В статье рассмотрены теоретические основы инвестиционной политики: понятия, а также сущность инвестиционного процесса, его составляющие, теоретические модели инвестиций.
Ключевые слова: инвестиции, инвестиционная политика, инвестиционные прогресс, индексная модель.
Инвестиции (капитальные вложения) — это совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство, основных фондов всех отраслей народного хозяйства. [1]
Инвестиционная политика, которой придерживается государство, имеет огромное влияние на развитие капиталовложений в стране, как частных, так и государственных.
С помощью ее формируется инвестиционный климат страны, поэтому правительство России оказывает ей огромное внимание. К сожалению на данный момент наша инвестиционная политика слаба, так как расходы бюджета расхищаются или направляются не на те цели, на которые направлялись. [2]
Инвестиционная политика представляет собой многогранную деятельность государства, направленную на формирование благоприятного инвестиционного климата, стимулирование инвестиционной активности и повышение эффективности использования инвестиций в стране. [3]
Таким образом, регионы обладают богатым инструментарием для регулирования инвестиционной деятельности с целью достижения главной задачи инвестиционной политики — создания необходимого уровня инвестиционной активности и эффективной направленности инвестиций.
Инвестиционный процесс — это процесс формирования, привлечения, вложения, возмещения инвестиционных ресурсов и получения дохода от их использования. [4]
Инвестиционный процесс включает в себя несколько этапов:
- Прединвестиционная стадия (определение инвестиционных возможностей, анализ альтернативных вариантов проектов, выбор оптимального проекта, заключение по проекту, принятие решения об инвестировании);
- Инвестиционная стадия (проведение торгов, выбор подрядчиков, заключение контрактов и договоров подряда, проведение капитальных вложений, строительство объектов, пусконаладочные работы и другое);
- Операционная стадия (закупка сырья, производство и сбыт продукции (работ, услуг), проведение маркетинговых мероприятий и т. п.);
- Ликвидационная стадия (определение остаточной и рыночной стоимости активов, реализация или консервация выбывающих активов, устранение негативных последствий осуществления проекта в случае необходимости).
Теоретические модели инвестиций — это концепции, которые описывают формирование и управление инвестиционным портфелем.
Существует несколько моделей инвестиций. Основными теоретическими моделями инвестиций являются индексная модель Шарпа и модель Марковитца.
Модель Шарпа — это названная в честь американского экономиста Уильяма Шарпа, представляет собой инструмент для оценки эффективности портфеля инвестиций. Эта модель помогает инвесторам принимать решения, сопоставляя доходность портфеля с уровнем риска, который несет этот портфель.
Основные понятия модели Шарпа включают в себя:
Безрисковая ставка (Rf): Это доходность, которую инвестор может получить, вложив свои средства в инвестиции с минимальным уровнем риска, например, государственные облигации.
Ожидаемая доходность портфеля (Rp): Это предполагаемая доходность от инвестиций в определенный портфель.
Стандартное отклонение портфеля (σp): Мера риска, связанная с колебаниями доходности портфеля.
Модель Шарпа предлагает инвесторам рассматривать отношение между избыточной доходностью портфеля (т. е., разницей между ожидаемой доходностью портфеля и безрисковой ставкой) и стандартным отклонением портфеля.
Чем выше коэффициент Шарпа, тем более эффективен портфель, так как инвестор получает большую избыточную доходность за единицу риска. Модель Шарпа помогает инвесторам принимать обоснованные решения о том, насколько портфель соответствует их требованиям по уровню риска и ожидаемой доходности.
Основная идея модели Марковитца заключается в том, чтобы статистически рассматривать будущий доход, приносимый финансовым инструментом, как случайную переменную, то есть доходы по отдельным инвестиционным объектам случайно изменяются в некоторых пределах. Тогда, если неким образом определить по каждому инвестиционному объекту вполне определенные вероятности наступления, можно получить распределение вероятностей получения дохода по каждой альтернативе вложения средств. Это получило название вероятностной модели рынка. Для упрощения модель Марковитца полагает, что доходы распределены нормально.
По модели Марковитца определяются показатели, характеризующие объем инвестиций и риск, что позволяет сравнивать между собой различные альтернативы вложения капитала с точки зрения поставленных целей и тем самым создать масштаб для оценки различных комбинаций.
С точки зрения методологии модель Марковитца можно определить как практически-нормативную, что не означает навязывания инвестору определенного стиля поведения на рынке ценных бумаг. Задача модели заключается в том, чтобы показать, как поставленные цели достижимы на практике.
Таким образом, в данной статье мы рассмотрели понятие «инвестиции», «инвестиционная политика», «инвестиционный климат». Так же были рассмотрены этапы инвестиционного процесса и теоретические модели инвестиций.
Литература:
- Йескомб, Э. Принципы проектного финансирования / Э. Йескомб. — М.: Альпина Паблишер, 2022. — 414 c.
- Синсиэр, Майкл Все об индикаторах рынка / Майкл Синсиэр. — М.: Манн, Иванов и Фербер, 2021. — 498 c.
- Эрдман, Г. В. Осторожно, акции! или Правда об инвестировании в России / Г. В. Эрдман. — М.: НТ Пресс, 2021. — 577 c.
- Бузова, И. А. Коммерческая оценка инвестиций / И. А. Бузова, Г. А. Маховикова, В. В. Терехова. — М.: Питер, 2019. — 432 c.
