Исследование подходов к определению финансовой устойчивости

В условиях современной рыночной экономики проблема обеспечения финансовой устойчивости стала одной из главных для всех субъектов хозяйствования.

Цель деятельности предприятий в краткосрочной перспективе состоит в том что бы максимизировать прибыль, а в долгосрочной перспективе в том что бы увеличить рыночную стоимость капитала. Условие успешной реализации этих целей — обеспечение его финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость — это основной показатель успешной деятельности предприятия, база принятия решений по развитию, укреплению и совершенствованию функционирования предприятия на рынке.

Достоверная и объективная оценка финансовой устойчивости необходима как руководству организации, так и внешним пользователям (банкам, инвесторам, поставщикам, налоговым органам и т. п.) сотрудничающим с данным субъектом хозяйствования. Поэтому обеспечение финансовой устойчивости — это важнейшая задача финансовых служб и администрации фирмы, условием его успешного взаимодействия во внутренних и внешних проявлениях.

Исходя из этого, сущность финансовой устойчивости, ее определение, факторы, влияющие на нее и механизмы повышения ее показателей, на сегодняшний день имеет не только теоретическое, но и практическое значение. Поэтому в условиях активной разработки инвестиционных и инновационных проектов и законов, с ними связанных, проблема финансовой устойчивости предприятий особенно актуальна. Она нашла отражение в трудах таких исследователей как: В. А. Чернов, О. А. Александров, Ю. Н. Егоров, И. В. Журавкова, И. А. Бланк, В. В. Банк, В. М. Родионова, М. А. Федотова, В. В. Ковалев, А. А. Канке, В. Е. Губин, А. Д. Шеремет, Г. В. Савицкая, В. В. Бочаров и других, работы которых посвящены вопросам финансового анализа и менеджмента.

Г. В. Савицкая определяет финансовую устойчивость предприятия как способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска [4, 536].

Другое определение сущности финансовой устойчивости дает профессор А. Д. Шеремет. Он считает, что сущностью финансовой устойчивости является обеспеченность запасов источниками формирования, тогда как платежеспособность является ее внешним проявлением [5, 294].

В. В. Ковалев трактует финансовую устойчивость в долгосрочном и краткосрочном аспектах. В долгосрочном аспекте финансовая устойчивость — стабильность деятельности предприятия с позиции долгосрочной перспективы. Она связана, прежде всего, с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов [3, 256].

В. В. Банк считает, что финансовую устойчивость предприятия раскрывает такая формулировка: «Финансовая устойчивость предприятия — это результат наличия определенного запаса прочности, защищающего предприятие от случайностей и резких изменений внешних факторов» [1, 91].

Рассмотрев данные подходы к понятию финансовой устойчивости предприятия мы не можем не согласиться с мнением всех выше представленных авторов, но считаем, что в представленной работе Савицкой Г. В. дается более широкое и точное раскрытие сущности финансовой устойчивости.

Поскольку нет единого подхода к определению финансовой устойчивости, мы решили предложить комплексное определение финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость — это эффективное формирование, распределение и умелое использование финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта, с целью повышения коммерческой выгоды в виде роста прибыли и капитала, развития и умения сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, а так же повышение независимости предприятия и возможность обеспечить в условиях допустимого риска бесперебойное функционирование, достаточную рентабельность и низкую степень зависимости от кредиторов и инвесторов, имея при этом высокую степень инвестиционной привлекательности.

Высшим типом финансовой устойчивости является способность предприятия развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования. Для этого оно должно иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность при необходимости привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособным. Кредитоспособным считается предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить кредитору взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет собственных финансовых ресурсов.

За счет прибыли предприятие не только погашает ссудную задолженность перед банками, обязательства перед бюджетом по налогу на прибыль, но и инвестирует средства в капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости необходим рост не только абсолютной массы прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или операционных затрат, т. е. рентабельности. Следует иметь в виду, что высокая доходность связана со значительным уровнем риска. На практике это означает, что вместо прибыли предприятие может понести существенные убытки и даже стать несостоятельным (неплатежеспособным).

Финансовая деятельность любого субъекта экономики представляет собой комплекс взаимосвязанных процессов, зависящих от многочисленных и разнообразных факторов. Будучи тесно связанными, эти факторы нередко разнонаправлено влияют на результаты деятельности предприятия: одни из них положительно, другие — отрицательно. Преобладающее действие отрицательных факторов способно снизить положительное влияние других. Кроме того, следует учитывать, что действие даже одного и того же фактора может быть различным в зависимости от конкретных условий и обстоятельств.

Из-за многообразия факторов влияющих на финансовую устойчивость необходима их классификация. Например Артеменко В. Г., Анисимова Н. В., Банк В. В., Банк С. В., Тараскина А. В. и Анущенкова К. А.                          предлагают факторы классифицировать по данным признакам:

-        по месту возникновения (внешние и внутренние факторы);

-        по важности результата — основные и второстепенные;

-        по структуре — простые и сложные;

-        времени действия — постоянные и временные.

Учитывая, что предприятие является одновременно и субъектом, и объектом отношений в рыночной экономике, а так же то, что оно обладает разными возможностями влиять на динамику разных факторов, наиболее важным представляется деление их на внутренние и внешние признаки.

Таблица 1

Сравнение систем внутренних факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятия

Степень интегрального влияния на финансовую устойчивость зависит не только от соотношения вышеуказанных факторов, но и от компетенции и профессионализма его менеджеров. В большинстве случаев неудачи на предприятиях связаны напрямую с неопытностью и некомпетентностью управленцев, с их неумением учитывать изменения внутренней и внешней среды.

В основном, как правило, внешняя среда влияет на то, что происходит непосредственно внутри предприятия, а особенно на финансовую устойчивость, но повлиять на внешние факторы хозяйствующие субъекты не в состоянии, они лишь могут адаптироваться к их влиянию.   

Таблица 2

Сравнение систем внешних факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятия

Рассмотрев факторы, предлагаемые авторами, мы не можем с ними не согласиться. Но трудно не заметить, что Артеменко В. Г., Анисимова Н. В. более подробно рассматривают факторы, влияющие на финансовую устойчивость. Так же мы предлагаем внести в вышеупомянутый перечень внутренних факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятия, такой фактор как образование и квалификация кадров. Зачастую нехватка высококвалифицированных и опытных специалистов приводит к снижению финансовой устойчивости предприятия за счет принятия неверных стратегических управленческих решений.

В список внешних факторов влияющих на финансовую устойчивость предприятия мы предлагаем добавить уровень монополизации отрасли и несостоятельность дебиторов.

Не мало организаций, будь то сфера услуг или торговля, имеют одного или несколько основных покупателей, дебиторов, за счет которых они существуют на рынке, когда дебитор не в состоянии платить по счетам или же суд объявляет его банкротом, финансовая устойчивость организации снижается, в случае же если нет спроса на данный вид деятельности, то организация может дойти до банкротства так же как и его дебитор.

В целом трудно говорить о какой-либо общественной пользе, приносимой монополиями. Монополист, пытаясь максимизировать свою прибыль, старается поднять цены на свою продукцию до максимально возможного уровня, более мелким фирмам что бы быть конкурентоспособными целесообразно снизить цену, за счет снижения затрат, что конечно отразится на качестве производимой продукции, что повлечет за собой снижение уровня финансовой устойчивости.

Следовательно, исходя из выше указанного, можно сделать вывод, что финансовая устойчивость предприятия является не игрой случая, а итогом умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия, которые важны для принятия решений управленческим аппаратом организации, а так же теми кто заинтересован в сотрудничестве с ней (инвесторы, кредиторы, потенциальные партнеры и т. д.).

Литература:

1.                  Банк В. В., Банк С. В., Тараскина А. В. Финансовый анализ: учеб. Пособие. — М.: Проспект, 2009. — 352с.

2.                  Бочаров В. В. Финансовый анализ. Учебное пособие. Краткий курс. — 2-е изд., — СПб.: Питер, 2009. — 240с.: ил.

3.                  Ковалев В. В., Волкова О. Н. Анализ хозяйственной деятельности предп.: учеб. — М.: ТК Велби, издательство Проспект, 2010. — 421 с.

4.                  Савицкая Г. В. Экономический анализ: учебник. — 14-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА — М, 2011. — 649с. — (Высшее образование).

5.                  Шеремет А. Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности — М.: «Инфра — М», 2009, стр. 307.