В данной статье рассматриваются актуальные проблемы правового регулирования обращения и использования эмиссионных ценных бумаг. Раскрывается понятие и классификация эмиссионных ценных бумаг, анализируются нормативно-правовые акты, регулирующие оборот таких бумаг, а также проводится оценка возникающих проблем в этой сфере. Выявляются наиболее важные проблемы и предлагаются пути решения выявленных проблем.
Ключевые слова: эмиссионные ценные бумаги, оборот ценных бумаг, законодательство.
In this article the actual problems of legal regulation of circulation and use of equity securities are considered. The concept and classification of equity securities are disclosed, normative legal acts regulating the circulation of such securities are analyzed, and the emerging problems in this area are assessed. The most important problems are identified and ways of solving the identified problems are proposed.
Keywords: equity securities, securities turnover, legislation.
Введение
Эмиссионные ценные бумаги являются одним из наиболее эффективных способов развития и стимулирования экономики в России [4]. Развитие института таких бумаг, а также развитие правового положения позволяют повысить инвестиционные вложения со стороны различных слоев гражданского общества, тем самым увеличивая возможности производства, сельского хозяйства, социальной отрасли и так далее. Настоящая статья направлена на выявление проблем правового регулирования, препятствующего развитию института эмиссионных ценных бумаг.
Проблема правового регулирования эмиссионных ценных бумаг
Исходя из формулировки законодателя определения эмиссионных ценных бумаг (далее — ЭЦБ) можно вывести следующую дефиницию, ЭЦБ — это ценные бумаги, которые отвечают установленным законодательством признакам, а именно:
1) закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка;
2) размещаются выпусками или дополнительными выпусками;
3) имеют равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска независимо от времени приобретения ценных бумаг;
Исходя из нормативного и фактического положения ЭЦБ можно выделить несколько наиболее явных проблем. Одной из таких проблем является сложность в процедуре регистрации ЭЦБ [1], что выражается в длительном и достаточно сложном процессе регистрации, тем самым затрудняет доступ к рынку для малых и средних субъектов предпринимательства. Для решения выявленной проблемы предлагается:
- Упростить процедуру регистрации. Необходимо упростить и ускорить процесс регистрации эмиссии ценных бумаг, сократив излишние бюрократические процедуры и сроки.
- Улучшить координацию между регулирующими органами. Согласованная работа между различными органами, ответственными за регистрацию ценных бумаг, поможет избежать задержек и ошибок в процессе.
Второй проблемой является недостаточная прозрачность и защита прав инвесторов [3]. Несоблюдение требований дивулгации информации, манипуляции рынком и другие нарушения могут ущемлять интересы инвесторов. Для решения выявленной проблемы предлагается:
- Улучшение информационной доступности. Повышение доступности информации о компаниях, эмитентах ценных бумаг и финансовых инструментах поможет инвесторам принимать обоснованные решения. Это может быть достигнуто через публикацию отчетности, финансовой информации и других данных в открытом доступе.
- Внедрение стандартов прозрачности. Разработка и внедрение стандартов прозрачности, которые будут обязательны для всех участников рынка, поможет улучшить качество и объем предоставляемой информации.
- Обучение инвесторов. Проведение образовательных программ для инвесторов поможет им лучше понимать риски и возможности инвестирования, что повысит их финансовую грамотность.
- Развитие системы альтернативного разрешения споров [2]. Создание эффективной системы альтернативного разрешения споров между инвесторами и компаниями поможет защитить права инвесторов и улучшить инвестиционный климат.
Немаловажной проблемой является и недостаточная гармонизация законодательства с международными стандартами. Это может создавать препятствия для привлечения иностранных инвестиций и развития российского финансового рынка. Для решения данной проблемы предлагается:
1) Взаимодействие с международными организациями. Сотрудничество с международными организациями и участие в международных программах по контролю и регулированию финансовых рынков поможет улучшить практики и стандарты в этой области.
2) Принятие законодательных актов, соответствующих международным стандартам. Государственные органы могут внести изменения в законодательство для приближения его к международным стандартам в области эмиссионных ценных бумаг. Это позволит упростить процедуры для иностранных инвесторов и повысить привлекательность рынка для международных игроков
3) Разработка рекомендаций и руководств. Создание рекомендаций и руководств по применению международных стандартов в области эмиссионных ценных бумаг поможет участникам рынка привести свою деятельность в соответствие с международными требованиями.
Таким образом, реализуя совершенствование законодательства в области выявленных проблем, появится возможность повышения доверия со стороны инвесторов к ЭЦБ, а также возможность развития отрасли привлечения капитала со стороны эмитентов.
Литература:
- Астахов А. А., Гребеник В. В. Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг как инструмента инвестирования в России // Вестник Евразийской науки, 2018 № 3, https://esj.today/PDF/52ECVN318.pdf (доступ свободный). Загл. с экрана. Яз. рус., англ.
- Айзетуллова Д. И., Бабкина Е. В. Современное развитие рынка ценных бумаг как рынка услуг // Вестник науки. — 2018. — Т. 3, № 9 (9). — С. 95–96. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=36551092
- Яковлев, А. В. Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг в России / А. В. Яковлев. — Текст: непосредственный // Молодой ученый. — 2021. — № 27 (369). — С. 143–147. — URL: https://moluch.ru/archive/369/82932/
- Официальный сайт Московской биржи URL:https://www.moex.com/ru/ir/interactive-analysis.aspx
