В статье автор анализирует правовые акты, регулирующие биржевую торговлю в Российской Федерации.
Ключевые слова: биржа, биржевая торговля, право, регулирование, торговля.
Свое современное начало отечественное правовое регулирование биржевой торговли берет в 1990 с создания Московской товарной биржи и Российской товарно-сырьевой биржи. Данные биржи были первыми с 1930 года, а по сути первые с 1917 года свободные торговые площадки. При этом специальное правовое регулирование как таковое отсутствовало. Биржевая торговля базировалась на Основах гражданского законодательства Союза ССР и республик 1991 года [1] и Временном положении о деятельности товарных бирж в РСФСР [2], утвержденное постановлением Совета Министров РСФСР от 20 марта 1991 г. № 161.
Первым современным актом, устанавливающим правовой режим биржевых торгов стал принятый в 1992 году закон РФ «О товарных биржах и биржевой торговле» [3]. Данный закон представляет собой попытку урегулировать новый для современной России рынок, путем рецепции зарубежного опыта и его применения в отечественных реалиях.
Однако данный закон не в полной мере охватывал биржевую торговлю, будучи ориентированным в основном на товарные биржи. Кроме того, для биржи не была определена организационно-правовая форма, не в полном объеме было раскрыто содержание основных видов биржевых договоров. Все это привело к тому, то биржевой рынок в Российской Федерации был развит слабо.
Кроме закона 1992 года в 1993 году была принята Конституция Российской Федерации, частью 1 статьи 34 которой было определено, что каждый имеет право на свободное использование своих способностей и имущества для предпринимательской и иной не запрещенной законом экономической деятельности [4].
Дальнейшее развитие правовое регулирование биржевой торговли получило в 2007 году с внесением в Госдуму законопроекта «О биржах и организованных торгах». Работа на этим законопроектом велась 4 года и в 2011 году был принят Федеральный закон от 21.11.2011 № 325-ФЗ «Об организованных торгах» [5] (далее — ФЗ № 325).
Начать его разбор следует с терминологии, с целью понимания легальных определений.
Начнем с определения термина «биржевые торги». Согласно пункту 1 части 1 статьи 2 ФЗ № 325 биржевые торги — организованные торги, проводимые биржей.
Согласно части 1 статьи 9 ФЗ № 325 «биржей является организатор торговли, имеющий лицензию биржи». Весьма куцее определение, которое едва ли может раскрыть термин биржа в полной мере.
Обратимся к термину «организатор торговли». Согласно пункту 6 статьи 2 ФЗ № 325 организатор торговли — лицо, оказывающее услуги по проведению организованных торгов на товарном и (или) финансовом рынках на основании лицензии биржи или лицензии торговой системы.
Здесь мы видим отсылку к термину «организованные торги». Согласно пункту 7 статьи 2 ФЗ № 325 «организованные торги — торги, проводимые на регулярной основе по установленным правилам, предусматривающим порядок допуска лиц к участию в торгах для заключения ими договоров купли-продажи товаров, ценных бумаг, иностранной валюты, договоров репо и договоров, являющихся производными финансовыми инструментами».
Таким образом из закона следует что биржа — это лицо, оказывающее услуги по проведению торгов ценными бумагами, иностранной валютой, договорами репо и договорами, являющимися производными финансовыми инструментами.
Из статьи 4 ФЗ № 325 следует, что торги на бирже проводятся по определенным правилам, которые подлежат регистрации в Центральном Банке. Кроме того, частью 3 данной статьи определены требования к правилам. Это с одной стороны говорит о некоторой свободе биржи в определении конкретных процедур, но в то же время не позволяет им трактовать эту свободу слишком широко.
Также ФЗ № 325 определены требования к учредителям и сотрудникам биржи. В частности, не могут быть допущены к управлению биржей лица, подвергнутые дисквалификации, а также осужденные за преступления в сфере экономической деятельности и против государственной власти. Кроме того, для лиц, ответственных за создание и функционирование биржи обязательным является наличие высшего образования и соответствующей квалификации.
Статьей 8 ФЗ № 325 определен минимальный объем собственных средств для лица, оказывающего услуги по проведению организованных торгов на товарном или финансовом рынках на основании лицензии биржи, должен составлять не менее 100 миллионов рублей, лица, оказывающего услуги по проведению организованных торгов на товарном или финансовом рынках на основании лицензии торговой системы — не менее 50 миллионов рублей.
Из статьи 10 следует, что биржа не позднее 6 месяцев с момента создания обязана создать биржевой совет и совет секции каждой биржевой секции. Биржевой совет необходим для принятия ключевых решений по вопросу функционирования биржи.
Биржа обязана регулярно осуществлять внутренний контроль своей деятельности. Согласно части 2 статьи 14 ФЗ № 325 организатор торговли обязан назначить контролера или сформировать отдельное структурное подразделение— службу внутреннего контроля. Контролер назначается на должность и освобождается от должности единоличным исполнительным органом организатора торговли. Контролер подотчетен единоличному исполнительному органу организатора торговли.
Помимо требований к бирже ФЗ № 325 определяет требования к участникам биржевых торгов. Согласно статье 16 к участию в организованных торгах ценными бумагами могут быть допущены дилеры, управляющие и брокеры, которые имеют лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг, управляющие компании инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов, негосударственных пенсионных фондов, центральный контрагент, Банк России, Федеральное казначейство.
Кроме них к участию в торгах иностранной валютой могут быть допущены кредитные организации, имеющие право на основании лицензий Банка России осуществлять банковские операции со средствами в иностранной валюте, центральный контрагент, Банк России, Федеральное казначейство, а также иные юридические лица, которые вправе осуществлять куплю-продажу иностранной валюты.
Глава 3 ФЗ № 325 посвящена процедуре проведения торгов. В частности, статье 18 определен порядок заключения договора. Так договор на организованных торгах заключается на основании двух зарегистрированных разнонаправленных заявок, полное или частичное соответствие которых друг другу установлено и зафиксировано в реестре договоров организатором торговли в порядке, определенном правилами организованных торгов. При этом разнонаправленными заявками являются заявки, содержащие встречные по отношению друг к другу волеизъявления на заключение договора.
Договор считается заключенным на организованных торгах в момент фиксации организатором торговли соответствия разнонаправленных заявок друг другу путем внесения записи о заключении соответствующего договора в реестр договоров. При этом составление одного документа, подписанного сторонами, не осуществляется и простая письменная форма договора считается соблюденной.
Помимо ФЗ № 325 биржевую торговлю, в части договорного права регулирует непосредственно Гражданский кодекс Российской Федерации [6], поскольку сделки, заключаемые на бирже являются частью гражданского оборота.
Кроме того, биржа осуществляет специализированную деятельность — клиринг. Согласно пункту 3 статьи 2 Федерального закона от 07.02.2021 № 7-ФЗ «О клиринге, клиринговой деятельности и центральном контрагенте» [7] клиринг — определение подлежащих исполнению обязательств, возникших из договоров, в том числе в результате осуществления неттинга обязательств, и подготовка документов (информации), являющихся основанием прекращения и (или) исполнения таких обязательств, а также обеспечение исполнения таких обязательств.
Клиринг необходим для технической обработки массива заведённых на бирже сделок и реализации их итогов. Благодаря ему покупатели и продавцы совершают торговые операции без необходимости проверки контрагента, его платёжеспособности, сопровождения сделок.
Помимо товарной биржи существует другая разновидность биржевых торгов — фондовая биржа. Для её регулирования применяется Федеральный закон от 22.04.1996 «О рынке ценных бумаг». Согласно статье 1 закон регулирует отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента, при обращении иных ценных бумаг в случаях, предусмотренных федеральными законами, а также особенности создания и деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Данный закон также устанавливает требования к участникам рынка, регулирует деятельность брокеров, инвестиционных консультантов и иных посредников.
Таким образом можно сделать вывод о том, что на современно этапе правовое регулирование биржевой деятельности в Российской Федерации представляет собой большой массив разнообразных законодательных актов, регулирующих биржевую торговлю во всех ее проявлениях.
Литература:
1. Основы гражданского законодательства Союза ССР и республик от 31.05.1991 № 2211–1 // Ведомости СНД и ВС СССР, 1991. — № 26. Ст. 733.
2. Постановление Совета министров РСФСР от 20.03.1991 № 161 «О деятельности товарных бирж в РСФСР» // СП РСФСР, 1991. — № 13. Ст. 170.
3. Закон РФ от 20.02.1992 № 2383–1 «О товарных биржах и биржевой торговле» // Ведомости СНД и ВС РФ, 1992, № 18. Ст. 961.
4. Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.1993 с изменениями, одобренными в ходе общероссийского голосования 01.07.2020). — Текст: электронный // pravo.gov.ru: [сайт]. — URL: http://pravo.gov.ru/proxy/ips/?docbody=&nd=102027595 (дата обращения: 31.03.2025).
5. Федеральный закон от 21.11.2011 № 325-ФЗ «Об организованных торгах» // СЗ РФ, 2011. — № 48. Ст. 6726.
6. Гражданский кодекс Российской Федерации от 30.11.1994 № 51-ФЗ // СЗ РФ, 1994. — № 32. — Ст. 3301.
7. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ // Собрание законодательства РФ, № 17, 1996. Ст. 1918.
