Проведение экспресс-анализа финансовой устойчивости организаций — головных исполнителей заданий государственного оборонного заказа

В рамках данной статьи приведена разработанная методика проведения экспресс-анализа финансовой устойчивости организаций-головных исполнителей ГОЗ, включающая обоснованный перечень показателей и критериев оценки.

Ключевые слова: экспресс-анализ, методика, ГОЗ, финансовая устойчивость, головные исполнители.

На предварительном этапе разработки данной методики подготовлены необходимые требования к методике экспресс-анализа:

— оперативность и точность проведения экспресс-анализа;

— возможность учета производственного потенциала организации;

— базирование на показателях, имеющихся в распоряжении.

С целью проведения экспресс-оценки финансовой устойчивости организаций-головных исполнителей ГОЗ разработан обоснованный перечень, включающий в себя 20 сгруппированных показателей, отражающих следующие аспекты финансовой деятельности организации:

— платежеспособность;

— ликвидность;

— рентабельность;

— долговая нагрузка;

— потенциал производства.

Ниже раскроем подробнее аспекты показателей финансовой деятельности организации с указанием методики расчета каждого.

Платежеспособность организации — это показатель, в котором выражается финансовое состояние компании. Она проявляется в возможности выполнения погашения задолженности без нарушения условий договоров (контрактов). Основными признаками платежеспособности предприятия являются: наличие достаточного объема средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности перед кредиторами. Платежеспособность является одним из ключевых признаков устойчивого финансового положения организации, включает в себя нижеприведенные пункты:

1. Коэффициент финансовой независимости. Коэффициент финансовой независимости рассчитывается как отношение источников собственных средств к сумме всех источников формирования активов предприятия. Одним из наиболее важных показателей финансовой устойчивости предприятия является коэффициент финансовой независимости [1]. Формула расчета: собственный капитал и резервы / активы.
2. Коэффициент финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость — это итоговый показатель, который характеризует финансовое состояние хозяйствующего субъекта в целом. Финансовая устойчивость отражает такое соотношение финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно, путем эффективного их использования, обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, услуг, а также затраты по их расширению и обновлению [2]. Формула расчета: (Капитал и резервы + Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов) / Активы.
3. Степень платежеспособности по текущим обязательствам. Формула расчета: (Краткосрочные обязательства — Доходы будущих периодов) / Выручка среднемесячная.
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствамипозволяет рассчитать долю собственных оборотных средств в оборотных активах [3]. Формула расчета: (Капитал и резервы — Внеоборотные активы) / Оборотные активы.

Ликвидность — этоспособность компании обеспечивать выполнение имеющихся долговых обязательств. Кроме того, это возможность активов быстро продаваться по цене, которая максимальна близка к рыночной. Считается, что компания, которая имеет возможность выполнять краткосрочные обязательства, при этом реализуя активы, будет считаться ликвидной. Ликвидность включает следующие показатели:

5. Коэффициент абсолютной ликвидности. Коэффициент абсолютной ликвидности — это отношение общей суммы денежных средств и денежных эквивалентов компании к ее текущим обязательствам. Данное соотношение показывает способность компании погасить свою краткосрочную задолженность за счет только абсолютно краткосрочных активов. Коэффициент абсолютной ликвидности, как правило, отражает наиболее консервативный взгляд на способность компании покрывать свои обязательства, в отличие от многих других коэффициентов ликвидности [3]. Формула расчета: (Финансовые вложения + Денежные средства и эквиваленты) / (Краткосрочные обязательства — доходы будущих периодов).
6. Коэффициент текущей ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности представляет собой коэффициент ликвидности и эффективности, который измеряет способность фирмы погасить свои краткосрочные обязательства ее текущими активами. Коэффициент текущей ликвидности является важной мерой ликвидности, поскольку краткосрочные обязательства подлежат погашению в течение следующего года. Коэффициент текущей ликвидности используется для оценки краткосрочной ликвидности компании и обеспечивает количественную взаимосвязь между текущими активами и текущими обязательствами [3]. Формула расчета: Оборотные активы / (Краткосрочные обязательства — доходы будущих периодов).

Рентабельность —этоотносительный показатель уровня доходности и прибыльности предприятия. Его величина показывает соотношение полученного результата с наличными или потребленными ресурсами. Показатель рентабельности взаимосвязан со всеми показателями эффективности производства, в частности, с себестоимостью продукции, фондоемкостью продукции и скоростью оборачиваемости оборотных средств предприятия. Основными факторами повышения уровня рентабельности предприятия являются увеличение суммы прибыли от реализации продукции и снижение затрат на ее производство и реализацию. Данный показатель может на комплексном уровне выделить фактическое использование всех ресурсов материального, трудового и денежного типа [4]. Важное преимущество использования показателей рентабельности над использованием показателя прибыли при оценке эффективности экономической деятельности организации состоит в возможности адекватного сравнения их с аналогичными показателями организаций-конкурентов [5]. Рентабельность включает:

7. Рентабельность продаж по чистой прибыли. Формула расчета: Чистая прибыль (убыток) / Выручка.
8. Рентабельность активов. Финансовая концепция рассматривает «рентабельность активов» как индикатор, определяющий эффективность использования капитала предприятия [6]. Формула расчета: Чистая прибыль (убыток) / Активы. Если размер уставного капитала превысит стоимость чистых активов общества, оно обязано увеличить величину чистых активов до размера уставного капитала либо зарегистрировать в установленном порядке его снижение. Если же стоимость чистых активов окажется меньше установленного законодательно минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации [7]. Таким образом, наличие минимально необходимой величины чистых активов обеспечивает возможность существования предприятия [8].

Риск банкротства и его главный признак — несостоятельность, то есть невозможность предприятия обеспечить выполнение условий кредиторов в течении трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока, кредиторы приобретают полномочия о возможности подачи иска в арбитражный суд на провозглашение предприятия-должника банкротом. Данный аспект включает:

9. Расчетная стоимость чистых активов в сравнении с уставным капиталом. Формула расчета: (Капитал и резервы + Доходы будущих периодов) / Уставный капитал.

Долговая нагрузка —это важный финансовый показатель, который отображает уровень обременения компании разнообразными обязательствами и ее возможность выполнять их. Очевидно, что чем больше обязательств взяло на себя предприятие, и чем меньше его доход, тем выше будет долговая нагрузка. Еще одно понимание долговой нагрузки предприятия связано с его долгосрочной устойчивостью и способности справиться с платежами по долгам в будущем. В этом случае долговая нагрузка оценивается с учетом финансовых показателей, таких как процент покрытия процентов, соотношение текущих активов к текущим обязательствам и т. д. [11]. Долговая нагрузка включает:

10. Отношение долг/EBITDA. EBITDA — прибыль до вычета амортизации, выплаты процентов и налога на прибыль. Показатель дает информацию о финансовом результате без учета налоговой политики, финансовой политики, а также без учета использования основных средств. Коэффициент, отражающий отношение чистого долга компании к значению EBITDA — это сравнительный показатель способности погасить в полном объеме всю сумму имеющихся обязательств. То есть данный коэффициент показывает степень платежеспособности компании [9]. Формула расчета: (Долгосрочные и краткосрочные заемные средства) / (Чистая прибыль + Проценты к уплате + Амортизация).
11. Доля просроченной задолженности по платежам в бюджет от собственного капитала. Формула расчета: просроченная задолженность по платежам в бюджет / собственный капитал.
12. Коэффициент покрытия долговой нагрузки. Коэффициент покрытия долговой нагрузки — это один из важнейших показателей проектном финансировании, применяемый также и в более широком спектре кредитования компаний. Достаточное значение данного коэффициента обеспечивает запас прочности для компании при выплате кредита, а для банка создает такие условия кредитования, при которых риск, связанный с заемщиком, будет находиться на приемлемом уровне. Формула расчета: Оборотные активы / (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства — Доходы будущих периодов).
13. Коэффициент зависимости от мер поддержки (плечо мер поддержки). Формула расчета: Субсидии из бюджета, связанные с текущим производством / Капитал и резервы.

Потенциал производства —это совокупность ресурсов, в результате использования которых производится определенное количество материальных благ; ресурсы производства, количественные и качественные их параметры, определяющие максимальные возможности по производству профильной продукции предприятия. Потенциал производства включает следующие показатели:

14. Глубина диверсификации. Понятие глубины диверсификации подразумевает, что доля объема производства новой продукции в плановом периоде к общему объему производства в базовом периоде будет возрастать. Формула расчета: Выпуск гражданской продукции (работ, услуг) в фактических ценах / Выпуск продукции (работ, услуг) в фактических ценах.
15. Коэффициент участия в ГОЗ. Формула расчета: Выпуск военной (оборонной) продукции (работ, услуг) в фактических ценах / Выпуск продукции (работ, услуг) в фактических ценах.
16. Доля экспортируемой продукции. Формула расчета: Выпуск продукции (работ, услуг) в фактических ценах, предназначенной на экспорт / Выпуск продукции (работ, услуг) в фактических ценах.
17. Фондоотдача. Фондоотдача показывает выпуск продукции на единицу стоимости производственных средств. При планировании, учете и анализе производственной деятельности промышленных организаций показатель фондоотдачи определяется отношением выпуска продукции (объема продаж) в договорных ценах к среднегодовой стоимости основных производственных средств организации. При исчислении фондоотдачи следует учитывать следующее. Во-первых, в числителе в качестве объема выпуска продукции может быть взята стоимость товарной продукции в договорных ценах или выручка от объема продажи товаров (продукции, работ, услуг, за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных платежей). При этом объем продукции должен исчисляться в сопоставимых ценах. Во-вторых, при определении фондоотдачи в знаменателе следует отражать среднегодовую стоимость промышленно-производственных средств, но с учетом стоимости основных средств, взятых в аренду на основе договора по лизингу [10]. Формула расчета: Выручка / Основные средства.
18. Коэффициент целесообразности обновления оборудования. Формула расчета: Фактический (физический) износ оборудования * Средний уровень загрузки производственных мощностей. Проведению обновления оборудования должно предшествовать технико-экономическое обоснование. Основным критерием при принятии решения об экономической целесообразности обновления оборудования должна являться экономическая эффективность предложенных мероприятий. С этой целью экономические службы предприятия должны произвести определенные расчеты и путем проведения сравнительного анализа установить, какой вариант обновления основных фондов наиболее предпочтителен.
19. Производительность труда. Производительность труда — показатель эффективности функционирования всех вовлеченных в процесс производства факторов. Формула расчета: Выпуск продукции (работ, услуг) в фактических ценах / Средняя численность работников.
20. Коэффициент зависимости от выполнения заданий ГОЗ. Формула расчета: Среднесписочная численность персонала, занятого в производстве военной (оборонной) продукции (работ, услуг) / Средняя численность работников.

Разработанная методика является результатом работ по совершенствованию имеющихся наработок, используемых для определения рейтинга финансового устойчивости (далее — РФУ) и прогноза (оценки) уровня финансовой устойчивости организаций ОПК.

В данной методике экспресс-анализа финансовой устойчивости организаций используются количественные показатели определения платежеспособности, ликвидности, рентабельности, финансовой устойчивости, показатели долговой нагрузки и потенциала производства, а также предупреждающие сигналы — «Наличие просроченной задолженности по заработной плате перед персоналом» и «Введение процедуры банкротства».

Определение расчетного рейтинга по количественным показателям ( ) проводится исходя из диапазонов значений количественных показателей.

Предварительный рейтинг определяется по формуле 1.

где — рейтинг финансовой устойчивости,

–рейтинг финансовой устойчивости по показателю с номером

Предварительный рейтинговый разряд организаций корректируется при наличии выявленных предупреждающих сигналов согласно данным таблицы 1.

Таблица 1

Предупреждающие сигналы и корректировка

Исходя из предварительного и его корректировки определяется РФС каждой организации.

Уровень финансовой устойчивости организаций — головных исполнителей заданий ГОЗ определяется исходя из диапазона РФУ согласно таблице 2.

Таблица 2

Определение уровня риска банкротства организации

В результате работы сформированы требования и разработана методика проведения экспресс-анализа финансовой устойчивости организаций — головных исполнителей ГОЗ, включающая обоснованный перечень из 20 показателей и критериев оценки.

— платежеспособность;

— ликвидность;

— рентабельность;

— риск банкротства;

— долговая нагрузка;

— потенциал производства.

Оценка финансовой устойчивости организаций-головных исполнителей ГОЗ является крайне важной в современных условиях. Беспрецедентное санкционное давление, в значительной степени изменило кооперационные цепочки организаций промышленности, создало дефицит покупных комплектующих изделий и электронной компонентной базы. Экономическое воздействие недружественных стран заставило расширить горизонт планирования и рационально использовать имеющиеся в распоряжении ресурсы. Экономика России в настоящее время справляется с санкционными ограничениями, организации-головные исполнители ГОЗ смогли обеспечить собственную технологическую независимость и организовать производство необходимых объемов для нужд СВО, но принимая во внимание протяженность театра боевых действий и вовлеченность отдельных западных стран в вооруженный конфликт, требуется существенное увеличение объема производства, что в свою очередь на прямую зависит от финансовой устойчивости головных исполнителей ГОЗ. Приведенная методика разработана в интересах проведения поверхностного предварительного анализа с целью выявления отстающих и проблемных организаций для проведения углубленной и детальной проверки финансового состояния.

Литература:

1. Сагдиллаева З., Юнусов М., Хакимов Б., «Показатель финансовой независимости: последовательность и согласованность экономических соотношений, содержания и наименования» УДК 378 «Экономика и социум» № 5(72) 2020. С. 132–137.
2. Терехова А. Н. «Финансовая устойчивость — как фактор эффективности производства» А. Н. Терехова / АПК: Экономика и управление. УДК 338. 2015. № 11. С. 30–36.
3. Лекаркина Надежда Константиновна «Интерпретации коэффициента абсолютной ликвидности предприятия. Оценка инвестиций» Финансовый анализ. 3 (11) 2018. С. 66–75.
4. Гончарова Н. М. «Рентабельность предприятия в условиях инновационного развития. Наука и современность». 2018. С. 32–34.
5. Сафонов А. Б. «Рентабельность как критерий эффективности деятельности коммерческой организации» УДК 336.67 электронный научный журнал «Вектор экономики» 2020 № 3. 60 с.
6. М. В. Щукина «Рентабельность активов: подходы и концепции вестник алтайской академии экономики и права». Вестник алтайской академии экономики и права. № 4 2021 УДК 338.314. С. 138–143.
7. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 03.08.2018, с изм. от 03.07.2019).
8. Нестерова С. И., Харитонов В. К. «Анализ чистых активов организации как основа для принятия финансовых решений» Самарский университет государственного управления «Международный институт рынка», г. Самара, Россия 2019 УДК 658.15. С. 31–37.
9. Провоторова В. А. Научный руководитель к. э.н. Устинова Л. Н. «Экономический смысл показателя EBITDA и его взаимосвязь с платежеспособностью предприятия»
10. Э. В. Никольская «Анализ фондоотдачи». Бухгалтерский учет в издательстве и полиграфии. 3 (87) — 2006. С. 24–27.
11. С. А. Переход, А. И. Столяров, Е. Г. Семяшкин, Н. А. Пивницкая «Влияние долговой устойчивости госкомпаний на внешний корпоративный долг России в условиях санкций» — DOI 10.26794/2587–5671–2022–26–6–115–130 // Финансы: теория и практика. — 2022. — Т. 26 — № 6. — С. 115–130 — EDN GRMXUE.