Международная миграция капитала является неотъемлемой частью мировой экономики и важной формой современных международных экономических отношений, которая выражается в вывозе капитала. Под вывозом капитала понимается изъятие части капитала национальных хозяйств и перемещение его в товарной и денежной форме в производстве и обращении в другой стране. Становление и развитие международной миграции капитала и как следствие вывоз капитала приходится на период империализма развития мировой экономики, когда переход капитализма в монополистическую стадию привёл к формированию транснациональных компаний. Начиная с 1870 года в мировой экономике, в частности на западе наблюдается активный процесс поглащения мелких производственных структур более крупными, когда набирающий оборот внутриотраслевая конкурентная борьба между производителями привела к недееспособности слабых с финансовой и маркетинговой точки зрения производственных структур, которые в конечном счёте слились с более сильными производителями. Данное обстоятельство и насыщенность внутренних рынков национальных экономик необходимыми средствами производства в частности капиталом побудило к перемещению его в другие страны. Более того непропорциональный спрос и предложение на капитал в различных звеньях мировой экономики, а также растущая взаимосвязь национальных экономик и интернационализация производства явились побудительными факторами и катализаторами перелива капитала в региональном и государственном разрезе. Вывоз и размещение капитала в отдельных странах с целью её приумножения конечно же является естественным в деятельности ТНК, когда инвестирование в свои дочерние предприятия головными компаниями является важным аргументом расширения географии производства и сбыта их продукции. Так согласно подсчётам экспертов в современной мировой экономике функционируют около 400 млрд. долларов США свободного капитала (80 % из которых приходится на долю ТНК), которые стирая национальные границы государств, перемещаются в направление потенциальных с точки зрения прибыльности рынков и высоко рентабельные производственные комплексы. При этом вектор их направления во многом определяется со сложившейся политической и экономической ситуацией в стране и регионе, а также созданных благоприятных условий для инвестора.
Анализ деятельности ТНК и теорий иностранных инвестиций позволяет выделить следующие основные источники эффективной деятельности ТНК в области миграции капитала:
- использование преимуществ владения природными ресурсами (или доступа к ним), капиталов, и знаниями, особенно результатами НИОКР по сравнению с национальными фирмами;
- возможность оптимального расположения своих предприятий в разных странах с учётом размеров их внутреннего рынка, темпов экономического роста, цены и квалификации рабочей силы, цен и доступности остальных экономических ресурсов, развитости инфраструктуры, а также политико-правовых факторов;
- возможность аккумулирования капитала в рамках всей системы ТНК, включая заёмные средства в странах расположения зарубежных филиалов и приложение его в наиболее выгодных для компаний обстоятельствах и местах;
- использование в своих целях финансовых ресурсов всего мира;
- постоянная информированность о конъюнктуре товарных, валютных и финансовых рынков в разных странах, что позволяет оперативно переводить потоки капиталов в те государства, где складываются условия для получения максимальной прибыли, и одновременно распределять финансовые ресурсы с минимальными рисками (включая риски от колебания курсов национальных валют);
- рациональная организационная структура, которая постоянно совершенствуется;
- опыт международного менеджмента, включая оптимальную организацию производства и сбыта, поддержание высокой репутации фирмы. [1, с.280]
Процесс вывоза капитала за границу осуществляется в различных формах. Капиталы, которые вывозятся и функционируют за рубежом, различаются по:
- видам — в денежной и товарной форме;
- источникам происхождения — в форме государственного и частного капиталов;
- характеру использования — в ссудной и предпринимательской форме;
- срокам — в краткосрочной (обычно до одного года) и долгосрочной формах;
- целям — прямые и портфельные инвестиции. [2, с.232]
Следует отметить миграция капитала это встречное движение последнего между странами, которое приносит каждому доход, следовательно, любая страна одновременно может быть и экспортёром и импортёром капитала. [3, с.31]
Если на начальных стадиях вывозом капитала занимались в основном развитые страны, в последующем данная форма МЭО стала характерной чертой и для большинства развивающихся стран. При этом можно выделить две группы этих стран:
1) новые индустриальные страны (Азии и Латинской Америки), где процесс первоначального накопления капитала завершился быстрее, а также их национальные рынки стали узкими для местных предпринимателей;
2) нефтеэкспортирующие страны-члены ОПЕК, в которых полученная прибыль от экспорта нефти не нашла своего применения в национальной экономике.
Выше было отмечено, что миграция капитала постоянно меняет свою географию в сторону наиболее перспективных рынков. Так в частности, если обратить внимание на географию миграции капитала в послевоенный период (имеется ввиду вторая мировая война) можно выявить ряд специфических её направлений;
- в конце 70х начале 80х годов ХХ века одним из центров притяжения международного капитала явилась юго-восточная Азия, в частности НИС (Азиатские тигры), обоснованная высокими темпами экономического роста и открывающимися широкими горизонтами для ведения предпринимательства в этих странах, когда свободный капитал в большинстве развитых стран был устремлён в данный регион мира. Финансовый кризис разразившийся в 1998 году в юго-восточной Азии, который по мнению некоторых экспертов был спровоцирован американскими экономистами (Дж. Сорос и другие), когда кризис в банковской сфере Индонезии по эффекту «Домино» шокировал все экономики расположенные в данном регионе, вследствие чего зарубежные инвесторы спешно принялись выводить свои денежные средства из этого региона в более стабильные и благоприятные с инвестиционной точки зрения экономики;
- в конце 90х, начале 2000х годов одним из центров притяжения международного капитала явились США, в связи с тем, что в этот период экономика США находилась на стадии подъёма, география капитала высвободившегося из юго-восточной Азии была направлена в США. Став центром притяжения мирового капитала, в связи со сложившимися обстоятельствами, правительство США сконцентрировало своё внимание на привлечение международного свободного капитала в фондовый рынок своей страны, поощряя портфельные инвестиции. Именно данное обстоятельство на наш взгляд и стало причиной мирового финансово-экономического кризиса 2008 года. Здесь следует отметить, в назревании кризиса внесли свой весомый вклад и такие международные рейтинговые агенства какMoody’s, Standard & Poors и Fitch, оценившие в рейтинговый балл ААА ценные бумаги, основанные на ипотеку с высокой долей риска. При этом в первой половине 2000 годов в фондовом рынке США наблюдаются спекулятивные операции с ценными бумагами, результатом которых явилось появление своеобразных «Мыльных пузырей» (ничем не обеспеченных денежных средств), которые в конечном счёте лопнули спровоцировав крах на финансовых рынках США. Проанализировав причины и ход развития кризиса, мы пришли к выводу, что развязка мирового финансово-экономического кризиса не обошлась и без человеческого фактора (в данном случае в лице конкретного человека). В частности, после прихода к власти президент США Дж. Буш младший, с целью получения разрешения и одобрения у населения США права проведения военной операции против существующей власти в Ираке во главе с С. Хусейном (довести до конца начатое дело Буша старшего, потерпевшего крах во время первой Иракской компании в начале 1990х годов), под его предводительством проводилась слишком прозрачная денежно-кредитная политика, а именно, начиная с 2002 года ФРЗ США понизила до исторически низкого уровня (1,25 %) ставку рефинансирования ЦБ для коммерческих банков, преследующего цель демонстрации наилучших условий жизни населения и формирования облика глава государства народного любимца, заботившегося и живущего проблемами народа. Результатом чего явилось лёгкая доступность кредитных линий, и формирование у большинства слоев населения привычки жить в кредит, отрицательные аспекты которого проявили себя в конце 2008 года в виде кризиса ипотечного кредита. Заметим после свержения диктатуры С. Хусейна в Ираке облик главы государства народо-мыслителя постепенно начал угасать, что опять таки подтверждает наши предположения о человеческом факторе, в частности в период 2004–2006 гг. ставка рефинансирования ФРЗ поднялась до 6,25 %.
Известно, в кризисные годы на долю одних только США приходилось 20 % производства мирового ВВП и около 40 % его потребления, данное обстоятельство и является объяснением перехода финансового кризиса в экономический, представленного кризисом спроса в мировой экономике. Глобализация мировой экономики и переплетение экономических связей национальных экономик и характеризует масштабы данного кризиса, который не обошёл стороной ни одно государство.
Финансово-экономический кризис 2008 года внёс свои коррективы в географию и структуру международной миграции капитала, наиболее важными из которых являются следующие:
- международные инвесторы, осуществляя капиталовложение в определённые отрасли экономики и национальные хозяйства в целом, отдают предпочтение инвестированию в реальный сектор экономики в виде ПИИ, избегая при этом портфельные;
- направление миграции капитала изменило свой курс в сторону азиатского рынка, как более потенциального и высокорентабельного;
- в послекризизный период наблюдается активизация процесса слияния крупных ТНК, что особенно заметно проявляется на рынке коммуникаций и связи;
- наблюдается активизация внедрения международного капитала в топливно-энергетический комплекс, в частности в добычу и транспортировку углеводородного сырья, связанного на наш взгляд с программами антикризисных мер, стран — членов G-20 и развивающихся стран, направленных на оживление экономики, путём поощрения платежеспособного спроса и как следствие развитие промышленного производства;
- в большинстве стран мира наблюдается процесс активизации строительной промышленности, как наиболее эффективного рычага выхода из ситуации депрессии, с точки зрения мультипликационного эффекта. При этом главным инвестором является государство (как это было отмечено ещё 1930х годах Дж. Кейнсом).
Миграция капитала являясь важной формой современных международных экономических отношений постоянно видоизменяется и совершенствуется, в зависимости от сложившейся конъюнктуры в мировой экономике, и действия ряда объективных и субъективных факторов.
Выполненная нами исследование в области миграции капитала предопределяет следующие выводы:
- процесс миграции капитала на стадии своего формирования был напрямую связан с первоначальным накоплением капитала в отдельных западных странах;
- миграция капитала в мировой экономике усиливает отраслевую монополизацию в национальных экономиках;
- вектор развития взаимоотношений отдельных национальных экономик в области миграции капитала во многом определяется деятельностью ТНК и МНК (слияния и приобретения уже существующих компаний);
- по мере эволюции мировой экономики меняются причины, а также появляются новые качественные характеристики в процессах накопления и вывоза капитала;
- направление и структура миграции капитала в отдельных случаях не обходится и без человеческого фактора.
Литература:
1. «Мировая экономика» учебник под редакцией проф. А. С. Булатова, Москва.: 2002 год.
2. Махмудов Э. Р. «Мировая экономика: современные экономические системы» учебное пособие Ташкент.: УМЭД 2005 год.
3. Нурназаров М. Н. «Мировая экономика, международные экономические отношения» учебное пособие Гулистан.: 2003 год.
