Ключевые слова: финансы, строительство, источники инвестирования, строительная отрасль, собственный капитал, заемный капитал, инвестиционно-строительный цикл.
За последние несколько лет экономическая ситуация в России стабилизировалась и теперь может характеризоваться как развивающаяся. В условиях положительных тенденций реформирование инвестиционно-строительного комплекса, как обеспечивающего воспроизводственный процесс, должно не только соответствовать общим тенденциям, но и опережать их [1, с.12].
Под строительным циклом понимается комплексвидов деятельности, которые обеспечивают получение конкретной строительной продукции (т. е. строительство зданий и/или сооружений).
Финансы в капитальном строительстве, принципы их организации и функции, подобны тем, что существуют в других отраслях экономики. Однако, необходимо сказать, что также существует ряд отличительных отраслевых особенностей. К таким особенностям можно отнести:
1. Продолжительный производственный цикл. Данный фактор влияет на объем незавершенного производства, который покрывают оборотные средства. В связи с этим, в финансовой отчетности строительного предприятия можно увидеть, что незавершенное производство занимает большой удельный вес в структуру оборотных средств.
2. Индивидуальная стоимость строительных объектов подвержен влиянию климатических и территориальных зон, в которых осуществляется строительство. Данный фактор часто ведет к неравномерному поступлению выручки от сдачи выполненных работ за счет влияния на индивидуальную стоимость объекта.
3. Сметная стоимость определяет размер финансирования объекта. Этот вид стоимости устанавливается на основе договоров с контрагентами и заказчиками.
4. Потребность в оборотных средствах варьируется в отдельные периоды строительства, что обусловлено различной степенью трудоемкости и материалоемкости строительно-монтажных работ. Например, самые крупные материальные затраты, как правило, производятся на этапе строительства, и, наоборот, отделочные работы уменьшают расход материалов и увеличивают трудовые затраты.
5. Цена на сооружаемые объекты строго индивидуальна. Это связано с неоднородностью затрат.
Инвестируемый капитал формирует активы строительного предприятия. В бухгалтерском балансе он отражается в составе пассивов. Пассивы делятся на два виде: собственный капитал и заемный [2, с.6].
Состав собственного капитала компании строительной отрасли включает:
1. Уставный фонд. Как и в любой другой экономической отрасли данный вид собственного капитала формирует первоначальную сумму, которая направляется на создание предприятия и его активную деятельность. Размер Уставного фонда определяет Устав предприятия, при этом минимальный размер регулируется государственными органами в зависимости от его организационно-правовой формы.
2. Резервный фонд — это часть собственного капитала, которая резервируется для страхования деятельности предприятия. Учредительные документы устанавливают размер резервного фонда. Главным источником формирования является прибыль строительного предприятия.
3. В состав целевых финансовых фондов входят различные специальные фонды, которые формируются для предстоящих целевых расходов накопленных финансовых средств. К таким фондам относят фонд стимулирования труда, амортизационный фонд, фонд предстоящей уценки товаров, фонд производственного развития и другие.
4. Нераспределенная прибыль формируется за счет разницы между суммой полученной прибыли и распределенной ее частью, включая использованную. По сути нераспределенная прибыль является одной из форм резерва собственных финансовых средств строительного предприятия.
5. Прочие формы собственного капитала. К ним можно отнести, например, расчеты с участниками (по выплате им доходов в форме процентов или дивидендов), расчеты за имущество (при сдаче его в аренду) и некоторые другие, которые, как было сказано выше, отражаются в первом разделе пассива баланса [3, с.11].
В состав заемного капитала предприятия строительной отрасли входят:
1. Долгосрочные финансовые обязательства. Это привлеченный заемный капитал со сроком использования более одного года. К основным формам можно отнести долгосрочные заемные средства и долгосрочные кредиты банков, срок погашения которых еще не наступил или не погашенные в предусмотренный срок.
2. Краткосрочные финансовые обязательства. Это тоже привлеченный заемный капитал, но со сроком его использования менее одного года. К основным формам относят различные формы кредиторской задолженности строительного предприятия (по товарам, работам и услугам; по выданным векселям; по полученным авансам; по расчетам с бюджетом и внебюджетными фондами; по оплате труда; с дочерними предприятиями; с другими кредиторами), краткосрочные заемные средства и кредиты банков, и другие краткосрочные финансовые обязательства.
При формировании капитала предприятия строительной необходимо учитывать основные особенности каждой из его составных частей.
Например, к особенностям собственного капитала относят:
1. Простоту привлечения. Это связано с тем фактом, что решения об изменении собственного капитала принимаются менеджерами и/или учредителями строительной компании без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов.
2. Высокую отдачу по норме прибыли на вложенный капитал, так как ссудного процента не требуется.
3. Снижение риска банкротства и финансовой устойчивости предприятия.
Однако, существует недостатки заемного капитала, к которым относятся:
1. Лимитированный объем привлечения, а следовательно, и ограничение возможностей резкого расширения строительной деятельности при высоком спросе услуг на рынке.
2. Неиспользуемая возможность прироста рентабельности собственного капитала за счет эксплуатации заемного капитала.
На основе вышесказанного необходимо сделать вывод, что при использовании исключительно собственного капитала компания строительной отрасли будет находиться в наивысшем финансово устойчивом состоянии, однако, с другой стороны, данный фактор ограничивает прирост прибыли на вложенный капитал из-за невозможности расширения хозяйственной деятельности за счет использования заемного капитала, а следовательно, лимитирует темпы роста всего предприятия.
К положительным характеристиками заемного капитала можно отнести:
1. Широкие возможности привлечения (особенно при наличии залога или гарантии).
2. Рост финансового потенциала компании из-за возможности существенного расширения хозяйственной активности.
3. Расширение хозяйственной деятельности ведет к росту рентабельности собственного капитала [4, с.22].
К недостаткам использования заемного капитала следует отнести:
1. Сложность привлечения. Решение о привлечение заемных средств принимают как минимум два хозяйствующих субъекта (банк и кредитор, заимодавец и заемщик), которые при негативном финансовом положении компании строительной отрасли могут отказать в выдаче кредита или займа.
2. Обязательность сторонних гарантий или залога. Как правило, гарантии предоставляются на платной основе и требуют проведения аудита хозяйственной деятельности и финансового состояния компании.
3. Уменьшение уровня рентабельности активов из-за обязательства по выплате начисленных процентов за получение и использование заемных средств.
4. Рост риска банкротства из-за снижения уровня финансовой устойчивости предприятия [5, c. 24].
Из вышесказанного следует, что использование заемного капитала для предприятий строительной отрасли более выгодно с точки зрения развития и возможного роста рентабельности, однако, в тоже время, это ведет к снижению финансовой устойчивости.
Во время развития строительной компании требуется увеличение используемого капитала. Существует несколько источников формирования собственных финансовых ресурсов предприятия и привлечения его заемных средств [6, c.49].
Собственные финансовые ресурсы, а именно их источники, делятся на два виде: внешние и внутренние.
К внешним источникам относят в основном привлечение акционерного и паевого капитала. Прирост акционерного капитала осуществляется за счет эмиссии ценных бумаг. Паевый капитал увеличивается за счет дополнительных взносов в уставный капитал. Строительная компания, также может увеличить собственные финансовые ресурсы, например, за счет безвозмездной финансовой помощи. К такой помощи относят бесплатно полученные нематериальные и материальные активы, включаемые в состав баланса строительного предприятия [7, c.31].
Основную позицию во внутренних источниках формирования собственных финансовых ресурсов отводят прибыли, которая остается в распоряжении компании. Далее, к этим источникам можно отнести амортизационные отчисления, суммы дооценки основных средств, запасов, нематериальных активов и других материальных ценностей.
Источники привлечения заемных средств строительного предприятия тоже делятся на внешние и внутренние.
К внешним источникам заемных средств носят, в первую очередь, товарному и финансовому кредит. Под товарным кредитом понимается поставка товаров строительной компании с отсрочкой платежа. К финансовому кредиту относят банковский кредит, денежный кредит субъектов предпринимательской деятельности, налоговый кредит и т. п.). Также к внешним источникам заемных средств относятся облигации строительного предприятия; которые предоставлены государством и некоторых предприятий на беспроцентной основе [8, c 11].
Наиболее значимую позицию в составе внутренних источников привлечения заемных средств принадлежит прирост «устойчивых пассивов». К такому приросту относят заемные средства из прироста задолженности прироста задолженности по расчетам с бюджетом (если в связи с намечаемым ростом объема хозяйственной деятельности планируется увеличение суммы налоговых платежей); по оплате труда (если предусмотрено увеличение фонда оплаты труда в плановом периоде); прироста задолженности по страхованию (если в плановом периоде возрастает стоимость имущества строительного предприятия, подлежащего обязательному страхованию) и некоторых других видов внутренней задолженности предприятия. Устойчивые пассивы основаны на том, что отчисления средств осуществляется ежедневно, а выплаты — с установленной периодичностью.
К заемные средства также называют инвестициями. Подавляющее большинство инвесторов заинтересованы в сокращении инвестиционного цикла, так как в течение этого периода вложенные денежные средства не приносят доход. Однако, когда объект вводится в эксплуатацию, он начинает приносить прибыль. Окупаемость капитальных вложений в России в среднем составляет от 7 до 8 лет, а ввод объекта в эксплуатацию раньше, скажем, на 1–1,5 месяца означает удешевлению такого объекта на 1 %. Это происходит за счет ускоренного оборота капитальных вложений. Все вышесказанное позволяет сделать парадоксальный вывод, удорожание строительно-монтажных и проектно-изыскательских работ может оказаться для инвестора экономически выгодны, если за ним последует сокращение срока сдачи объекта в эксплуатацию. Увеличение срока строительства всегда приводит к увеличению оттока денежных средств, так как удаляет сроки поучения прибыли.
Принято выделять 3 стадии инвестиционно-строительного цикла:
1. Предпроектная стадия,
2. Основной период строительства,
3. Сдача объектов в эксплуатацию и пуско-наладочные работы
На предпроектной стадии для начала строительных работ необходимо принять множество решений относительно целесообразности намечаемого строительства, определением источников финансирования, выбором его места и пр.
Все принятые решения должны гармонировать с генеральным планом населенного пункта, целевыми программами [9, c.81].
Природоохранные объекты должны проектироваться с учетом новейших достижений науки, поэтому заказчику на этой стадии целесообразно установить контакты с соответствующими научными учреждениями, решить организационные вопросы «научного сопровождения».
После того, как решения о строительстве приняты начинается основной период строительства.
Главное отличие данного периода от предыдущего заключается в том, что он включается в себя деятельность многих организаций, которая контролируется генподрядчиком, а не деятельность только одного генпорядчика.
Подрядная организация в лице главного инженера утверждает и согласует с пожеланиями заказчика рабочие чертежи, по которым ведутся строительные работы. Любые отступления от плана должны согласовываться с представителем заказчика.
Выделяют четыре стадии строительства:
- Нулевой цикл, включающий сооружение подземной части здания, подземных коммуникаций, т. е. работ, производимых ниже относительной отметки 0.00
- Возведение надземной части, включающее изготовление несущих и ограждающих конструкций, монтаж технологического оборудования
- Отделочные работы — штукатурные, малярные, одновременно с которыми монтируется инженерное оборудование — сантехническое, электротехническое, газоснабжение и т. д.
- Благоустройство — очистка и планировка территории вокруг здания, озеленение, устройство отмосток, тротуаров и проч.
Для каждой стадии характерны свои условия работы, свои машины и механизмы, свои профессии рабочих. Например, для нулевого цикла характерен большой объем земляных, бетонных, в ряде случаев монтажных или сваебойных работ [10, 72].
Завершающий этап инвестиционно-строительного цикла — сдача объектов в эксплуатацию и пуско-наладочные работы.
Сдача объектов в эксплуатацию осуществляется приемочной комиссии, в которую входят представители заказчика, генподрядчика, субподрядчиков, проектировщика, органов государственного надзора, профсоюзных организаций. Заказчик и генподрядчик представляют комиссии всю необходимую документацию для приемки.
Приемка объектов оформляется специальным актом приемки, который должен утверждаться главой местной администрацией.
Литература:
1. Кретов А. А. «Финансирование инвестиционных проектов в жилищном строительстве», диссертация, СПБ 2012
2. Комаров К. А. «Оценка влияния коммуникационного менеджмента на инвестиционные процессы в строительстве», диссертация, Мск — 2010 г.
3. Малахов В. И. «Контрактные модели реализации инвестиционно-строительных проектов», статья Москва 2008 г
4. Доронина Л.Н «Управление инвестиционными рисками в строительстве», диссертация, Москва 2007
5. Артамонов А.А, «Управление рисками в инвестиционных строительных проектах», диссертация СПб, 2003
6. Костенко Л. Ю., «Система управления инвестиционной деятельностью в строительстве», диссертация, Москва 2004 г.
7. Козлов В. Н., «Формирование и перспективы развития системы ипотечного жилищного кредитования строительства в условиях транзитивной экономики», диссертация, Новосибирск, 2002 год
8. Саенко Л. К. «Оптимизация финансового обеспечения предприятий дорожного строительства», диссертация, Москва 2008
9. Валуй А. А. «Совершенствование организационно-экономического механизма управления экспериментальным строительством». Москва 2004
10. Баяндин М. А. «Экономическое обоснование использования объектов незавершенного строительства», Москва 1996
