не так сильно повлияли на ситуацию в стране, всё движется в направлении стабилизации.

Следующим, не менее важным фактором, влияющим на валютную политику и состояние экономики в РФ, является сырьевой фактор. Повышение и понижение цены на нефть прямо влияют на укрепление или ослабление рубля [4]. С целью анализа обратимся к динамике цен на нефть рис. 3.

Рис. 3. Динамика нефти Brent в долл. США с декабря 2021 по декабрь 2022 гг. [5]

Из графика видно, что с начала 2022 года до марта 2022 года наблюдается существенный рост цены на нефть Brent. В ситуации, в которой не было бы обострения геополитического фактора данная динамика повлияла бы положительно на курс рубля, способствовала бы его укреплению. Но в современных реалиях, при введённых против РФ санкций, данная ситуация является неоднозначной. В связи с политикой переориентации торгово-экономической сотрудничества, как говорилось ранее, российскую нефть приобретают страны Азии по биржевым ценам. Что касается стран Европы, то с 5 декабря 2022 года страны Евросоюза, G7 и Австралия ввели эмбарго на российскую нефть и установили потолок цен на уровне $60 за баррель [7]. Как будет обстоять дальнейшая ситуация сложно предположить. Государственные органы активно обсуждают этот вопрос и проводят действия в данном направлении.

Чтобы увидеть эффект от проводимой политики обратимся к динамике курса рубля к доллару США и евро с 2019 по 2022 гг. (рис.4.) [6]

Рис. 4. Динамика курса рубля к доллару США и Евро с 2019 по 2022 гг.

Динамика курса рубля к таким основным валютам как доллар США и евро в период с 2019 гг. по начало 2022 гг. имел относительно равномерную тенденцию стабильности. Но в марте 2022 года мы видим значительный рост, что говорит о сильном ослаблении курса рубля. Данное ослабление вызвано вышеизложенными факторами, а дальнейшая сбалансированность комплексом мер, применённых органами государственной власти и Центральным Банком.

Мероприятия и комплексы мер по таким направлениям как инфляция, геополитика, сырьевой фактор, динамика курса рубля к доллару США и евро ослабляли влияния фактора на национальную валюту, содействовали экономическому развитию государства. Применяя экономические и административные методы, государственные органы и Центральный Банк Российской Федерации способствовали улучшению экономической ситуации в стране, не давали внешним факторам сильно ослабить национальную экономику.

В рамках всех выше представленных направлений проводится большая работа среди органов государственной власти. На всех правовых уровнях определены основные принципы и нормы их работы, которые соблюдаются и реализуются. Также проводится работа по устранению влияния неблагоприятных факторов на валютный курс, операции на валютном рынке, и, конечно же, экономическую ситуацию в стране.

Литература:

1. Ермоленко О. М., Дятло А. С. современные тенденции и факторы развития валютного рынка России // Международный журнал гуманитарных и естественных наук. 2021. № 11–3. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-tendentsii-i-faktory-razvitiya-valyutnogo-rynka-rossii (дата обращения: 01.12.2022).
2. Родин Д. Я., Булохова Е. В. Валютный курс и факторы, влияющие на его формирование // Символ науки. 2018. № 7. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/valyutnyy-kurs-i-faktory-vliyayuschie-na-ego-formirovanie (дата обращения: 01.12.2022).
3. Банк России. Ключевая ставка Банка России и инфляция. URL: https://cbr.ru/hd_base/infl/ (дата обращения: 01.11.2022).
4. Буневич К. Г., Горбачева Т. А. Современное курсообразование в ресурсно-ориентированной экономике: институциональный аспект // Вестник РУДН. Серия: Экономика. 2021. № 2. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennoe-kursoobrazovanie-v-resursno-orientirovannoy-ekonomike-institutsionalnyy-aspekt (дата обращения: 19.12.2022).
5. UKOIL. CFD на нефть BRENT URL: https://ru.tradingview.com/chart/?symbol=FX %3AUKOIL (дата обращения: 02.11.2022).
6. Банк России. Динамика официального курса заданной валюты. https://cbr.ru/currency_base/dynamics/ (дата обращения: 01.11.2022).
7. Страны Запада установили потолок цен на российскую нефть. Что это значит. РБК: URL: https://www.rbc.ru/business/02/12/2022/637dd9519a7947da0e7dd7b5 (дата обращения: 01.11.2022).