Современный взгляд на инвестиционную банковскую деятельность

Термин «инвестиции» происходит от латинского слова «invest», что означает «вкладывать». С течением времени понятие «инвестиции» пополнилось целым рядом новых значений и стало употребляться в различных сферах деятельности, в том числе и в банковской.

«Инвестиции — это виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые направляются в объекты предпринимательской деятельности, в результате которых формируется прибыль (доход) или достигается иной полезный эффект» [1, c. 126].

А. И. Деева под инвестициями понимает «любой инструмент, с помощью которого можно разместить средства, рассчитывая сохранить их или обеспечить положительную доходность от их размещения» [2].

По мнению автора, Романовский М. И. и А. И. Вострокнутова приводят наиболее полный перечень объектов инвестиционной деятельности: «вновь создаваемые и модернизируемые основные средства, оборотные средства во всех отраслях и сферах хозяйства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность» [3, с.232].

Применительно к банкам, Леонтьев В. Е., Бочаров В. В., Радковская Н. П. дают, по мнению автора наиболее точное определение:

«Инвестиции банка в широком смысле — это вложение денежных средств (как собственных, так и привлеченных) по инициативе самого банка на определенный срок в целях получения прибыли от участия в деятельности других предприятий или дохода в виде процентов.

Инвестиции банков в узком смысле это вложения банка в ценные бумаги в целях диверсификации активов, получения дополнительного дохода и поддержания ликвидности баланса». [1, c. 127].

Таким образом, банковским инвестициям присущи следующие особенности:

1)     Источником банковских инвестиций могут быть собственные средства банка, а также привлеченные ресурсы.

2)     Инструменты, в которые можно вложить средства, для банков ограничены законодательно.

3)     Экономическим эффектом для банка (как коммерческой организации) является, прежде всего, прибыль.

В тоже время, по мнению автора для отражения процесса движения стоимости существуют специальные понятия, такие как «инвестиционная деятельность» определяемая как целенаправленная деятельность, процесс создания, накопления и выгодного вложения капитала.

Применительно к банкам в настоящее время существуют различные методологические подходы к определению понятия «инвестиционная банковская деятельность».

При этом многие авторы предлагают разделять понятия инвестиционная банковская деятельность и банковское инвестиционное посредничество.

Банковское инвестиционное посредничество представляет собой взаимодействие с клиентами, в формах, предусматривающих роль банков как комиссионеров или агентов. При этом банки расширяют доходную базу своей деятельности за счет увеличения числа обслуживаемых клиентов, не отвлекая на это ни собственных, ни привлеченных средств.

Инвестиционная банковская деятельность — это более узкое понятие. Ее отличием от банковского инвестиционного посредничества служит то, что в данном случае инвестиционный характер деятельности определяется инициативой самих банков. К ним относятся операции по размещению ресурсов в ценные бумаги и другие финансовые активы с целью получения дохода или приобретения с их помощью прав участия в управлении другими предприятиями.

Автор считает необходимым для более точного определения понятия «инвестиционная банковская деятельность» применить методологический подход, используемый Масленченковым Ю. С. [4, с.526] и предлагает ввести новое понятие «инвестиционная банковская триада», которое определяется следующим образом.

Инвестиционная банковская триада — это сочетание трех понятий «инвестиционная банковская операция — инвестиционная банковская услуга — инвестиционный банковский продукт».

Так, основным методологическим подходом при формулировании термина «инвестиционные банковские операции» по мнению автора, является необходимость относить к ним только те банковские операции, которые имеют инвестиционный характер.

Поэтому к ним, в первую очередь, следует относить: прямые и портфельные (финансовые) инвестиции банков — как хозяйствующих субъектов (в целях формирования и управления собственным портфелем ценных бумаг и др. портфелями финансовых инструментов).

«Прямые инвестиции банка — это вложения ресурсов в организации и предприятия (банка) в целях непосредственного участия в их управлении». [1, с.126]. При приобретении контрольного пакета акций банк обеспечивает контроль над управлением организацией-эмитентом или существенное влияние на него.

Портфельные инвестиции банка — это вложения ресурсов банка в различные виды ценных бумаг и другие финансовые инструменты для поддержания ликвидности, получения дополнительных доходов в виде дивидендов, процентов и др. или для последующей перепродажи с целью получения дохода от курсовой разницы.

«Объектом финансовых инвестиций могут быть не только ценные бумаги, но и другие финансовые активы, например иностранная валюта, драгоценные металлы, а также производные инструменты» [5, с. 262].

Во вторую очередь к инвестиционным операциям следует относить операции банка по вложению денежных средств в финансовые инструменты по поручению клиентов банка (в целях формирования и/или управления их портфелями ценных бумаг и др. финансовых инструментов).

Все вышесказанное, а также анализ существующих определений понятия «инвестиционные банковские операции» позволяют автору предложить собственное определение.

Инвестиционная банковская операция — система согласованных по целям, месту и времени действий, совершаемая банком (в силу законодательно закрепленной правоспособности) и направленных на размещение собственных и привлеченных средств по своей инициативе и/или по инициативе клиентов в ценные бумаги и другие финансовые инструменты с целью получения прибыли и других выгод.

Таким образом, инвестиционная банковская деятельность может состоять из отдельных инвестиционных банковских операций. В тоже время совокупность инвестиционных банковских операций формирует инвестиционную банковскую услугу как элемент инвестиционного банковского посредничества.

Однако инвестиционная услуга не всегда включает в себя только инвестиционные банковские операции, поскольку в зависимости от ее характера и содержания она требует включения и других банковских операций разной направленности: расчетных, кассовых и т. д.

Кроме того, следует иметь ввиду, что не каждая банковская услуга попадает в ранг инвестиционных банковских услуг.

Так, в настоящее время банки как профессиональные участники рынка, на основании лицензии, которая выдается Федеральной службой по финансовым рынкам, могут выполнять следующие виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг: брокерскую, дилерскую, по управлению ценными бумагами, клиринговую, депозитарную (и соответственно оказывать клиентам данного рода услуги). По мнению автора (исходя из определения «инвестиции») не все из указанного перечня услуги следует относить к инвестиционным банковским услугам. Например, услуги банка по определению взаимных обязательств контрагентов (по поставкам ценных бумаг), их зачет и расчеты; оказание консультационных услуг и оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг нельзя отнести по определению к инвестиционным банковским услугам.

Так же нельзя все кредитные услуги банка относить к инвестиционным услугам. К ним относятся только кредитные услуги, на базе которых производится инвестиционный банковский продукт в виде инвестиционного банковского кредита.

Автор согласен с Тихомировой Е. В., по мнению которой под инвестиционным банковским кредитованием понимается целевое средне- и долгосрочное вложение ресурсов банков в объекты реального инвестирования (т. е. вложение в производство), обеспечивающее расширенное воспроизводство основного капитала заемщика на основе реализации инвестиционного проекта.

Анализ существующих определений понятия «инвестиционные банковские услуги» позволили автору предложить собственное определение.

Инвестиционная банковская услуга — это совокупность инвестиционных и других банковских операций, направленных на удовлетворение потребностей клиентов в привлечении дополнительных ресурсов и реализацию их инвестиционных намерений на финансовых рынках, вызванных желанием получить дополнительный доход.

Из данного определения следует, что к инвестиционным банковским услугам следует относить:

1)     Инвестиционные банковские услуги на первичном рынке ценных бумаг (услуги андеррайтинга, дилерские услуги).

2)     Инвестиционные банковские услуги на вторичном рынке ценных бумаг (брокерские услуги, дилерские услуги, услуги по управлению портфелем ценных бумаг клиента).

3)     Инвестиционные банковские услуги на кредитном, денежном, валютном рынках и др. (покупка по инициативе клиентов иностранной валюты, драгоценных металлов и др.).

4)     Услуги по организации и сопровождению слияний, поглощений и реструктуризаций организаций.

В зависимости от направленности (цели) инвестиционных банковских услуг, автор предлагает разделить их на три блока: услуги по увеличению финансовых ресурсов клиентов (за счет их выгодного вложения), услуги по мобилизации дополнительных финансовых ресурсов для клиентов (за счет использования ресурсов банка) и услуги по проведению и сопровождению слияний, поглощений и реструктуризацией (рисунок 1).

Рис. 1. Инвестиционные банковские услуги

Источник: составлено автором.

На современном этапе развития экономики инвестиционные потребности клиентов настолько разнообразны, что уже требуют от банков создания инвестиционных продуктов как более сложную форму комбинирования инвестиционных и других банковских услуг(рисунок 2).

Рис. 2. Схема создания инвестиционного банковского продукта

Источник: составлено автором.

Таким образом, инвестиционный банковский продукт удовлетворяет инвестиционные потребности клиента (привлечение дополнительных ресурсов для организации своей деятельности) и инвестиционные намерения (желание получить дополнительный доход).

Необходимо уточнить, что простые инвестиционные банковские продукты образуются на основе предоставления базовой инвестиционной банковской услуги и сопровождающих услуг, без которой данный продукт не может быть продан.

Комплексные инвестиционные банковские продукты образуются на основе оказания базовой инвестиционной банковской услуги, сопровождающих и дополнительных услуг. Дополнительные услуги могут и не оказываться, но они служат для наполнения простого инвестиционного банковского продукта с целью удовлетворить не одну, а несколько потребностей клиента.

Пакетированные инвестиционные банковские продукты образуются на основе продажи нескольких взаимодополняющих банковских продуктов, при том, что базовым банковским продуктом является инвестиционный, а также продуктов других финансовых компаний, аккредитованных банками (или дружественными) по типу «финансового супермаркета».

Автор на основе проведенного анализа существующих определений понятия «инвестиционный банковский продукт» выявил, что инвестиционному банковскому продукту в общем смысле присущи все те характеристики, которые относятся к банковскому продукту вообще.

Тем не менее, существуют такие характеристики, которые могут быть отнесены только и преимущественно к инвестиционному банковскому продукту.

-                   Инвестиционный банковский продукт всегда рассчитан на длительный период времени.

-                   Заведомо относится к высокорискованным продуктам в России, так как из-за продолжительного периода времени банк планирует свою деятельность (в том числе и инвестиционную) исходя из прогноза будущих событий.

-                   Суть инвестиционного банковского продукта должна быть адекватно отражена в более сложной системе документов, разрабатываемых с учетом экономических выгод банка и клиента, размера, принимаемого на себя банком риска и с учетом действующего законодательства (технико-экономическое обоснование проекта, бизнес-план реализации проекта, заключения экспертов и т. п.).

-                   Создание и реализация инвестиционного банковского продукта зависят не только от банка и потребности его клиента, но также и от инвестиционной политики государства.

В соответствии с вышеизложенным предлагается авторское определение понятия «инвестиционный банковский продукт».

Инвестиционный банковский продукт — это совокупность банковских услуг, основной из которых является инвестиционная услуга, направленных на комплексное удовлетворение инвестиционных намерений и потребностей клиентов.

Наполнение инвестиционного продукта (количество и комбинация услуг) зависит от запросов рынка и инвестиционной стратегии каждого конкретного банка.

Проведенное исследование позволяет представить «инвестиционную банковскую триаду», являющейся основой инвестиционной банковской деятельности (таблица 1).

Таблица 1

Основные виды инвестиционных банковских операций, услуг и продуктов (с примерами продуктов из продуктовой линейки российских банков)

Инвестиционные банковские операции	Инвестиционные банковские услуги	Инвестиционные банковские продукты
Инвестиционные банковские операции для себя: 1.Покупка продажа ценных бумаг с целью получения дохода за счет изменения курсовой стоимости ценных бумаг и начисленных процентов 2.Покупка ценных бумаг с целью участия в капитале организации и управления ею Инвестиционные банковские операции для клиента: Покупка и продажа ценных бумаг по поручению клиента, как за свой счет, так и за счет клиента	1.Брокерские услуги 2.Дилерские услуги 3. Услуги доверительного управления 4.Инвестиционные кредитные услуги 5.Услуги эмиссионного посредничества 6.Услуги слияний и поглощений	Простые инвестиционные банковские продукты: 1.Продукт инвестиционного кредитования «Простой» — инвестиционный продукт включает инвестиционный кредит на модернизацию старого оборудования сроком на 10 лет под 10 % годовых и консультационную услугу 2.Продукт доверительного управления «Консервативный» — инвестиционный продукт включает управление суммой 1000000 рублей сроком 1 год (вложение только в надежные облигации) и консультационную услугу Комплексные инвестиционные банковские продукты: 1.Брокерский инвестиционный продукт «Без забот» — инвестиционный продукт 1.1.Брокерские услуги. 1.2.Депозитарные услуги. 1.3.Услуги Интернет банка 2.Дилерский инвестиционный продукт «Нам по пути» — инвестиционный продукт 1.1.Дилерские услуги. 1.2. Депозитарные услуги. 1.3. Кредитная услуга в виде овердрафта по счету при покупке ценных бумаг. Пакетированные инвестиционные банковские продукты: «Слияние под ключ»-пакетированный продукт 1.Комплексный инвестиционный продукт: 1.1.Кредитная услуга (инвестиционный кредит на выкуп акций поглощаемой организации) 1.2.Дополнительные (инвестиционные) услуги: —услуга по организации процесса слияния и поглощения —услуга эмиссионного посредничества по выпуску и выкупу акций новой организации 2.Продукт по присвоению международного рейтинга новой организации «Перспектива»- пакетированный продукт 1. Банковский (депозитный) продукт Депозитный вклад в рублях на сумму 1000000 руб., на срок 1 год под 10 % годовых, выплата в конце срока 2. Банковский (инвестиционный) продукт Покупка паев инвестиционного фонда на сумму 200000 руб на 1 год 3. Банковский (инвестиционный) продукт Открытие счета ОМС сроком на 1 год на сумму 100000 руб. 4. Карточный банковский продукт Получение кредитной карты с лимитом 200000 руб. 19 % годовых. 5.Продукт дистанционного банковского обслуживания (услуга мобильный банк, услуга Банк онлайн)

Источник: составлено автором.

Таким образом, проведенное исследование позволяет уточнить определение понятия «инвестиционная банковская деятельность».

Инвестиционная банковская деятельность — это деятельность банка целью, которой является получение прибыли и других выгод путем проведения инвестиционных банковских операций, а также оказания инвестиционных и других банковских услуг клиентам, конкретным воплощением которых является создание и реализация инвестиционного банковского продукта различной сложности и наполнения.

Основным достоинством инвестиционных банковских операций является возможность управлять доходом, риском и ликвидностью, так как ценные бумаги и другие финансовые инструменты обладают всеми указанными свойствами. Выбранная стратегия позволяет формировать портфель ценных бумаг и других финансовых инструментов необходимого качества и получать доход (прибыль) или другие выгоды.

Преимуществом инвестиционных банковских услуг является увеличение показателей доход, имиджа и размеров клиентской базы притом, что показатели ликвидности и риска не ухудшаются.

Реализация инвестиционного банковского продукта связана с одной стороны с ростом дохода, а также улучшения имиджа и размера клиентской базы, с другой стороны — с возможностью ухудшения показателей ликвидности и увеличения риска в банковской деятельности.

Необходимо отметить, что применение комплексного подхода при определении понятия инвестиционная банковская деятельность позволяет выявить различное влияние трех составляющих инвестиционной банковской деятельности на основные конкурентные преимущества банка, что при обострении конкуренции на современном этапе развития банковского бизнеса является актуальной задачей.

Литература:

1.      Леонтьев, В. Е. Финансовый менеджмент: учебник / В. Е. Леонтьев, В. В. Бочаров, Н. П. Радковская. — М.: ООО «Изд-во «Элит», 2005. — 560с.

2.      Деева, А. И. Организация и финансирование инвестиций: учеб. пособие / А. И. Деева. — М.: МАЭП, ИИК «Калита», «Собрание», 1999. — с. 9.

3.      Корпоративные финансы: учеб. для вузов / под ред. М. В. Романовского, А. И. Вострокнутовой. — СПб.: Питер, 2011. — 592 с.

4.      Финансовый менеджмент: теория и практика: Ф59 Учебник/Под. Ред. Е. С. Стояновой.-6-е изд., перераб. и доп.-М.: Изд-во «Перспектива», 2008. -656с.

5.      Банковское дело: Учебник для вузов.2-е изд./Под. Ред. Г. Белоглазовой, Л. Кроливецкой.-СПб.: Питер, 2010, –400с.