В начале любого исследования необходимо обратиться к понятийному аппарату изучаемого явления. Понятие «ценные бумаги» имеет важное значение в том, что оно является критерием отнесения того или иного документа к ценной бумаге. Документ, подпадающий под определение ценной бумаги по российскому гражданскому законодательству, будет являться ценной бумагой, и наоборот, если документ не подпадает под определение, то оно не будет являться ценной бумагой.
Ключевые слова: акции, ценные бумаги, объект, гражданское право, акционеры.
At the beginning of any research, it is necessary to turn to the conceptual apparatus of the phenomenon being studied. The concept of “securities” is important in that it is a criterion for classifying a document as a security. A document that falls within the definition of a security under Russian civil law will be a security, and vice versa, if a document does not fall within the definition, then it will not be a security.
Keywords: shares, securities, an object, civil law, shareholders.
В России ценные бумаги появились еще в допетровскую эпоху. Следует отметить Уложение царя Алексея Михайловича 1649 года, в котором упоминается о том, что «заемную кабалу на деньги можно передавать другим: для этого или должна быть сделана на кабале передаточная надпись за подписью того, на чье имя написана кабала, или должна быть дана особая на нее данная» [6].
Потребность в развитии рынка бумаг была реально реализована в экономической сфере только во второй половине XVIII века, когда была создана Первая акционерная компания. Другим примером можно считать учрежденную 24.02.1757г. Российскую в Константинополе Торгующую компанию. Инициаторами ее создания выступили венецианские купцы, которые в 1749 году обратились в Сенат через русского консула в Константинополе с просьбой разрешить торговлю между Венецией и Россией через Черное море и создать для этого на Дону торговый дом или контору.
Ситуация стала меняться в восьмидесятых годах 20 века с переходом к рыночной экономике и возникновением необходимости привлечения и перераспределения финансовых средств. В Постановлении Совмина СССР от 15 октября 1988 года № 1195 «О выпуске предприятиями и организациями ценных бумаг» что предприятия могут выпускать акции [7, c. 126].
Принятие первой части Гражданского кодекса РФ в 1994 году и Закона о рынке ценных бумаг в 1996 году завершили построение основ правовой системы регулирования ценных бумаг в Российской Федерации. Следует отметить, что и в дореволюционной России, и в СССР, и даже в современной России вплоть до последних изменений в законодательстве существовали определенные противоречия относительного того, что из себя представляет ценная бумага как объект гражданских прав [7, c. 127].
Понятие ценной бумаги до настоящего времени является предметом обсуждения среди правоведов. По мнению Агапеевой Е. В., ценная бумага, как правило, охватывается широкий спектр документов. В доктрине сложился главный дискуссионный вопрос по поводу сущности ценной бумаги, а именно является ли ценная бумага вещью. В связи с этим возникла проблема понимания правовой природы ценной бумаги (в частности, бездокументарной и производной) и защиты гражданских прав, закрепленных этой бумагой [4, c. 15].
В гражданском кодексе ценная бумага определяется как документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении (статья 142 ГК РФ [1]).
Под формой ценной бумаги понимаются правила о способе фиксации удостоверяемых прав. Под документом понимается «материальный носитель с зафиксированной на нем в любой форме информацией в виде текста, звукозаписи, изображения и (или) их сочетания, который имеет реквизиты, позволяющие его идентифицировать, и предназначен для передачи во времени и в пространстве в целях общественного использования и хранения» [3].
Несоблюдение требований по реквизитам ценной бумаги обычно влечет недействительность сделки, если иное последствие не указано в нормативных актах или договоре.
Распространенность ценных бумаг в развитом хозяйственном обороте обусловлена тем, что, обладая определенной стоимостью, они наряду с деньгами служат удобным средством обращения и платежа, выполняют роль кредитного инструмента и обеспечивают упрощенную передачу прав на различные блага.
По мнению Суханова Е. А., бездокументарная форма ценных бумаг означает не что иное, как фиксацию, закрепленные права в специальном реестре (обычном или компьютеризированном [9]). Белов В. А. полагает, что бездокументарные ценные бумаги — особая форма фиксации обязательственных прав, отличная от ценных бумаг и в силу этого обладающая качественно новым правовым режимом. Иными словами, по мнению В. А. Белова, обязательственные права могут фиксироваться с помощью ценных бумаг, а могут — путем совершения записей по соответствующим счетам, и каждой форме фиксации соответствует свой правовой режим [5, c. 9].
Классификация ценных бумаг различна.
Полтева Т. М. выделяет в современной мировой практике следующие виды ценных бумаг: основные ценные бумаги, производные финансовые инструменты (деривативы [8, c. 254]). По мнению В. А. Белова, ценные бумаги в зависимости от хозяйственной цели юридического лица, ради достижения которой выпускаются те или иные ценные бумаги, классифицируются на инвестиционные, торговые, товарораспорядительные [5, c. 9]. По способу обозначения (легитимации) выделяют такие документарные ценные бумаги, как ценные бумаги на предъявителя, именные ценные бумаги, ордерные ценные бумаги.
Именные ценные бумаги содержат обозначение субъекта права в тексте документа, в учетных записях. В соответствии со ст. 143 ГК РФ права, удостоверенные именными ценными бумагами, передаются в порядке цессии.
По мнению В. Б. Чувакова, именные ценные бумаги не могут передаваться в порядке цессии, поскольку такая передача не согласуется ни с природой таких ценных бумаг, ни со спецификой прав, заключенных в этих ценных бумагах [10].
В ордерных ценных бумагах, как и в именных ценных бумагах, назван субъект права. Согласно п. 3 ст. 143 ГК РФ ордерной является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец, если ценная бумага выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца по непрерывному ряду индоссаментов.
Особенность ордерной ценной бумаги по сравнению с именной ценной бумагой состоит в том, что должник обязан исполнить обязательство указанному в документе лицу или по приказу такого лица новому субъекту, который, в свою очередь, вправе посредством аналогичного приказа передать документ дальше.
Нельзя обойти вниманием поправки в законодательстве о рынке ценных бумаг, которые действуют с 28 декабря 2018 года и которые вступят в силу с 1.01.2020 года.
Например, с 28.12.2018 появился новый тип привилегированных акций — привилегированные акции с преимуществом в очередности получения дивидендов. Дивиденды по ним выплачиваются в первую очередь — перед выплатой дивидендов по привилегированным акциям любых иных типов и обыкновенным акциям.
С 1.01.2020 года вступил в силу Федеральный закон от 27.12.2018 N 514-ФЗ с поправками в законодательство о ценных бумагах. В нем предусмотрено, что именные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться только в бездокументарной форме, за исключением случаев, предусмотренных законами.
Также данный закон вводит новые виды ценных бумаг.
К ним относятся: структурные облигации, облигации без срока погашении, облигации субординированного облигационного займа, привилегированные акции с преимуществом в очередности получения дивидендов, биржевые и коммерческие облигации с залоговым обеспечением в виде ипотечного покрытия, закрепляется новый порядок эмиссии ценных [2].
Литература:
- Гражданский кодекс Российской Федерации: федеральный закон от 30.11.1994 г. № 51-ФЗ (ред. от 24.07.2023 г.) // Собрание законодательства. — 1994. — № 32. — Ст. 3301.
- О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и отдельные законодательные акты Российской Федерации в части совершенствования правового регулирования осуществления эмиссии ценных бумаг: федеральный закон от 27.12.2018 № 514-ФЗ [Электронный ресурс]. Доступ из справ. правовой системы «Консультант Плюс». (Дата обращения: 30.09.2023 г.).
- Об обязательном экземпляре документов: федеральный закон от 29.12.1994 N 77-ФЗ // Собрание законодательства РФ.-1995.
- Андреев В. К. О понятии цифровых прав и их оборотоспособности / В. К. Андреев // Журнал предпринимательского и корпоративного права. — 2018. — № 2. — С. 15–22.
- Белов В. А. Гражданское право / В. А. Белов. — М.: Юринфор, 2003. — 980 с.
- Габов А. В. Ценная бумага в российском праве: некоторые страницы истории появления ее современного определения / А. В. Габов // Предпринимательское право. — 2009. — N 4. — С. 46–52.
- Гришаев С. П. Объекты гражданских прав: деньги, иное имущество, интеллектуальная собственность и другие / С. П. Гришаев. — М.: Библиотечка, 2014. — 224 с.
- Полтева Т. В. Классификация ценных бумаг / Т. В. Полтева. — М.: Проспект, 2019. — 336 с.
- Суханов Е. А. К понятию вещного права / Е. А. Суханов // Правовые вопросы недвижимости. — 2005. — № 1. — С. 12–19.
- Чуваков В. Б. Правовая природа ректа-бумаг / В. Б. Чуваков // Законы России: опыт, анализ, практика. — 2006. — № 7. — С. 16–21.
