Денежные потоки организации представляют собой совокупность денежных средств, находящихся в кассе, на банковских расчетных, валютных, специальных счетах, в выставленных аккредитивах и особых счетах, чековых книжках, переводах в пути и денежных документах. В широком смысле к денежным активам относятся также вложения в краткосрочные ценные бумаги и требования на получение денежных средств.
Денежный поток — процесс генерирования экономического эффекта. Использование денежных средств в деятельности организации предполагает получение положительного экономического эффекта при условии рационального их использования. Цель управления денежными потоками организации — их эффективное и рациональное использование.
Одним из аспектов управления денежными потоками является их оптимизация, в связи с этим рассмотрим основные методы оптимизации денежными потоками.
Сбалансирование дефицитного денежного потока. К данной группе относятся мероприятия по росту объема положительного денежного потока в перспективе (привлечение стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала; дополнительная эмиссия акций; привлечение долгосрочных финансовых кредиторов; продажа части или целого числа финансовых инструментов инвестирования; продажа или сдача в аренду неиспользуемых основных средств).
Снижение объема отрицательного денежного потока способствует сокращению объема и состава реальных инвестиционных программ, отказ от финансового инвестирования, снижение суммы постоянных издержек.
К методам сбалансированности избыточного денежного потока организации относятся методы роста его инвестиционной активности (увеличение масштабов расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов; ускорение разработки и реализации реальных инвестиционных проектов, осуществление региональной диверсификации, например, расширение сферы операционной деятельности организации, активное формирование портфеля финансовых инвестиций, погашение долгосрочных финансовых кредитов).
Методы оптимизации дефицитного денежного потока зависят от характера этой дефицитности — краткосрочной или долгосрочной.
Сбалансированность дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде достигается путем использования «Системы ускорения — замедления платежного оборота», суть которой заключается в разработке в организации различных организационных мероприятий по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.
Ускорение привлечения денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто с помощью следующих мероприятий:
увеличения размера ценовых скидок за наличный расчет по реализованным покупателям продукции (работам, услугам);
обеспечения частичной или полной предоплаты за произведенную продукцию, пользующуюся спросом на рынке;
сокращения сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям;
ускорения инкассации просроченной дебиторской задолженности;
использования современных форм рефинансирования дебиторской задолженности — учет векселей, факторинга, форфейтинга;
ускорения инкассации платежных документов покупателей продукции (времени нахождения их в пути, в процессе регистрации, в процессе зачисления денежных средств на расчетный счет и т. п.).
Замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде времени может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:
использования флоута для замедления инкассации собственных платежных документов;
увеличения по согласованию с поставщиками сроков предоставления организации товарного (коммерческого) кредита;
замены приобретения долгосрочных активов, требующих обновления, на их аренду (лизинг);
реструктуризации портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные.
«Система ускорения — замедления платежного оборота», решая проблему сбалансированности объемов дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде (и соответственно повышая уровень абсолютной платежеспособности организации), создает определенные проблемы нарастания дефицитности этого потока в последующих периодах. Поэтому параллельно с использованием механизма этой системы должны быть разработаны меры по обеспечению сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде.
Рост объема положительного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнут за счет осуществления следующих мероприятий:
привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала;
дополнительной эмиссии акций;
привлечения долгосрочных финансовых кредитов;
продажи части (или всего объема) финансовых инструментов инвестирования;
продажи (или сдачи в аренду) неиспользуемых видов основных средств.
Снижения объема отрицательного денежного потока в долгосрочном периоде можно достигнуть за счет таких мероприятий, как:
сокращение объема и состава реальных инвестиционных программ;
отказ от финансового инвестирования;
снижение суммы постоянных издержек организации.
Методы оптимизации избыточного денежного потока организации связаны с обеспечением роста его инвестиционной активности. В системе данных методов могут быть использованы:
увеличение объема расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов;
ускорение периода разработки реальных инвестиционных проектов и начала их реализации;
осуществление региональной диверсификации операционной деятельности предприятия;
активное формирование портфеля финансовых инвестиций;
досрочное погашение долгосрочных финансовых кредитов.
В системе оптимизации денежных потоков организации важное место принадлежит их сбалансированности во времени. В процессе подобной оптимизации используются два основных метода — выравнивание и синхронизация.
Выравнивание денежных потоков направлено на сглаживание их объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени. Этот метод оптимизации позволяет устранить в определенной мере сезонные и циклические различия в формировании денежных потоков (как положительных, так и отрицательных), оптимизируя параллельно средние остатки денежных средств и повышая уровень абсолютной ликвидности.
Результаты этого метода оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью среднеквадратического отклонения или коэффициента вариации, которые в процессе оптимизации должны снижаться, а также с помощью коэффициента корреляции, который в процессе оптимизации должен стремиться к значению «+1».
Синхронизация денежного потока во времени — это обеспечение необходимого уровня платежеспособности организации, в каждом из интервалов перспективного периода при одновременном снижении размера страховых резервов денежных активов.
В процессе синхронизации денежных потоков организации во времени они классифицируются по следующим признакам:
по уровню нейтрализуемости — поддающиеся (лизинговые платежи) и неподдающийся изменению (налоговые платежи);
по уровню предсказуемости — предсказуемые; и недостаточно предсказуемые.
Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока организации. Рост чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов экономического развития организации на принципах самофинансирования, снижает зависимость от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости субъекта хозяйствования.
В целях максимизации чистого денежного потока целесообразно составлять платежный календарь (план платежей точной даты), в котором, с одной стороны, отражается график поступления денежных средств от всех видов деятельности в течение прогнозного периода времени (5, 10, 15, 30 дней), а с другой — график предстоящих платежей (налогов, заработной платы, формирования запасов, погашения кредитов и процентов по ним и т. д.). Платежный календарь дает возможность финансовым службам организации осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств, своевременно фиксировать изменение финансовой ситуации и своевременно принимать корректирующие меры по синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков, обеспечению стабильной платежеспособности организации.
Формирование управленческой отчетности позволяет удовлетворить информационные потребности управления, обобщить информацию о финансовом состоянии в форме, удобной для принятия управленческих решений [4, 169].
Повышение суммы чистого денежного потока организации может быть обеспечено за счет осуществления следующих действий: снижения суммы постоянных и переменных затрат; проведения эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение суммарных налоговых выплат; осуществления эффективной ценовой политики, обеспечивающей рост уровня доходности операционной деятельности организации;
постоянного контроля за состоянием расчетов с покупателями и заказчиками, особенно по отсроченным платежам; установления определенных условий кредитования дебиторов. Например, покупатель получает скидку 5 % в случае оплаты полученного товара (услуги) в течение 10 дней с момента получения и (или) оказания услуг.
Таким образом, оптимизация денежных потоков — это процесс реализации совокупности мероприятий, направленных на стимулирование роста денежных поступлений и повышение эффективности их использования. Для достижения наибольшего эффекта процесс оптимизации денежных потоков должен проходить масштабно, необходимо применение сбалансированного комплекса мероприятий.
Финансовое планирование строится на понимании и прогнозировании финансового будущего организации, понимания цели на текущую и долговременную перспективу [3, 287]. Следует отметить, что при исследовании проблем оптимизации денежных потоков, нередко игнорируются такие важные направления экономической деятельности, как нормирование и планирование, прогнозирование. Прогнозирование основано на тщательном анализе как можно большего количества отдельных элементов доходов, расходов, активов, пассивов и обдуманной оценке их будущей величины с учетом взаимосвязи между элементами, а также вероятных будущих условий [3, 293]. Прогнозирование по праву считается одним из наиболее действенных методов оптимизации денежных потоков хозяйствующих субъектов.
Литература:
1. Российская Федерация. Приказ. Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Доходы организации» (ПБУ 9/99) [Электронный ресурс]: № 32н: принят Министерством финансов РФ от 06.05.1999 (в ред. от 27.04.2012).
2. Российская Федерация. Приказ. Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Расходы организации» (ПБУ 10/99) [Электронный ресурс]: № 33н: принят Министерством финансов РФ от 06.05.1999 (в ред. от 27.04.2012).
3. Соколова, И. А. Методика составления прогнозных форм бухгалтерской (финансовой) отчетности [Текст] // И. А. Соколова, Е. А. Касимова, Ю. Ю. Кямякова //сб. трудов межд. науч.-практ. конф. «Наука — промышленности и сервису», Тольятти: ПВГУС.– 2013. — Ч.I. — с. 287–294.
4. Соколова, И. А. Проблемы учетно-аналитического обеспечения управления малым предприятием [Текст] / И. А. Соколова, Н. А. Прохорова// Вестник Поволжского Государственного Университета Сервиса. Серия: экономика.-2014г.-№ 2(34)- С.167–170.
