Ключевые слова: диверсификация, управление рисками, прибыль, рабочая сила, направление.
В период кризисного состояния международной финансовой системы, усиления нестабильности условий развития национальной экономики и социального положения в России особое место в комплексном управлении рисками (ERM) на микроэкономическом уровне должна занимать стратегия диверсификации деятельности субъекта бизнеса (компании, фирмы). Исследование и анализ отечественных и зарубежных научных и специальных источников по проблеме управления рисками на основе стратегии диверсификации позволили сформулировать нам следующие обобщения:
- диверсификация сегодня является одной из наиболее эффективных стратегий управления совокупными рисками промышленных компаний. Суть диверсификации состоит в перераспределении капитала между определенным числом не связанных или мало связанных между собой видов деятельности компании, обеспечивающее: нейтрализацию неблагоприятного влияния колебаний деловой конъюнктуры, снижение риска потерь (ущерба), приемлемые и стабильные доходы. Диверсификация деятельности промышленной компании в режиме сфокусированной стратегии снижения кумулятивного риска позволяет ей быть устойчивой не только на отечественных, но и внешних товарных и финансовых рынках;
- применение модели Э.Альтмана, из числа существующих параметрических моделей, для оценки соотношения уровня кумулятивного риска в деятельности российских компаний и их толерантности к риску сегодня обосновано и целесообразно. Российские компании сегодня находятся в таких правовых условиях налогообложения, бухгалтерского учета и финансовой отчетности, когда финансовые показатели (прибыль, доходность, рентабельность) их деятельности реально отражают их финансово-экономическое состояние. Модель Э.Альтмана может быть использована также и для оценки результативности программ диверсификации промышленных компаний, данная модель позволяет повысить уровень качества осуществляемых оценок.
- каждый из матричных методов стратегического позиционирования компании на рынках в отдельности несет с собой определенные неточности в оценках, и поэтому для нивелирования этих недостатков предлагается использовать комбинированный подход — формирование концепции и разработку программы диверсификации деятельности промышленной компании осуществлять на основе комбинированного использования матричных моделей [2]
Процедура формирования концепции диверсификации деятельности компании имеет следующую пошаговую структуру:
1-й шаг: На основе матричной методики SPACE из общего числа выявленных и приемлемых бизнес-направлений необходимо отобрать отрасли/продуктовые направления с ярко выраженной принадлежностью к агрессивному состоянию.
2-й шаг: На основе матрицы General Electric — McKinsey из числа бизнес-направлений с ярко выраженной принадлежностью к агрессивному состоянию, выявленных по матричной методике SPACE, необходимо выделить те из них, которые попадают в квадранты с параметрами.
3-й шаг: На основе комбинированного подхода определяется ранжированный ряд привлекательных бизнес-направлений из числа выявленных по матричным методикам SPACE и General Electric — McKinsey. [2]
Эффективность диверсификации бизнеса компании целесообразно определять одновременно по размеру чистой прибыли и показателю модели Альтмана. Эти показатели отвечают основным целям деятельности любой коммерческой организации: получение приемлемой прибыли и отсутствие риска банкротства (вероятность банкротства менее 10 %). Так, по показателю чистой прибыли (ЧП) можно отметить, что фактически достигнутый уровень в результате реализации программы диверсификации (Д) превышает в два раза плановый показатель программы и, соответственно, значительно превышает аналогичный показатель для варианта, если бы диверсификация не проводилась. Тем не менее следует отметить, что для полномасштабной реализации преимуществ диверсификации деятельности промышленных предприятий наибольшее значение имеет обоснованный переход к подобным изменениям, рациональный выбор масштаба и направления диверсификационных изменений.
Обобщение наработок в области практической реализации программ диверсификации деятельности промышленных предприятий России позволило определить, что перед принятием решения о диверсификации проводится традиционный финансово-экономический анализ состояния основных систем диверсифицируемого предприятия — в основном производство, финансы и кадры. При этом в связи с отсутствием единой методики такого анализа, полученные результаты не могут сравниваться, носить определяющий характер и формировать основу для объективной оценки, которая осложняется также отсутствием индивидуальных для каждой из отраслей промышленности нормативных значений отдельных показателей, в пределах которых деятельность предприятия может быть признана эффективной.
На следующем этапе на основании результатов проведенного анализа выбирается направление диверсификационной программы. Традиционно выбор основывается на принципиальных решениях руководства диверсифицируемого предприятия. Основой для признания выбранной программы эффективной, является анализ следующих показателей.
1. В зависимости от величины получаемой прибыли: изменения размера прибыли; изменения уровня рентабельности.
2. В зависимости от результатов использования рабочей силы хозяйствующего субъекта:
изменения количества рабочих мест; изменения средней заработной платы работников; изменения производительности труда; изменения квалификационного состава работников.
3. В зависимости от использования основных производственных фондов хозяйствующих субъектов: изменения фондоотдачи; изменения механовооруженности труда.
По каждому из приведенных показателей предлагается производить сравнение по трем значениям:
- фактической величине показателя за год, предшествующий переходу к диверсификации;
- планируемой величине показателя от традиционной деятельности;
- планируемой величине показателя от диверсификационной деятельности.
Равенство между значением показателя за отчетный период и планируемым значением показателя от диверсификации деятельности признается как условие обоснованности перехода предприятия к осознанным диверсификационным изменениям. Значимость представленных показателей отличается друг от друга. При этом ни один из них не может быть назван определяющим, т. е. значение какого-то одного из показателей не может однозначно решить вопрос в пользу перехода к диверсификации или отказа от нее. [3]
Причина этого заключается в том, что в качестве целей диверсификации деятельности промышленного предприятия рассматривается увеличение прибыли, увеличение занятости трудовых и производственных ресурсов предприятия. В процессе достижения этих целей возможно возникновение противоречий, разрешение которых требует комплексной оценки и учета всех показателей.
Наиболее существенными традиционно являются показатели изменения величины получаемой прибыли. Они становятся обобщающими в оценке результатов хозяйственной деятельности предприятия. Вторыми по значимости являются показатели использования рабочей силы, так как диверсификация деятельности — главное направление сохранение кадрового потенциала диверсифицируемых предприятий. Меньшую относительную весомость имеют показатели использования производственных фондов предприятия, что, тем не менее, не дает права их не учитывать [1]
К недостаткам большинства существующих на сегодняшний день диверсификационных программ можно также отнести необоснованность перехода к ним, а также отсутствие каких-либо показателей, позволяющих выбрать оптимальный масштаб диверсификации и объем инвестиций, необходимых для ее осуществления, а также объем финансовых затрат, которые предприятие реально может позволить себе привлечь из внутренних или внешних источников финансирования без каких-либо опасений остаться за порогом безубыточности и опасности снижения конкурентного статуса. обоснованное решение о переходе к диверсификации деятельности должно базироваться на результатах сравнительного (комплексного) анализа нескольких альтернативных проектов развития хозяйствующего субъекта.
Проведенный анализ особенностей каждого из вида диверсификационных программ позволил доказать, что структура затрат будет различна для каждого из видов диверсификации деятельности:
Как видно из таблицы, при реализации программ несвязанной диверсификации основной объем затрат будет приходиться на капитальные затраты, представляющие собой затратные потоки от покупки нового предприятия (конгломератная диверсификация) или добавления новых производств в имеющиеся структуры (горизонтальная диверсификация). После некоторого уровня затратных потоков диверсификация приводит к сокращению прибыли от деятельности в рамках диверсифицированных направлений на единицу вложенного капитала, так как компания в первую очередь эксплуатирует наиболее благоприятные возможности, а затем остаются наименее прибыльные.
Таким образом, при определении затратных потоков от реализации программ диверсификации деятельности одной из основных задач является нахождение такого объема затрат на диверсификацию, который не наносил бы значимого ущерба финансово-экономическому положению диверсифицируемого предприятия и его основной деятельности.
Литература:
1. Алтухов С. И. Организационно-экономические механизмы диверсификации деятельности крупного промышленного предприятия: 2004.
2. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2007.
3. Орехов С. А. Методология статистического исследования деятельности диверсифицированных корпоративных объединений в России: 2002.
4. Манохина Е. Э. Стратегия диверсификации в управлении эффективность и конкурентоспособностью предприятия. Издательство ЦЭМИ РАН 2008.
