Формирование портфеля частного инвестора и управление им

В статье автор рассмотрел ключевые проблемы управления портфелем ценных бумаг частного инвестора, такие как отсутствие опыта, знаний, стратегии, столкновение с экономическими рисками. Автором предложены пути решения этих проблем, а также приведен пример формирования умеренного портфеля частного инвестора.

Ключевые слова: ценные бумаги, портфель частного инвестора, риск, доходность, инвестиционные инструменты, диверсификация.

В современном нестабильном мире перед частными инвесторами все острее встает проблема грамотного и наиболее эффективного вложения своих личных средств с целью сохранения своих финансов от инфляции, а также преумножение их для получения регулярной прибыли.

Число частных инвесторов неуклонно растет. В 2023 году, согласно данным Центрального Банка Российской Федерации, число физических лиц, имеющих брокерские счета, выросло до 29,7 млн. человек. В 2022 году численность частных инвесторов составляла 22,9 млн. человек [18], [5]. Т. е. мы видим рост числа лиц, решивших заняться инвестициями, на 6,8 млн. человек.

Рис. 1. Динамика роста клиентов брокеров с 2021 года по 3 квартал 2024 года, млн чел. [5], [18], [19]

Для наиболее выгодного вложения активов, инвесторы используют группу различных финансовых инструментов, такие как облигации, акции, фьючерсы, которые предназначены для финансового инвестирования в соответствии с выбранной стратегии инвестора, т. е. создают инвестиционный портфель.

В феврале 2024 года, опираясь на информацию Московской биржей, в объеме торгов ценными бумагами самая популярная категория ценных бумаг среди частных инвесторов — это акции коммерческих организаций [19].

Рис. 2. Доля ценных бумаг в объеме торгов ценными бумагами в феврале 2024 г., в % % [19]

На рисунке 3 приведены компании, чьи акции были самыми популярными в портфелях частных инвесторов-физических лиц в феврале 2024 года:

Рис. 3. Компании с самыми популярными акциями в портфелях инвесторов-физических лиц в феврале 2024 года [8]

Вложение денежных средств частных инвесторов постоянно соприкасаются с экономическими рисками. Вероятность возникновения разных обстоятельств, способных повлиять на финансовую обстановку в мире, имеющих возможность повлиять на потерю активов, очень велико.

Риск портфельных инвестиций — это риск потерь или изменения уровня доходности вследствие колебаний цен на активы в портфеле. Он возникает из-за рыночной нестабильности, изменений в экономике и политике, или в связи с особенностями, которые относятся к отдельным видам инвестиций [4, стр. 208].

Риски можно разделить на две группы:

— рыночные риски — это риски, непосредственно зависящие от изменения цен, делая их зависимых от экономики, например «Выгодное ОСАГО от Сбера» [11] или «Защита квартиры и дома» [12],

— нерыночные риски — это изменения законодательства страны или в международном сообществе, а также злонамеренные действия иных участников рынка.

В таблице 1 приведена классификация ценных бумаг в зависимости от риска.

Таблица 1

Классификация инвестиционных инструментов в зависимости от риска [4, стр. 15]

Одним из основных правил инвестиционной деятельности является определение — самые рискованные активы самые прибыльные. В качестве примера можно привести компанию «Tesla». В 2003 году еще мало кому известный американский предприниматель Илон Маск создал компанию «Tesla», чьи акции в 2010 году стоили 17$ за штуку. Через 10 лет, в 2020 году, цена одной акции компании уже составляла 1009,35$, таким образом за десятилетие акции производителя электромобилей выросли в 59,37 раз. В это же время акции компании «Ford» с 2010 года по 2020 год упали в два раза, а акции «General Motors» снизились на 27 % [20].

Идея электромобилей в начале 21 века была амбициозный и многие не воспринимали ее всерьёз. Инвесторы, вложившие свои деньги в проект на начальном этапе, не побоявшись риска, в несколько раз увеличили свой капитал, а Илон Маск стал одним из самых богатых людей в мире [21].

Грамотное определение стратегии инвестирования и ее реализация являются важнейшими задачами для управления своими активами любого инвестора.

Одной из главных ошибок начинающего инвестора является слабая диверсификация портфеля. Делать ставку на одну компанию, группу компаний или даже целую отрасль — большая ошибка. В качестве примера можно привести акции компании QIWI. Одна акция компании на 1 июля 2020 года стоила 1 437 рублей [17]. За последний год акции компании упали на 62,48 %, с ₽557 до ₽209, в связи с отзывом лицензии у QIWI Банка [13]. Инвесторы, которые сделали ставку на компанию QIWI и вложили большую часть своих финансовых ресурсов в покупку акций этой компании, потеряли все свои вложения.

Для того, чтобы избежать подобной ситуации, следует придерживаться трех принципов, сформулированных Гарри Марковицем:

1. Создание портфеля инвестиционных инструментов должно быть уникально для каждого инвестора;
2. При составлении портфеля следует принимать во внимание возраст инвестора, его задачи, цели и сроки их достижения, а также объем опыта в инвестициях;
3. Обязательно диверсифицировать активы [16, с. 126].

Обычно выделяют три категории инвестора: агрессивные, умеренные и консервативные.

Выбор необходимой стратегии во многом зависит от количества опыта и темперамента, а также желания рисковать.

Например, именно консервативный портфель больше всего рекомендует ПАО Сбербанк, предлагая максимально безопасную стратегию сохранения дохода, рекомендуя вкладываться на три года в паи БПИФ, которые инвестируют в надёжные рублевые облигации. Годовая доходность такого портфеля будет составлять 18,2 % [22].

Портфель умеренного инвестора содержит уже как защитные, так и рисковые активы.

Перед агрессивным инвестором не стоит задача хеджировать свои активы, его главная цель — это получить максимальную прибыль. Для этого ему необходимо отказаться от безопасных инвестиционных инструментов и выбирать финансовые инструменты с высоким риском, например, венчурные ценные бумаги.

Для того, чтобы грамотно сформировать собственный инвестиционный портфель, необходимо придерживаться следующих составляющих:

1. Сумма: количество свободных денежных средств, которые вы можете себе позволить вложить в инвестиции.
2. Цель: какая цель ваших инвестиций и какого результата вы желаете достичь.
3. Срок: в течение какого периода времени вы хотите получить доход от ваших вложений.

Большое значение имеет выбор структуры портфеля. Он состоит из ликвидной, защитной и инвестиционной части. Первое — это накопительные счета, срочные депозиты, то есть активы, которые позволяют быстро забрать средства без потери доходности. Второе — это надежные финансовые инструменты, дающие прибыль, целью которых является защита активов инвестора. Третье — это часть с самой большой доходностью и самым большим риском. Далее необходимо определить те инструменты для инвестиций, которые соответствуют заданному сроку.

Помочь с инвестиционными инструментами и выбором подходящей стратегии инвестирования могут специальные компании, поэтому если у инвестора нет профильного знания и необходимого опыта взаимодействия с ценными бумагами и финансовыми активами, то самым грамотным решением будет обратиться к людям или компаниям, которые имеют лицензию и полномочия в управлении портфелями инвестиций и доверить им свои активы в доверительное управление. Это могут быть банки, инвестиционные компании или квалифицированные инвесторы с соответствующими лицензиями. Например, в России такими компаниями являются ООО «Компания БКС», лицензия № 154–04434–100000 от 10.01.2001, которая предлагает своим клиентам различные тарифы для грамотного управления капиталом или инвестиционная компания «РИКОМ-ТРАСТ», которая также предлагает свои услуги в области брокерского обслуживания [14].

Такие компании также предоставляют услуги, связанные с доверительным управлением капиталом инвестора. В таком случае, между сторонами заключается договор, в котором определяются права и обязанности каждой стороны, а также другие аспекты, направленные на дальнейшее грамотное формирование и управление портфелем инвестиций.

Если инвестор начинающий и у него есть 100 000 рублей для вложения, самый оптимальный вариант для портфеля представлен в таблице 2 [15].

Таблица 2

Пример диверсификации портфеля начинающего частного инвестора по состоянию на 28.10.2024 [15]

Для снижения рисков и увеличения потенциальной доходности рекомендуется включить иностранные акции в портфель, поэтому начинающему инвестору следует приобрести ETF. В Китае такое вложение дешевле, чем в Японии. Внутренние акции лучше приобретать напрямую, а не через фонды. Новичкам в инвестициях это вполне доступно. Им предлагается выбор между 20–30 крупными компаниями, где сосредоточены основные сделки и идеи.

Таким образом, распределение финансовых активов инвестора будет иметь вид, представленный на рисунке 4:

Рис. 4. Распределение финансовых активов инвестора, руб. [15]

В этой ситуации можно ожидать, что портфель в месяц будет приносить 1,67 % доходности и от 19 % до 21 % за год. В данном портфеле доля акций будет составлять от 15 % до 30 %, а защитная около 10 %, если не учитывать колебание курса национальной валюты.

Таким образом, формирование и управление портфелем частного инвестора — это ключевые аспекты успешного инвестирования, которые требуют тщательного планирования и анализа. Основным элементом в этом процессе является диверсификация активов, что позволяет снизить риски и повысить вероятность получения стабильной доходности.

Исследование методик создания и управления портфеля инвестиций для частного инвестора демонстрирует, что на данном этапе существует разнообразие инструментов для инвестирования, которые предлагает государство, а также коммерческие частные организации. И так как рынок финансов не стоит на месте, такие инструменты могут быть как более современными, так и классическими. Среди ключевых проблем и особенностей можно выделить невысокую заработную плату в среднем по стране, плохое отношение к работе частных и некоторых государственных финансовых учреждений, а также недостаток финансовых знаний и опыта у большинства людей негативно влияют на инвестиционную активность. Тем не менее, государство прилагает усилия для увеличения интереса частных инвесторов, вводя законодательные инициативы, развивая институциональные структуры и улучшая финансовую грамотность граждан.

Литература:

1. Федеральный закон от 22.04.1996 (ред. От 08.08.2024) N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» — URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_10148/
2. Рубцов Б. Б. Рынок ценных бумаг: учебник / под общ. ред., Абалакина Т. В., Адамова К. Р., Андрианова Л. Н., Анненская Н. Е., Брюховецкая С. В., Гусева И. А. — Москва, КноРус, 407 стр. — 2024 г. — URL: https://book.ru/books/952687
3. Янина О. Н. Актуальные вопросы инвестиционной деятельности в России /под общ. ред., Янина О. Н. — Москва, Русайнс, 118 стр. — 2022г. — URL: https://book.ru/books/945646
4. Афонина В. Е. Инвестиции в инновационном процессе /под ред., Саркисян Ж. М. — Москва, КноРус, 363 стр. — 2024 г. — URL: https://book.ru/books/952899
5. Официальный сайт Центрального Банка Российской Федерации: [сайт] — Москва, 1990 — Обновляется в течение суток — URL: https://cbr.ru/Collection/Collection/File/48976/review_broker_Q4_2023.pdf
6. Официальный сайт АО «Альфа-банк»: [сайт] — Москва, 1990 — URL: https://alfabank.ru/make-money/investments/learn/t/v-aprele-2024-chislo-investorov-na-mosbirzhe-prodolzhilo-rasti/
7. Официальный сайт Банка ГПБ (АО): [сайт] — Москва, 1990 — URL: https://www.gazprombank.ru/personal/page/pds/
8. Официальный сайт торговой платформы Capital.com: [сайт] — Великобритания, 2016 — URL: https://capital.com/ru/kurs-bitkoina-za-vse-vremia
9. Официальный сайт делового издания Frank Media: [сайт] — Москва, 2018 — Обновляется в течение суток — URL: https://frankmedia.ru/166390
10. Официальный сайт Центрального Банка Российской Федерации: [сайт] — Москва, 1990 — Обновляется в течение суток — URL: https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/49215/review_broker_Q1_2024.zip
11. Официальный сайт ПАО «Сбербанк»: [сайт] — Москва, 1841 — URL: https://www.sberbank.com/ru/person/bank_insure/insuranceprogram/osago
12. Официальный сайт ПАО «Сбербанк»: [сайт] — Москва, 1841 — URL: https://www.sberbank.com/ru/person/bank_insure/insuranceprogram/promo-zashchita-doma
13. Официальный сайт ежедневной деловой газета РБК: [сайт] — Москва, 2006 — Обновляется в течение суток — URL: https://www.rbc.ru/quote/news/article/660ae2849a7947ca5dabae1f#p1
14. Официальный сайт финансового маркетплейса Банки.ру [сайт] — Москва, 2005 — URL: https://www.banki.ru/investment/brokers/
15. Официальный сайт компании ООО «Компания БКС» [сайт] — Москва, 1995 — URL: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/vo-chto-investirovat-100-tys-rublei-portfel-dlia-nachinaiushchego
16. Основы риск-менеджмента / М. Круи, Д. Гэлаи, В. Б. Минасян, Р. Марк. — Москва: Издательство Юрайт, 2024. — 388 с. — (Высшее образование). — ISBN 978–5-534–02578–1.— URL: https://urait.ru/bcode/535504
17. Официальный сайт компании ООО «Компания БКС» [сайт] — Москва, 1995 — URL: https://bcs.ru/markets/qiwi/tqbr
18. Официальный сайт ежедневной деловой газета РБК: [сайт] — Москва, 2006 — Обновляется в течение суток — URL: https://www.rbc.ru/quote/news/article/6454fd679a7947739eb39f72
19. Официальный сайт Московской биржи: [сайт] — Москва, 2011 — URL: https://www.moex.com/n69393?nt=0
20. Официальный сайт ежедневной деловой газеты РБК: [сайт] — Москва, 2006 — Обновляется в течение суток — URL: https://www.rbc.ru/quote/news/article/5efaf5559a7947054612e196
21. Официальный сайт американского финансово-экономического журнала «Forbes» — URL: https://www.forbes.ru/milliardery/508755–20-bogatejsih-ludej-mira-2024-rejting-forbes.
22. Официальный сайт ПАО «Сбербанк»: [сайт] — Москва, 1841 — URL: http://www.sberbank.ru/ru/person/investments/portfel