Коммерческий банк как участник рынка ценных бумаг и валютного рынка

Рассматривается деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг и валютном рынке. Анализируются объемы различных типов ценных бумаг в активах кредитных организаций, а также структура оборота валютного рынка Московской биржи.

Ключевые слова: банк, валютный рынок, рынок ценных бумаг, кризис, санкции, ценные бумаги.

Activity of commercial banks on securities market and the currency market is considered. Volumes of various types of securities in assets of the credit organizations, and also structure of a turn of the currency market of the Moscow exchange are analyzed.

Keywords:bank, currency market, securities market, crisis, sanctions, securities.

В условиях увеличения напряженности на Украине и применения санкций со стороны Европы, США и других стран, в России произошло ослабление рубля относительно доллара, иностранные инвесторы активно выводят активы с российского фондового рынка, оказывая дополнительное давление на цены. Ликвидность российского рынка снизилась, замедлились темпы экономического развития, это отражается на состоянии всей финансовой системы страны, в том числе на банковской сфере. Банки являются основным звеном финансового рынка, поскольку они имеют право на основании банковской лицензии осуществлять полный спектр операций на рынке ценных бумаг.

На текущий момент профессиональная деятельность банков на рынке ценных бумаг является одним из важнейших направлений деятельности коммерческих банков. Доходы коммерческих банков от операций с валютой, ценными бумагами и инвестиционной деятельности составляют существенную долю в процессе формирования прибыли. В связи с этим, особую актуальность и значимость, в условиях кризиса и финансовой нестабильности приобретает исследование деятельности коммерческих банков, как на валютном рынке, так и на рынке ценных бумаг.

Основные причины, по которым необходимы операции с ценными бумагами [1, c. 205–206]:

-          Необходимость в получении дополнительных доходов. Исходя из того, что кредитные операции банков часто по разным причинам не позволяют получать им достаточную норму прибыли, банкам приходится заниматься прибыльной деятельностью на других рынках, в первую очередь на рынке ценных бумаг. Покупка доходных ценных бумаг приносит им дополнительную прибыль в виде процентов и дивидендов, а перепродажа ценных бумаг спекулятивный доход;

-          Увеличение ликвидности банковских активов. Выдавая кредиты, банк ограничивает свои возможности по своевременному выполнению обязательств перед владельцами расчетных счетов и депозитов. Вложение части банковских средств в ценные бумаги позволяет банку в случае необходимости быстро их вернуть, продав ценные бумаги, а полученные средства направить на выплаты владельцам банковских счетов.

Рынок ценных бумаг на текущий момент является одним из динамично развивающихся, что обуславливает рост денежного оборота в этом сегменте экономики и привлечения профессиональных участков рынка.

Деятельность российских банков на рынке ценных бумаг заключается в том, что они осуществляют операции на этом рынке по общим правилам, действующим для всех участников рынка ценных бумаг, но при этом должны соблюдать еще и дополнительные правила, устанавливаемые Банком России.

Коммерческие банки, имеющие лицензию Банка России на право проведения операций в иностранных валютах, вправе совершать такие операции, как на мировом валютном рынке, так и на внутреннем валютном рынке РФ.

Банки, так же, являются активными участниками валютного рынка, на котором они не просто участники, а обычно еще и непосредственные организаторы наряду с валютными биржами. Если на рынке ценных бумаг банк является хоть и важным, но все, же равноправным участником по отношению ко всем остальным участникам этого рынка, то на валютном рынке банк — бесспорный «лидер», то есть самый значимый его участник — организатор всего валютного рынка [1, c. 213].

Действия всех коммерческих банков на валютном рынке направлены на получение прибыли за счет комиссионных от клиентов и самостоятельного проведения спекулятивных операций.

Основным законом Российской Федерации, который регулирует деятельность на валютном рынке, является Федеральный закон от 10.12.2003 № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле».

Нормативная правовая база в области регулирования рынка ценных бумаг образуется Федеральными законами «О рынке ценных бумаг», «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг», «Об ипотечных ценных бумагах». Они определяют общие правила, действующие на рынке ценных бумаг. Специальные нормы устанавливаются подзаконными нормативными актами.

В Федеральном законе РФ «О рынке ценных бумаг» и других актах гражданского законодательства не определен термин «рынок ценных бумаг». В современной экономической литературе нередко используется термин «фондовый рынок». Причем одни авторы рассматривают его как синоним понятия «рынок ценных бумаг», другие — как рынок классических ценных бумаг: акций и облигаций. В последней трактовке «рынок ценных бумаг» представляет более широкое понятие, чем «фондовый рынок».

Рынок ценных бумаг — это сфера размещения и обращения ценных бумаг в форме купли-продажи. Он обслуживает денежный рынок, рынок денежного капитала, товарные рынки с использованием специального инструментария и механизмов, составляющих основу его сегментирования на сегмент ценных бумаг денежного рынка, сегмент ценных бумаг рынка капиталов и сегмент ценных бумаг товарного рынка характеризуется рынками складских свидетельств, жилищных сертификатов, закладных и др. [4, c. 11–12]

Валютный рынок — это рынок отношений, связанных с обменом и займом валют [1, c. 212].

Рынок ценных бумаг служит дополнительным источником финансирования экономики. К субъектам рынка относятся частные предприятия, государство и индивидуальные лица, деятельность которых формирует курс ценных бумаг и его колебание в зависимости от рыночной конъюнктуры, другими словами, усиление спроса повышает курс и снижает предложение, и наоборот, превышение предложением спроса понижает курс [2, c. 12–13].

Коммерческие банки также могут являться участниками рынка ценных бумаг. Как правило они выступают в роли эмитентов, инвесторов, посредников. В настоящее время банки имеют огромные привлеченные свободные денежные средства, в связи с этим, рынок ценных бумаг является наиболее конкурентной альтернативой кредитному рынку для размещения средств.

Все банки, как участников рынка ценных бумаг можно разделить на две группы. Первую составляют банки, являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Во вторую группу входят банки, которые не имеют лицензии на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, и при осуществлении сделок на рынке ценных бумаг они обязаны прибегать к услугам профессиональных участников рынка ценных бумаг (РЦБ).

Участники рынка ценных бумаг, относящиеся к первой группе, представлены кредитными организациями, которые оказывают посреднические услуги на фондовом рынке, а также выступают в роли активных игроков на рынке. Данные организации формируют инфраструктуру, или каркас, РЦБ. Банк может стать профессиональным участником РЦБ, только при условии, что получит лицензию на осуществление как минимум одного из следующих видов деятельности: брокерская, дилерская, депозитарная деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами. Кроме перечисленных видов деятельности банк, имеющий лицензию профессионального участника ценных бумаг, может выступить в роли андеррайтера ценных бумаг. Основными функциями андеррайтера являются подготовка эмиссии акций, распределение акций, аналитическая и исследовательская поддержка, поддержка котировок ценных бумаг на рынке после размещения [6, c. 177].

Основными участниками российского фондового рынка являются брокеры, дилеры, управляющие ценными бумагами, а также управляющие компании, коммерческие банки и инфраструктурные организации. Около 43 % общего количество брокеров, дилеров и доверительных управляющих являются кредитными организациями. Многие российские банки также являются инвесторами [5, c. 29, 34].

Портфель ценных бумаг — это совокупность ценных бумаг разного вида, с разными сроками обращения, различными инвестиционными качествами (ликвидностью, волатильностью, уровнем риска), управляемая как единое целое. Целями управления портфелем могут быть сохранение капитала, приращение капитала, получение быстрого дохода, доступ к собственности, доступ к дефицитной продукции, услугам и др. [4, c. 102]

Основной составляющей инвестиционной деятельности банка является управление собственным портфелем ценных бумаг таким образом, чтобы обеспечить себе создание резерва ликвидности, объектов залога для получения краткосрочных ссуд, возможности участвовать в управлении предприятиями и получение прибыли.

За период январь-сентябрь 2014 г. банковский сектор полностью утратил два из трех основных источников своей ресурсной базы, при том, что третий источник продемонстрировал минимальный рост: средства населения, и иностранные пассивы с начала года сократились, средства корпоративных клиентов — выросли незначительно. Соответственно, в этот период банковский сектор опирался преимущественно на государственные средства — кредиты Банка России и депозиты Минфина России. Кроме того, дополнительным источником ресурсов для него служило сокращение ликвидных рублевых активов и вложений в иностранные активы.

В сентябре — начале декабря 2014 г. конъюнктура российского фондового рынка определялась сохраняющимися внешнеполитическими и экономическими рисками, а также действиями Банка России в области денежно-кредитной политики. Ограничение доступа к внешнему фондированию, снижение международными рейтинговыми агентствами суверенного кредитного рейтинга России, ухудшение конъюнктуры мирового рынка нефти, ослабление рубля, рост инфляционных рисков и повышение ставок на денежном рынке способствовали переоценке инвесторами стоимости вложений в российские финансовые активы и росту доходности ценных бумаг.

Сводные данные по объемам различных типов ценных бумаг в активах кредитных организаций приведены в таблице 1 [5, c. 30].

Таблица 1

Ценные бумаги в активах кредитных организаций в 2013–2014 гг., млрд. руб.

По итогам первого полугодия 2014 г. ценные бумаги в активах кредитных организаций оцениваются в 8 629 млрд. руб., что на 11,9 % больше, в 2013 году. Увеличение доли ценных бумаг в активах коммерческих банков происходило за счет увеличения портфеля контрольного участия в дочерних и зависимых акционерных обществах. В условиях нестабильности финансового рынка вложение больших активов в ценные бумаги может привести к получению Банком убытков.

В совокупном портфеле ценных бумаг кредитных организаций, долговые ценные бумаги в первом полугодии 2014 г. составили 72 %, выйдя из диапазона 74–75 %, а доля акций (без учета акций дочерних и зависимых организаций) заметно снизилась — 4,6 % против 9,3 % за такой же период предыдущего года [5, c. 30].

Биржи представляют собой центральное звено финансовой инфраструктуры, следовательно, выполняют они не только функции организаторов торгов, но также способствуют процессам развития интеграции и технологий.

В феврале 2013 г. Московская Биржа предоставила доступ к биржевому валютному рынку банкам из таких стран как Белоруссия, Казахстан, Киргизия и Таджикистан. Благодаря этому банки этих стран получили возможность выйти на интегрированный биржевой рынок, имея лицензию своего национального регулятора, и не получая российскую валютную лицензию.

Совершать операции на биржевом рынке, до недавнего времени, имели возможность только российские «дочки» иностранных банков, на их долю сейчас приходится 15 % объема валютного рынка (рис. 1). На данный момент банки-нерезиденты, кроме прямого доступа в соответствии с Соглашением ЕврАзЭС, имеют право работать на валютном рынке Московской Биржи в рамках двухуровневого доступа, т. е. благодаря российским участникам. При этом банки-нерезиденты (через субброкерские счета) могут подключать к торгам клиентов из своих стран. К октябрю 2014 г. было зарегистрировано более 4000 клиентов-нерезидентов из 65. [3,c.31].

Рис. 1. Структура оборота валютного рынка Московской Биржи по типам участников (январь-сентябрь 2014 г.), %

Среднедневной объем конверсионных операций в Росии за 2014 г. превышает 60 млрд. долларов, тем не менее, на сделки с национальными валютами СНГ до сих пор приходится менее 1 % валютного рынка. По данным Банка России, среднедневной объем операций с казахстанским тенге за последние три года составлял 25–50 млн долларов, с белорусским рублем — 3–6 млн дол. Причем подавляющая часть сделок(93–97 %) заключалась с долларом США, в то время как на сделки KZT/RUB и BYR/RUB приходилось менее 3 % всех сделок российских банков с этими валютами [3, c. 32].

Для активизации торгов национальными валютами стран СНГ необходима концентрация ликвидности. Среди мер по дальнейшему развитию интегрированного валютного рынка и активизации операций с национальными валютами можно выделить:

1)      привлечение новых участников и клиентов из стран ЕАЭС;

2)      участие банков-резидентов из стран ЕАЭС в маркетмейкерских программах по своим национальным валютам;

3)      использование свопов/кредитных линий/overdraft между банками в качестве инструментов оперативного предоставления ликвидности в национальных валютах.

На Московской Бирже уже есть опыт торговли валютой кроме доллара и евро. Например, торги с национальной валютой Китая –юань/рубль. Россия Китай предпринимают совместные усилия для создания инфраструктуры взаиморасчетов в национальных валютах.

Необходимо расширять список национальных валют для торговли на валютном рынке России, потому что активизация торгов национальными валютами стран ЕАЭС имеют важное макроэкономическое значение, поскольку способствует усилению международной роли рубля и обеспечивают проведение расчетов в национальных валютах без посредничества доллара и евро. А также рост операций с национальными валютами увеличивает устойчивость рынка ценных бумаг к рискам изменения мировой конъюнктуры.

В условиях применения санкций и финансового кризиса внешнеэкономическая ситуация характеризуется существенной степенью неопределенности и формирует потенциальные риски для российской экономики и финансовой системы. В ближайшие годы банковской системе предстоит развиваться в достаточно сложных условиях. Изменения, происходящие в банковском секторе, в конечном счете, сделают его более устойчивым к возможным негативным воздействиям макроэкономического или политического характера.

Литература:

1.                  Галанов В. А. Основы банковского дела. М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2008. 288 с.

2.                  Жуков Е. Ф. Рынок ценных бумаг: учебник. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. 567 с.

3.                  Марич И. Л. Биржевые проекты интеграции валютных рынков евразийского пространства и развития операций в национальных валютах [Электронный ресурс] // Деньги и кредит. 2014. № 11. С. 29–34. URL: http://www.cbr.ru/publ/MoneyAndCredit/maric_11_14.pdf (дата обращения: 28.01.2015).

4.                  Никифорова В. Д. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2010. 160 с.

5.                  Российский фондовый рынок. События и факты. Обзор за первое полугодие 2014 года [Электронный ресурс] // Научная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР). 2014. URL: http://www.naufor.ru/download/pdf/factbook/ru/RFR2014_1.pdf (дата обращения: 28.01.2015).

6.                  Якунин С. В. Механизмы деятельности банка на рынке ценных бумаг [Электронный ресурс] // Журнал «Вектор науки Тольяттинского государственного университета». 2010. № 3 / 2010. С. 177–179. URL: http://cyberleninka.ru/article/n/mehanizmy-deyatelnosti-banka-na-rynke-tsennyh-bumag (дата обращения: 26.01.2015).