Влияние макроэкономических факторов на фондовый рынок



В статье автор исследует макроэкономические факторы, влияющие на фондовый рынок и количество IPO.

Ключевые слова: фондовый рынок, IPO, макроэкономические факторы, волатильность.

Взаимосвязь между макроэкономикой и фондовым рынком требует тщательного изучения, чтобы понять, как она влияет на последний. Это поможет инвесторам и трейдерам анализировать рынки и реагировать соответствующим образом для создания успешного портфеля. А также владельцам бизнеса для принятия решения, когда проводить IPO.

Отправной точкой для этого обсуждения должно стать основное значение макроэкономики. Макроэкономические факторы — это широкие рыночные факторы, влияющие на экономику в целом. Эти факторы могут быть внешними по отношению к стране, а могут и не быть, и часто являются искусственными или естественными, но обладают потенциалом изменить ход развития экономики.

Некоторыми примерами таких макроэкономических факторов являются стихийные бедствия, такие как землетрясения, голод, засухи, или техногенные ситуации, такие как война, глобальная инфляция, рецессия и т. д. Эти факторы влияют на ключевые параметры экономики, такие как темпы роста ВВП, тенденции фондового рынка, основные отрасли промышленности и т. д. Поэтому важно понимать эти факторы и определять их влияние на экономику в целом.

Фондовые рынки отличаются высокой волатильностью и являются одним из первых столпов экономики, реагирующих на любые макроэкономические изменения.

Ниже приведены ключевые макроэкономические факторы и их влияние на фондовые рынки.

Обменные курсы

Курсы валют по всему миру падают уже долгое время. Во многих крупных валютах, таких как японская иена, евро и фунт стерлингов, в последнее время произошло резкое снижение их стоимости. Прямое влияние колебаний обменного курса наблюдается на фондовых рынках. Любое повышение курса доллара влечет за собой резкое падение фондовых рынков, и наоборот.

Инфляция

Простым объяснением растущей инфляции является повышение стоимости жизни или снижение покупательной способности денег. Инфляция всегда рассматривается как пагубное явление для экономики, но факт остается фактом: здоровый уровень инфляции считается благоприятным для экономики, особенно для развивающейся экономики. Однако традиционно казалось, что фондовые рынки имеют обратную зависимость от роста инфляции. Рост инфляции приведет к сокращению располагаемого дохода инвесторов в целом, что приведет к снижению их вложений в акции и другие варианты инвестирования. Это приводит к общему снижению спроса на акции и, следовательно, к медвежьему настроению.

Цена на сырую нефть

Одна из самых дорогостоящих покупок для стран в наши дни — это сырая нефть. Растущие цены на сырую нефть истощают золотовалютные резервы многих стран, что становится глобальной проблемой. Растущие цены на сырую нефть отражаются на многих секторах, таких как автомобильный сектор, сектор автокомпонентов, лакокрасочных материалов, авиакомпании, нефтеперерабатывающие заводы и т. д. Растущие издержки влияют на прибыль компаний и, следовательно, на цены их акций. Таким образом, сырая нефть оказывает прямое влияние на фондовые рынки в форме обратной зависимости

Процентные ставки

Одним из многих действий, предпринимаемых правительствами для борьбы с растущей инфляцией, является повышение процентных ставок. Недавно в США наблюдался небывалый рост уровня инфляции, что побудило Федеральный банк повысить свои процентные ставки. Это повышение ставок доходности в США оказало негативное влияние на фондовые рынки.

ВВП

ВВП экономики — это относительный показателей экономики как в абсолютном выражении, так и в процентах. Ежегодно и ежеквартально измеряется стоимость всех товаров и услуг, произведенных в стране и экспортируемых. Фондовые рынки немедленно реагируют на объявление результатов ВВП компании. Рост уровня ВВП указывает на позитивные перспективы для экономики, тем самым повышая цены на акции. Компании, сообщающие о положительных финансовых результатах на фоне роста ВВП, повышают доверие инвесторов (розничных и институциональных инвесторов), что еще больше создает бычий настрой на рынке. Падение или рост ВВП страны оказывает долгосрочное воздействие на такую экономику, но фондовые рынки быстро реагируют и приспосабливаются к новостям в негативной или позитивной манере соответственно, указывая на прямую взаимосвязь между ними.

Политические новости

Нестабильный политический сценарий окажет негативное влияние на фондовые рынки страны. Институциональные инвесторы (иностранные или отечественные) не будут доверять инвестированию в страну из-за политической нестабильности. Кроме того, любые политические решения, принимаемые правительством (денежно-кредитная политика, налогово-бюджетная политика и т. д.), также будут оказывать прямое влияние на фондовые рынки. Восприятие инвесторов формируется на основе предполагаемого результата такой политики, которая может быть благоприятной для экономики, а может и не быть, вызывая волатильность на фондовых рынках.

На рисунке ниже наглядна показана зависимость между количеством IPO и волатильностью фондового рынка Великобритании. Можно увидеть, что в периоды, когда волатильность (VOL) достигает своего пика, количество первичных размещений (N IPO) стремится к нулю. И наоборот, в моменты когда волатильность низкая, активность фондового рынка очень высокая. Это говорит об обратной корреляции этих двух показателей.

Рис. 1. Ежемесячное количество IPO и волатильность на рынке Великобритании в годовом исчислении [4]

Некоторые другие макроэкономические факторы, которые могут оказывать прямое или косвенное влияние на фондовые рынки, включают цены на золото, фондовые рынки США, показатели безработицы в стране, результаты деятельности компаний и т. д.

Макроэкономические факторы, хотя и могут быть связаны, а могут и не быть связаны с конкретной страной, тем не менее окажут влияние на ее фондовые рынки из-за крайней глобализации экономик. Следовательно, наивно упускать из виду какие-либо глобальные события и думать, что они не влияют на нас. Таким образом, опытные трейдеры и инвесторы знают, что при составлении прогнозов фондовых рынков и принятии любых инвестиционных решений важно учитывать макроэкономические факторы и их влияние на указанные инвестиции.

Литература:

1. Веденеев Д. А. Фондовые рынки: концепции, модели, проблемы. — М: Юрайт, 2016.

2. Гусев А. Н. Фондовые рынки в условиях глобализации. — М: КНОРУС, 2009.

3. Илошникова М. В. Влияние макроэкономических факторов на развитие фондового рынка в России. Проблемы теории и практики управления, 2019, № 1, сс. 27–35.

4. IPO российских компаний: итоги 2023 и планы на 2024 год [Электронный ресурс] URL: https://fin-plan.org/blog/investitsii/ipo-rossiyskikh-kompaniy-itogi-2023-i-plany-na-2024-god/ (дата обращения: 05.01.2024).

5. Количество IPO на Лондонской Фондовой Бирже [Электронный ресурс] URL: https://www.statista.com/statistics/1229075/number-of-ipos-uk/#:~:text=The %20number %20of %20initial %20public,peak %20of %20136 %20in %202014 (дата обращения: 27.12.2023)

6. Официальный сайт Московской биржи [Электронный ресурс] URL: https://www.moex.com/fsn/ru-index-RVI (дата обращения: 05.01.2024).